Stagflation à venir : Roubini met en garde contre la victoire de Trump

• Roubini critique les mesures économiques proposées par Trump
• Une stagflation pourrait en résulter
• Conseils aux investisseurs en cas de victoire de Trump

Lorsque le peuple américain votera le 5 novembre pour savoir qui deviendra président des États-Unis, il ne s’agira pas seulement de savoir qui il est, mais aussi de savoir quelle vision de l’avenir de l’Amérique sera mise en œuvre au cours des quatre années à venir. Cela pourrait également avoir des implications économiques majeures, comme l’a récemment révélé le célèbre économiste Nouriel Roubini dans une interview accordée à Bloomberg.

Nouriel Roubini voit un risque de stagflation en cas de victoire de Trump

Une victoire du républicain et ancien président américain Donald Trump entraînerait un risque de stagflation aux États-Unis. L’expert économique, également connu sous le nom de « Dr. Doom » en raison de son pessimisme, fonde cette évaluation sur les mesures économiques annoncées par Trump : « Si vous prenez au sérieux ce que dit Donald Trump, à savoir qu’il envisage d’imposer des droits de douane punitifs de 10 à 20 pour cent sur toutes les importations aux États-Unis. Il veut imposer des droits de douane allant jusqu’à 60 pour cent à la Chine. Il veut affaiblir la valeur du dollar parce qu’il estime que cela conduirait à une désindustrialisation. politique monétaire […] ». Dans le même temps, le Comité pour un budget fédéral responsable a récemment annoncé que ces mesures, ainsi que les réductions d’impôts prévues par Trump, coûteraient au gouvernement américain 7 500 milliards de dollars supplémentaires au cours des dix prochaines années.

Même sous le président Harris, il y aurait un déficit national important de 3 500 milliards de dollars, ce qui serait encore plus faible que celui de Trump.

Dans le même temps, Trump envisage de restreindre davantage l’immigration. Cependant, comme l’explique Roubini, nous savons désormais que la migration maintient le coût de la vie à un faible niveau et l’offre de travailleurs au-dessus de la moyenne.

« Le pire des mondes »

« La combinaison de la politique commerciale, monétaire, monétaire, fiscale, migratoire et étrangère de Trump présente un risque de stagflation bien plus élevé que l’élection de Kamala Harris », résume l’économiste. Les mesures de Trump ralentiraient l’économie tout en catapultant l’inflation. La stagflation se produit lorsqu’il y a un chômage élevé, associé à des prix élevés et à une croissance économique lente, un scénario que Roubini décrit comme le « pire de tous les mondes », selon Fortune. « La stagflation est la pire parce qu’il y a des pertes d’emplois, il y a du chômage, le marché du travail est faible et les salaires augmentent moins que l’inflation parce qu’il y a une stagflation », a fait écho aux propos de Roubini lors d’un entretien avec ABC News Australia.

En réponse à l’argument selon lequel des droits de douane plus élevés entraîneraient une production accrue aux États-Unis, Roubini souligne dans une interview avec Bloomberg que la production ne serait pas transférée de la Chine vers les États-Unis, par exemple, mais serait plutôt délocalisée vers d’autres pays. des pays à faibles coûts de main d’œuvre et de production comme le Vietnam, le Bangladesh, la Turquie ou le Mexique.

Il n’y a pas d’augmentation nette de la croissance économique

D’un autre côté, Trump défend ses projets de réductions d’impôts permanentes en affirmant qu’elles permettraient aux consommateurs d’avoir plus d’argent à dépenser dans l’économie nationale. Dans le même temps, il envisage de déréguler l’économie et de stopper le changement climatique et, d’autre part, d’augmenter à nouveau l’utilisation des combustibles fossiles. Roubini rétorque ici que l’impact de la déréglementation sur la croissance économique est très faible, à savoir « cinq à dix points de base ». D’un autre côté, il a été prouvé que les droits de douane ont des effets négatifs, surtout si une guerre commerciale éclate, comme ce fut le cas avec la République populaire de Chine lors du dernier mandat de Trump.

Le candidat à la présidentielle Harris envisage cependant d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21 à 28 pour cent. Cependant, si Trump maintenait la taxe à 21 % et visait un déficit fédéral supplémentaire de 7 400 milliards de dollars, cela aurait un impact sur les rendements obligataires, qui augmenteraient. Cela limiterait toute croissance économique qui pourrait être obtenue grâce à une telle mesure, explique l’économiste. En fin de compte, selon l’économiste, nous devons trouver des moyens de réduire les dépenses ou d’augmenter les impôts, comme le prévoit par exemple Harris.

Dans le même temps, prévient Roubini, l’escalade du conflit au Moyen-Orient pourrait également agir comme un catalyseur potentiel d’une augmentation de l’inflation, car elle pourrait conduire à une flambée des prix du pétrole.

Nouriel Roubini donne des conseils aux investisseurs

L’économiste a également donné des conseils aux investisseurs sur la meilleure façon de concevoir le portefeuille pour amortir les effets d’une victoire de Trump. Roubini recommande de détenir des investissements en or, des obligations d’État à court terme et des bons du Trésor protégés contre l’inflation.

Mais Roubini peut également comprendre pourquoi certains traders ont tendance à ignorer les risques liés à un nouveau mandat de Trump. La course avec Harris serait très serrée, mais dans le même temps, les investisseurs espéraient que l’administration Trump modérerait les propositions du chef de l’Etat et il est également possible que l’évolution du marché finisse par empêcher Trump de mettre en œuvre les mesures politiques qu’il a prévues.

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