Alors que Donald Trump annonce souvent sa victoire électorale avec une soi-disant hausse des cours des actions, la démocrate Kamala Harris se retient de telles déclarations. Il annonce plutôt des mesures impopulaires auprès des actionnaires, comme une hausse des impôts sur les plus-values. Cela semble laisser des traces.
• Enquête : si Trump remporte les élections, des actions pourraient être achetées
• Harris pourrait faire grimper les prix des obligations
• Wall Street pourrait continuer de devancer DAX, Nikkei & Co
Plus l’élection présidentielle américaine du 5 novembre approche, plus le sujet deviendra dominant pour les acteurs des marchés boursiers internationaux. Comment les actions réagiront-elles au résultat des élections ? Quel président serait le meilleur pour l’évolution des prix à Wall Street – Kamala Harris ou Donald Trump ? Une enquête menée auprès de professionnels de l’investissement est parvenue à un résultat assez clair.
De cette façon, les investisseurs pourraient compter sur le résultat Élection américaine réagir
Les investisseurs institutionnels estiment qu’une victoire de Trump serait plus bénéfique pour le marché boursier, selon une enquête de Bloomberg Terminal. Sur les 340 investisseurs interrogés, environ un tiers réduirait son exposition aux actions si Harris remportait l’élection présidentielle. La moitié des personnes interrogées envisagent d’augmenter leur exposition aux actions si Trump gagne, contre seulement 28 % pour Harris.
Toutefois, la situation est différente pour les obligations : selon l’enquête, une victoire électorale de Harris entraînerait une hausse de la demande d’achat. Près de 50 pour cent des experts en investissement interrogés réduiraient leurs avoirs en obligations sous Trump, tandis que seulement 23 pour cent feraient de même si Harris gagnait. On peut supposer qu’il s’agit en partie d’un changement planifié : si Trump gagne, de nombreux investisseurs prendront plus de risques. En cas de victoire de Harris, de nombreux investisseurs interrogés sembleraient préférer les obligations et donc la classe d’actifs généralement considérée comme plus sûre. Par exemple, le milliardaire John Paulson met en garde contre un krach boursier si Harris remporte les élections.
Les actions sont davantage favorables à Trump
L’enquête montre une nette séparation du sentiment du marché à l’égard des actions et des obligations. Les investisseurs semblent s’attendre à un marché boursier plus fort sous Trump, avec plus d’un tiers déclarant qu’ils envisagent d’augmenter leur exposition aux actions s’il prend ses fonctions. À l’inverse, une présidence Harris est considérée comme plus favorable aux obligations, avec « 50 % des personnes interrogées prévoyant de laisser leurs positions obligataires inchangées s’il gagne », contre seulement 37 % sous Trump.
De ces résultats d’enquête, on peut conclure que les cours des actions devraient augmenter plus fortement sous Trump – du moins à court terme après les élections – tandis que les cours des obligations devraient augmenter sous Harris. Apparemment, les projets fiscaux du candidat démocrate à la présidentielle, qui vont bien plus loin que ceux de Trump, semblent dissuader de nombreux investisseurs – même s’il est peu probable que Harris introduise des impôts aussi élevés que ceux précédemment exigés par Biden. Trump, en revanche, prône généralement des politiques favorables aux entreprises, caractérisées par des allégements fiscaux et une moindre intervention gouvernementale. Les dirigeants et les investisseurs s’attendent apparemment à ce que cette politique ait un impact positif sur la situation des bénéfices des sociétés cotées.
Quelle est réellement l’influence du président ?
Malgré ces différences, l’histoire montre que les actions augmentent généralement quel que soit le leadership politique. Depuis 1945, le S&P 500 a réalisé un rendement annuel moyen de 11 % chez les démocrates et de 7 % chez les républicains, selon Bloomberg. Toutefois, cette différence de performance est probablement moins liée à l’appartenance politique du président. Cela peut plutôt être dû principalement à des facteurs macroéconomiques tels que : politique monétaire la Fed ou la situation économique pendant le mandat présidentiel concerné.
Une dette plus élevée attendue pour les deux présidents
Outre les mouvements de marché à court terme, les politiques financières des candidats soulèvent également des préoccupations économiques plus larges. Harris et Trump devraient augmenter les emprunts fédéraux. Le projet de Trump visant à prolonger définitivement les réductions d’impôts de 2017 augmenterait le ratio dette américaine/PIB à 142 % du PIB au cours de la prochaine décennie. Ce niveau serait « environ 20 % plus élevé qu’à la fin de la Seconde Guerre mondiale », selon Bloomberg Economics. Malgré les inquiétudes concernant l’augmentation de la dette, la majorité des personnes interrogées restent convaincues que les États-Unis éviteront une dégradation de leur note de crédit sous la prochaine administration.
Wall Street continuera-t-elle à devancer les marchés boursiers européens et asiatiques ?
De manière générale, les investisseurs interrogés sont optimistes quant à la poursuite du développement des marchés boursiers américains. Les deux tiers des investisseurs institutionnels s’attendent à ce que les actions américaines surperforment les marchés mondiaux au cours des quatre prochaines années. Cela s’explique principalement par l’optimisme persistant concernant les progrès technologiques. En fait, des sociétés américaines telles que le géant des puces NVIDIA sont des leaders mondiaux en matière d’intelligence artificielle, ce qui constitue un facteur important dans la surperformance constante de Wall Street par rapport aux marchés européens et asiatiques depuis des années.
La hausse impressionnante des prix des titres NVIDIA, désormais fortement pondérés, a stimulé de manière décisive les grands indices de marché tels que le S&P 500 et le NASDAQ Composite au premier semestre 2024.
Equipe éditoriale finanzen.net
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