Surperformance des actions de croissance : les stratèges de Goldman Sachs s’attendent à un retour des actions de valeur européennes

• Les actions européennes sont moins chères que les actions américaines – mais vulnérables à de nouvelles baisses
• Marché trop pessimiste quant aux perspectives de croissance d’un certain nombre de secteurs de valeur
• Les actions de valeur européennes surperforment les actions de croissance

La stratège de Goldman Sachs, Sharon Bell, a expliqué dans une interview avec Bloomberg à la mi-septembre que les actions européennes semblaient actuellement moins chères que les actions américaines. Dans le même temps, elle a également averti que ceux-ci sont toujours vulnérables à de nouvelles baisses.

Retour des valeurs bancaires et énergétiques européennes

Cependant, selon une analyse de l’équipe stratégique Goldman Sachs de Sharon Bell, les valeurs bancaires et énergétiques européennes pourraient bientôt célébrer un retour. Les experts disent que les banques pourraient bénéficier de taux d’intérêt plus élevés et de bilans solides, tandis que les pénuries d’énergie et une tendance aux dépenses vertes pourraient soutenir les actions énergétiques. « Dans l’ensemble, nous pensons que le marché est trop pessimiste quant aux perspectives de croissance d’un certain nombre de secteurs de valeur », ont déclaré les stratèges d’Institutional Money de Goldman Sachs. C’est notamment le cas des valeurs bancaires, de l’énergie et des matières premières. Ceux-ci seraient échangés à des « fortes remises » par rapport à leurs homologues américains.

Les actions de valeur moins chères qu’elles ne l’ont été en dix ans

Les actions de valeur européennes surperforment les actions de croissance européennes pour la première fois depuis 2016, rapporte Institutional Money. Selon Goldman Sachs, les entreprises du secteur de la valeur ont réalisé des bénéfices plus importants que, par exemple, les entreprises du secteur des biens de consommation de base, vers lesquels les investisseurs ont fui en raison des inquiétudes sur les taux d’intérêt et des risques de récession. Néanmoins, les actions de valeur, mesurées par la valorisation relative, sont moins chères qu’elles ne l’ont été depuis dix ans. Selon les économistes de Goldman Sachs, ils se négocient à des multiples cours/bénéfices à un chiffre moyen, ce qui est faible par rapport au marché et à leurs propres performances passées. « Le paradoxe est que plus ils gagnent, plus les investisseurs voient cela comme insoutenable, ce qui conduit à une décote encore plus importante », a déclaré Institutional Money citant les stratèges.

Certaines conditions préalables à une surperformance continue sont évidentes

Selon les stratèges de Goldman Sachs, toutes les conditions pour une surperformance continue des actions de valeur cette année ne sont pas remplies, mais certaines sont perceptibles.
Comme le rapporte Institutional Money, les stratèges supposent que l’inflation culminera à la fin de l’automne et que l’incertitude augmentera politique monétaire devrait donc diminuer progressivement.

Bureau éditorial finanzen.net

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