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Sony est prêt à annuler un accord de fusion entre sa branche indienne et Zee Entertainment, le plus grand groupe de médias coté en bourse du sous-continent, après de nombreux retards dans la conclusion d’un accord qui créerait une entreprise de divertissement de 10 milliards de dollars, selon deux personnes ayant une connaissance directe des négociations. .
Les frustrations de Sony à l’égard de Zee ont atteint un point critique le mois dernier lorsque la société indienne a admis qu’elle ne pouvait pas conclure l’accord avant la date limite du 21 décembre. Zee n’a pas satisfait à un certain nombre d’exigences – y compris la cession d’actifs – pour aller de l’avant et a déclaré vouloir poursuivre les discussions pendant 30 jours supplémentaires, comme le permettent les termes de l’accord de fusion de 2021.
Mais Sony n’a pas accepté de prolongation du délai. « Sony est au bout du rouleau », a déclaré l’une des personnes présentes.
Même si les négociations en Inde se trouvent à un moment critique, l’équipe de direction de Tokyo garde espoir quant à la fusion avec Zee et préférerait ne pas renoncer à l’accord, a déclaré une autre personne proche des négociations.
L’accord a obtenu l’approbation des régulateurs indiens en août, ouvrant la voie à Sony et Zee pour créer un conglomérat de divertissement avec plus de 70 chaînes de télévision indiennes, des studios Bollywood populaires et une vaste bibliothèque de films. Kenichiro Yoshida, directeur général de Sony, a défendu cet accord comme un moyen de pénétrer davantage le vaste marché indien du divertissement, à forte croissance. Il a mis l’entreprise indienne en bonne place lors de son briefing stratégique l’année dernière.
Mais l’accord, conclu fin 2021, a été entaché de sérieux revers. L’année dernière, le Securities and Exchange Board indien a interdit au directeur général de Zee, Punit Goenka, qui devait diriger le groupe combiné, de diriger une société cotée pendant un an pour avoir prétendument détourné des fonds de Zee et des autres entités cotées du groupe vers les actionnaires fondateurs. L’ordonnance SEBI a ensuite été annulée.
Zee continue de faire pression pour que Goenka dirige l’entreprise si l’accord est conclu, mais Sony a des doutes sur son rôle dans l’entité fusionnée, en particulier si les allégations sont confirmées, selon des personnes proches des négociations.
Bien que les problèmes réglementaires concernant Goenka aient constitué un obstacle, les sources ont ajouté que Sony était également préoccupé par la baisse des performances financières de Zee.
Ses revenus d’exploitation ont chuté au cours de l’exercice 2023, tandis que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements a chuté de 38 pour cent en raison de la hausse des coûts de contenu.
Certains créanciers de Zee ont cherché à lancer une procédure d’insolvabilité contre l’entreprise, et une affaire est actuellement en cours d’examen devant les tribunaux. Trois réalisateurs ont également quitté Zee Entertainment le mois dernier.
Les problèmes de Sony-Zee surviennent alors que l’industrie du divertissement compétitive en Inde est en pleine mutation. Disney a eu des discussions sur la création d’une coentreprise entre son activité Star et Reliance Industries, le conglomérat indien dirigé par le milliardaire Mukesh Ambani, selon des personnes proches des discussions.
Les discussions avec Reliance ont eu lieu après que Disney ait cherché à réduire son exposition en Inde, où son activité de streaming local a été affectée par la perte des droits de cricket IPL.
Sony et Zee ont refusé de commenter le dernier revers de l’accord, qui a été rapporté pour la première fois par Bloomberg lundi. Le cours de l’action Zee Entertainment a chuté de 10 pour cent à l’ouverture des marchés mardi.
Les entreprises ont poursuivi leurs discussions depuis l’expiration du délai du 21 décembre. Sony a déclaré le mois dernier qu’il attendait avec impatience « d’entendre les propositions de Zee et la manière dont ils envisagent de remplir les conditions de clôture critiques restantes ».
Si la fusion se concrétise, Sony détiendrait une participation de 53 pour cent dans l’entité issue du regroupement.