L’agence S&P a confirmé la note de la République italienne à BBB/A-2 avec une perspective positive. Cette décision a été motivée à la lumière du tournant qui pourrait intervenir grâce aux réformes – que le gouvernement italien entend finaliser d’ici la fin juin – de la justice, des marchés publics et de la concurrence. S&P estime que ces réformes débloqueront des entrées de fonds de la prochaine génération de l’UE d’une valeur supérieure à 2 % du PIB par an entre 2022 et 2026.
Les perspectives positives – explique-t-il – “reflètent les vastes réformes favorables à la croissance que les autorités italiennes mettent en œuvre dans le cadre du Plan national de relance et de résilience”. Ces réformes – ajoute-t-il – “visent à améliorer l’environnement des affaires italien et l’efficacité du système judiciaire, à réduire la bureaucratie, à accroître la participation au travail et à financer les investissements dans les énergies renouvelables. À long terme, les réformes – et leur financement dans le cadre du PNRR – devraient atténuer les risques pour l’économie italienne découlant du conflit entre la Russie et l’Ukraine (selon l’attente de base de S&P selon laquelle la situation ne dégénérera pas tant que les membres de l’OTAN n’auront pas été inclus) .
Pour 2022, l’agence s’attend à un déficit budgétaire des administrations publiques égal à 6,3% du PIB, une valeur estimée en supposant que les mesures introduites fin 2021 pour atténuer le choc énergétique restent en vigueur au moins jusqu’à la fin de cette année. S&P souligne comment la hausse des prix de l’énergie a poussé l’inflation en Italie aux plus hauts niveaux des 30 dernières années, compliquant les efforts de la BCE pour normaliser la politique monétaire. Cependant, rappelle-t-on, “la forte inflation offre certains avantages budgétaires et est liée à la projection de S&P d’une forte baisse de la dette par rapport au PIB cette année”.