SoftBank peut tirer un coup de pouce de la faiblesse du capital-risque

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La cotation de l’unité de puces de SoftBank, Arm Holdings, a été la plus grande introduction en bourse mondiale l’année dernière. Sa performance a considérablement dopé le résultat net du groupe d’investissement technologique japonais au dernier trimestre. La bonne nouvelle est que SoftBank possède d’autres sociétés en portefeuille qui devraient être en mesure de produire des surprises positives.

Le bénéfice net de SoftBank de 950 milliards de yens (6,4 milliards de dollars) sur les trois mois précédant décembre constitue son premier bénéfice en cinq trimestres. Il s’agit également d’un revirement significatif par rapport à une perte de 783 milliards de yens enregistrée au cours de la même période un an plus tôt. Ses fonds Vision et LatAm ont réalisé 4 milliards de dollars de gains d’investissement pour le trimestre. Cela a suffi à faire grimper les actions de SoftBank de 11 pour cent jeudi à leur plus haut niveau depuis plus de deux ans.

Un gain de 60 pour cent des actions Arm par rapport à leur plus bas de novembre a été un contributeur important. SoftBank détient environ 90 % du capital du concepteur de puces britannique, dont la valorisation atteint désormais près de 100 milliards de dollars. Les actions d’Arm ont encore augmenté de 24 pour cent avant la commercialisation jeudi.

Malgré les chiffres impressionnants et la frénésie d’investissement autour de la technologie, en particulier de l’intelligence artificielle, les actions de SoftBank sont en baisse de 31 % par rapport à leur sommet de 2021. Cela reflète en partie les inquiétudes concernant un grand nombre de start-ups déficitaires dans son deuxième Fonds Vision. La faillite de WeWork – pour laquelle SoftBank était le plus gros investisseur extérieur – est également fraîche dans l’esprit des investisseurs.

Les critiques soulignent depuis longtemps la propension du fondateur de SoftBank, Masayoshi Son, à investir dans le secteur de la consommation, même s’il parle beaucoup de l’IA. En effet, en termes de juste valeur totale, le secteur représentait fin décembre 28 pour cent des investissements de SoftBank dans ses fonds Vision et son LatAm Fund.

Les choses changent. La part des secteurs tels que les technologies de pointe, les entreprises et les technologies financières est en croissance, représentant ensemble environ un tiers.

Le nombre de cotations des sociétés de son portefeuille devrait également augmenter. Son multiple brut de capital investi de 1,6 fois devrait augmenter à mesure que des investissements clés, notamment la société de covoiturage DiDi Global et ByteDance, propriétaire de TikTok, entrent en bourse.

Les sociétés du portefeuille de SoftBank ont ​​continué d’attirer des investisseurs externes. Les nouvelles levées de fonds dans l’ensemble du portefeuille ont permis de générer 8,2 milliards de dollars de capitaux supplémentaires en un an.

Son fils a désormais aussi la probabilité de son côté. Même si la taille totale des nouvelles activités d’investissement de SoftBank a diminué, l’entreprise continue d’investir.

Et à une époque où le financement mondial du capital-risque destiné aux start-ups a chuté à l’échelle mondiale, la probabilité de SoftBank de trouver des entreprises prometteuses à un prix décent devrait, même sans investissement important, lui donner un coup de pouce.