Le plus grand viticulteur indien, Sula Vineyards, a lancé lundi son offre publique initiale aux investisseurs de détail, alors qu’ils cherchent à capitaliser sur un goût croissant pour le vin parmi les classes moyennes en pleine croissance du pays.
Un fonds souverain d’Abu Dhabi et le fonds de pension des enseignants de l’État de New York figuraient parmi les investisseurs institutionnels qui ont acheté des actions dans le cadre de l’offre pour ancrer les investisseurs la semaine dernière, avant les débuts de Sula sur le marché boursier indien la semaine prochaine.
La vente d’actions de près de 10 milliards de roupies (121 millions de dollars) de Sula marque le passage à l’âge adulte de l’industrie vinicole indienne en herbe, qui a lutté pendant des années pour changer les goûts des clients et gagner l’acceptation des autorités indiennes au niveau de l’État.
Valorisant la société à Rs30bn, l’offre représente un jour de paie pour les actionnaires existants, y compris le groupe d’investissement familial belge Verlinvest, qui a acheté Sula en 2010 et conservera une participation significative. Prix des actions de Rs340 à Rs357, la société n’émet pas de nouvelles actions.
L’Autorité d’investissement d’Abu Dhabi était le plus gros investisseur de Sula dans l’allocation d’ancrage d’environ un tiers, s’emparant de 13,9 % des actions proposées, suivie de Goldman Sachs, prenant 12,2 %, et 1,74 % supplémentaire pour le compte de New York. caisse de retraite des enseignants de l’État qu’elle gère.
Sula, basé au Maharashtra, est le principal viticulteur indien, détenant plus de 50% des parts du marché indien du vin de 2,5 millions de caisses par an avec un certain nombre de marques.
Le fondateur et directeur général Rajeev Samant a déclaré qu’il ressentait « un peu d’appréhension » à l’idée de devenir enfin public 26 ans après avoir planté ses premières vignes, mais un fort rebond post-pandémique et l’intérêt des investisseurs à parier sur les consommateurs indiens avaient encouragé l’entreprise à faire le offrir.
Samant a déclaré que la consommation de vin était relativement mineure en Inde par rapport au reste du monde et « il n’y a qu’une seule voie à suivre maintenant ».
Plusieurs États indiens interdisent l’alcool, tandis que d’autres imposent des droits d’accise élevés et des restrictions de commercialisation. Mais le Maharashtra et le Karnataka, les plus grandes régions viticoles de l’Inde, adoptent une approche « assez bénigne » pour taxer le vin en raison de ses avantages pour les agriculteurs, a déclaré Samant.
« Le vin est à un endroit différent dans le voyage par rapport aux spiritueux et nous sommes donc à une phase très naissante », a déclaré Samant, affirmant qu’après des années d’essor et de récession, l’industrie était arrivée à « un endroit plus stable ».
Samant a ouvert des hôtels viticoles populaires dans la ville de Nashik, accueillant même des festivals de musique, ce qui « a été si important pour notre entreprise et a popularisé le vin dans un pays où personne ne connaît le vin ».
Le rédacteur en chef du magazine Sommelier India, Reva K Singh, a comparé Samant à Robert Mondavi, un viticulteur pionnier de la Napa Valley en Californie. « Son impact a été énorme », a déclaré Singh.
Rajeev Saman : « Le vin occupe une place différente dans le voyage par rapport aux spiritueux » © AFP via Getty Images
Après avoir subi une perte après impôts de 19 millions de roupies pour son exercice se terminant en mars 2020, Sula a réalisé un gain après impôts de 521 millions de roupies pour l’année se terminant en mars 2022, car les buveurs confinés à la maison ont acheté plus de vin pendant les blocages de la pandémie de coronavirus. La société a également réduit ses emprunts de 3,7 milliards de roupies en 2020 à 2,3 milliards de roupies en 2022.
Les résultats incohérents de Sula étaient en partie dus au fait que la vinification indienne n’était pas « une industrie d’État stable », a déclaré Ankur Bisen, responsable de la consommation, de l’alimentation et de la vente au détail chez le cabinet de conseil Technopak.
Des risques subsistent, selon les analystes, notamment des réductions tarifaires sur les vins importés qui limitent les avantages par rapport aux vignerons étrangers. Samant a déclaré qu’un récent accord de libre-échange avec l’Australie, qui avait fait baisser les tarifs sur les vins australiens, en était un « avec lequel notre industrie peut vivre ».
Sonal Holland, un expert en vin en Inde, a déclaré: «Les vins de Sula ont toujours été la catégorie abordable et facile à boire. Cependant, ces dernières années, je leur accorderais un peu plus de crédit pour la création d’une offre premium. . . ils ont fait de solides efforts pour produire des vins de meilleure qualité pour les consommateurs les plus exigeants.