L’effondrement soudain de Silicon Valley Bank et les échecs ultérieurs de Signature et First Republic ont attiré l’attention sur le secteur bancaire régional américain, alors que les investisseurs et les décideurs cherchaient d’autres prêteurs qui pourraient partager les mêmes vulnérabilités. L’indice KBW des banques régionales a chuté de près de 30% depuis début mars.
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jay Powell, a déclaré cette semaine qu’il pensait que la vente lundi des prêts et des actifs de la Première République à JPMorgan Chase était « une étape importante vers le tracé d’une ligne sous cette période de stress sévère », ajoutant que les sorties de dépôts qui ont suivi la disparition de SVB « se sont vraiment stabilisés maintenant ». Mais les cours des actions de certaines institutions restent profondément déprimés.
Le terme de banque régionale recouvre un ensemble diffus et diversifié d’institutions. Ils se situent au niveau intermédiaire à supérieur d’un secteur bancaire américain qui comprend 5 000 prêteurs et va de JPMorgan, avec 3,7 milliards de dollars d’actifs, à de minuscules banques communautaires à une seule succursale.
Une analyse du Financial Times a considéré les banques cotées en bourse avec des actifs de 40 à 400 milliards de dollars et a mis en évidence celles qui ont connu la plus forte baisse du rendement total pour les actionnaires depuis le 8 mars, le jour où SVB a vraiment commencé à vaciller. Nous avons ensuite recueilli des données qui éclairent la force, la taille et le modèle commercial perçus de chaque institution.
Bien que certaines banques aient publié des chiffres mis à jour, le graphique a utilisé des chiffres du 31 mars, la dernière date de reporting, afin d’assurer une cohérence sur des problèmes spécifiques qui ont été cités comme des causes potentielles de tensions financières.
Les sorties rapides de dépôts, en particulier des comptes trop importants pour être couverts par le régime d’assurance gouvernemental, ont été la principale raison pour laquelle la Federal Deposit Insurance Corporation a fermé SVB, Signature et First Republic.
Les problèmes de SVB ont été exacerbés par d’importantes pertes non réalisées sur les avoirs en titres qui se sont soudainement cristallisées lorsqu’elle a eu besoin de liquidités pour faire face aux sorties de dépôts. L’immobilier commercial et les prêts à ce secteur sont très vulnérables à la hausse rapide des taux d’intérêt.
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Changement de prix – La baisse en pourcentage du cours de l’action de la banque depuis le 8 mars, deux jours avant la faillite de SVB, jusqu’au 5 mai. (Ensemble de faits)
Price-to-Book – Le ratio compare la valeur marchande totale d’une banque à la valeur qu’elle dit de tous ses prêts, investissements et autres actifs, moins sa dette, valent. (Ensemble de faits)
Dépôts non assurés – Le pourcentage de dépôts dans chaque banque au-dessus du niveau assuré de 250 000 $ au 31 mars. (Rapports de la FDIC et de l’entreprise)
Immobilier commercial en pourcentage du total des prêts — Le pourcentage des prêts aux propriétaires de propriétés commerciales, comme les immeubles de bureaux ou les centres commerciaux, au 31 mars. La CRE est définie différemment par différentes banques et nous avons utilisé pour la plupart les chiffres présentés par les banques dans leurs derniers rapports sur les bénéfices. FNB, Old National, Pinnacle Financial Partners et SouthState présentent des chiffres pour la CRE et pour la CRE occupée par le propriétaire, que nous avons combinés dans le tableau. PacWest comprenait CRE et CRE multifamilial, le plus souvent pris pour désigner des immeubles d’appartements, que nous avons à nouveau combinés. Cullen/Frost Bankers et First Republic n’ont pas communiqué de chiffre, nous avons donc présenté le chiffre le plus récent qu’ils ont déposé auprès de la FDIC.
Pertes non réalisées – La valeur en milliards des pertes sur papier que les banques estiment avoir subies sur leurs portefeuilles d’obligations au 31 mars. (FDIC)
Le total des dépôts et la variation des dépôts trimestriels sont au 31 mars. (FDIC)
* La Première République a été fermée par la FDIC début mai, la plupart de ses actifs et dépôts étant vendus à JPMorgan. La Silicon Valley Bank et la Signature Bank ont été exclues car elles avaient toutes deux échoué avant de publier les chiffres du 31 mars.