15:53 21 juin 2023
- FedEx annonce des résultats mitigés pour le quatrième trimestre de l’exercice 2023
- La société est déçue des prévisions pour l’exercice 2024 alors que le boom de la pandémie s’atténue
- FedEx s’attend à un environnement de demande difficile à l’avenir
- Prévoit d’immobiliser plus d’avions qu’au cours de l’exercice 2023
- Les prévisions conservatrices visent à éviter les erreurs de l’an dernier
- Les actions reculent de la zone de résistance de 231 $ à 235 $
FedEx (FDX.US) se négocie plus bas aujourd’hui après avoir publié une prévision décevante la nuit dernière. Cela mérite l’attention car FedEx, en tant que l’une des plus grandes entreprises de logistique aux États-Unis, est souvent utilisée comme indicateur de l’économie américaine. Examinons de plus près les résultats récents et les prévisions de l’entreprise.
Résultats mitigés pour le quatrième trimestre de l’exercice 2023 FedEx a publié son rapport sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2023 (trimestre clos le 31 mai 2023) après la clôture du marché mardi. Les résultats se sont avérés mitigés – les ventes ont été inférieures aux attentes tandis que les bénéfices ont été légèrement supérieurs aux attentes. Néanmoins, les ventes et les bénéfices ont été nettement inférieurs à ceux de la même période l’an dernier. FedEx a déclaré que ses résultats pour le trimestre avaient été affectés négativement par la faiblesse persistante de la demande et l’inflation des coûts.
La société a déclaré que la baisse des volumes mondiaux a entraîné une baisse des résultats d’exploitation dans la division Express, tandis que le segment Fret a été affecté négativement par la baisse du nombre d’expéditions et le poids plus léger par expédition. Les résultats d’exploitation de la division Ground se sont améliorés grâce à la hausse des revenus par colis et à la mise en place de mesures de réduction des coûts.
Sommaire des résultats du quatrième trimestre financier
Au total
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Chiffre d’affaires : 21,9 milliards de dollars contre 22,65 milliards de dollars attendus (-10,2 % sur un an)
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Résultat d’exploitation ajusté : 1,77 milliard de dollars contre 1,69 milliard de dollars attendu (-20,6 % en glissement annuel)
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Marge opérationnelle ajustée : 8,1% contre 9,2% au quatrième trimestre 2022
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Résultat net ajusté : 1,25 milliard de dollars contre 1,24 milliard de dollars attendu (-30,5 % en glissement annuel)
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BPA ajusté : 4,94 $ contre 4,88 $ attendu (-28,1 % en glissement annuel)
Exprimer les résultats unitaires
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Chiffre d’affaires : 10,4 milliards de dollars (-13 % en glissement annuel)
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Prix moyen par forfait : -3 % sur un an
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Volume de colis : -7 % sur un an
Résultats de l’unité au sol
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Chiffre d’affaires : 8,3 milliards de dollars (-2,3 % sur un an)
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Prix moyen par forfait : +4,9 % sur un an
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Volume de colis : -6 % sur un an
Résultats pour l’ensemble de l’exercice 2023
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Chiffre d’affaires : 90,2 milliards de dollars (-3,5 % sur un an)
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Résultat d’exploitation ajusté : 5,37 milliards de dollars (-21,8 % en glissement annuel)
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Marge opérationnelle ajustée : 6,0 % contre 7,3 % pour l’exercice 2022
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Résultat net ajusté : 3,84 milliards de dollars (-30,2 % en glissement annuel)
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BPA ajusté : 14,96 $ (-27,4 % en glissement annuel)
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Dépenses en immobilisations : 6,2 milliards de dollars
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Dividendes : 1,2 milliard de dollars
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Rachats : 1,5 milliard de dollars
Tableau de bord financier pour Fedex. Source : Bloomberg, XTB
Des prévisions décevantes pour l’exercice 2024
Les résultats de FedEx au quatrième trimestre 2023 ont été mitigés, mais ses perspectives pour l’année 2024 (période de juin 2023 à mai 2024) ont été jugées décevantes. La société s’attend à ce que le BPA ajusté se situe entre 16,50 $ et 18,50 $. Bien que cela suggère une croissance des bénéfices au cours de l’exercice 2024, le point médian de la fourchette est de 17,50 $, en dessous de l’estimation médiane des analystes de 18,31 $. Les dépenses en immobilisations de l’exercice 2024 devraient être inférieures de 0,5 milliard de dollars à celles de l’exercice 2023, à 5,7 milliards de dollars. La société a déclaré qu’elle se concentrerait sur les investissements qui améliorent l’efficacité et l’automatisation. Du bon côté, FedEx s’attend à éviter une baisse des revenus au cours de l’exercice 2024, et les revenus devraient être soit stables, soit légèrement supérieurs.
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Croissance des ventes : stable à faible à un chiffre
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Économies de coûts continues grâce au programme de transformation DRIVE : 1,8 milliard de dollars
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BPA ajusté : 16,50 $ à 18,50 $ contre 18,31 $ attendus
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Investissements : 5,7 milliards de dollars
FedEx en a déjà un depuis 2 ans baisse de la croissance des ventes mais la société s’attend à un changement au cours de l’exercice 2024. Source : Bloomberg, XTB
FedEx immobilisera plus d’avions au cours de l’exercice 2024
La détérioration de l’activité de l’entreprise est causée par le ralentissement du boom de la demande suite à la pandémie de Covid-19. Pendant la pandémie, en raison des fermetures et d’autres restrictions, les clients ont de plus en plus acheté des marchandises en ligne car les achats dans les magasins physiques n’ont pas été possibles. Cependant, on peut maintenant constater que les dépenses de divertissement et de services augmentent à nouveau tandis que les achats de biens en ligne diminuent. Cela crée un environnement de demande difficile pour FedEx et contribue à des perspectives plutôt faibles. En raison des conditions de demande difficiles, FedEx prévoit d’immobiliser 29 avions supplémentaires au cours de l’exercice 2024, en plus des 18 immobilisés au cours de l’exercice 2023.
Fedex est considéré comme l’un des indicateurs de l’économie américaine et il existe une corrélation claire entre le cours de l’action FedEx (FDX.US) et le Contrats à terme S&P 500 (US500 en bleu). Source: xStation5 par XTB
FedEx prévoit d’augmenter la distribution de capital au cours de l’exercice 2024 Bien que FedEx ne s’attende pas à développer ses activités aussi rapidement qu’elle l’a fait pendant le boom post-Covid, la société prévoit de continuer à augmenter la distribution de capital à un rythme relativement rapide. La société a déclaré qu’elle prévoyait de racheter 2,0 milliards de dollars de ses actions au cours de l’exercice 2024, soit une augmentation de 25 % par rapport aux 1,5 milliard de dollars de rachats d’actions effectués au cours de l’exercice 2023. Les rachats de plus de 9 millions d’actions évaluées à 1,5 milliard de dollars au cours de l’exercice 2023 ont réduit le nombre d’actions en circulation de 4 %, ce qui a eu une incidence positive sur le bénéfice par action. La société prévoit également d’augmenter son dividende de 10 % au cours de l’exercice.
Plans pour l’exercice 2024
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Rachats : 2,0 milliards de dollars (+25 % sur un an)
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Dividende : 5,04 $ par action (+10 % en glissement annuel)
FedEx prévoit de continuer à en fabriquer un au cours de l’exercice en cours augmentation rapide du dividende Maintenir. Les données du graphique comprennent à la fois les dividendes réguliers et les dividendes spéciaux. Source : XTB, Bloomberg
Un regard sur le graphique
Les actions de FedEx (FDX.US) ont commencé la séance de négociation d’aujourd’hui à la baisse après la publication hier soir de prévisions décevantes pour l’exercice 2024. En regardant le graphique à l’intervalle D1, nous pouvons voir que le prix n’a pas réussi à casser au-dessus de la zone de résistance marquée par le retracement de 38,2 % du rallye post-Covid (fourchette de 231 $ à 235 $), soit, continue de se retirer. Bien que les prévisions de BPA manquées puissent être considérées comme une préoccupation, FedEx a probablement publié des directives prudentes pour éviter de répéter les erreurs de l’année dernière lorsque ses prévisions ambitieuses pour l’année entière ont dû être réduites en septembre, provoquant la chute du cours de l’action de la société (orange cercle). Si le recul en cours s’approfondit, les baissiers pourraient cibler la zone de 215 $ comme premier support clé.
Source: xStation5 par XTB
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