SoftBank a suspendu les plans d’une offre publique initiale d’Arm à Londres en raison des troubles politiques au sein du gouvernement britannique, jetant le doute sur la place de la Grande-Bretagne en tant que future maison du géant de la technologie basé à Cambridge.
Le Premier ministre britannique Boris Johnson a personnellement fait pression sur le fondateur milliardaire de SoftBank, Masayoshi Son, pour obtenir au moins une cotation partielle du concepteur de puces à la Bourse de Londres.
Alors que le gouvernement de Johnson s’effondrait au début du mois, le ministre de l’Investissement Lord Gerry Grimstone et le ministre du numérique Chris Philp ont démissionné. Ils avaient tous deux joué un rôle de premier plan dans les discussions avec l’investisseur technologique japonais.
Les départs ont conduit SoftBank à suspendre les discussions sur une cotation britannique d’Arm l’année prochaine, selon des personnes informées des pourparlers. Une introduction en bourse d’Arm serait l’une des plus importantes introductions en bourse technologiques jamais réalisées sur le marché londonien.
Le bouleversement politique pourrait ouvrir la voie à SoftBank pour poursuivre une cotation américaine plus simple, ce que Son avait initialement favorisé.
SoftBank était en pourparlers avec des responsables et des dirigeants d’échange au sujet d’une double cotation primaire inhabituelle, dans laquelle il aurait flotté simultanément à New York et à Londres, selon des personnes connaissant la situation.
Les entreprises ont évité cette approche dans le passé en raison du coût et de la complexité d’avoir à exécuter simultanément deux introductions en bourse, avec un prospectus et d’autres exigences réglementaires nécessaires à la fois pour la Securities and Exchange Commission des États-Unis et la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.
Deux personnes familières avec la pensée de SoftBank ont déclaré que les travaux du côté londonien de l’introduction en bourse s’étaient effectivement arrêtés au sein de l’entreprise. L’une de ces personnes a ajouté qu’une inscription à Londres semblait moins probable que par le passé.
Des banquiers proches de SoftBank ont averti que le groupe n’envisageait une vente d’actions à Londres qu’en raison des fortes incitations offertes par le gouvernement britannique, qui avait chargé des responsables de mettre en place les bonnes conditions pour la cotation, promettant de faire d’Arm un champion national pour les britanniques. technologie.
Londres a été critiquée pour son manque d’attrait pour les entreprises à croissance rapide compte tenu du potentiel de valorisations plus élevées et de réserves plus importantes de liquidités des investisseurs aux États-Unis.
Les responsables du Département du numérique, de la culture, des médias et des sports et du Département des affaires, de l’énergie et de la stratégie industrielle travaillent toujours sur un package pour attirer une liste Arm, selon une personne familière avec les efforts du gouvernement.
Philp avait été remplacé par le nouveau ministre du numérique Matt Warman, un ancien journaliste technologique, ont-ils ajouté. Les dirigeants de la Bourse de Londres s’efforçaient également de convaincre SoftBank des mérites du Royaume-Uni.
Grimstone, qui a quitté le gouvernement après que Johnson a annoncé qu’il ferait place à un nouveau Premier ministre dans les semaines à venir, a dirigé les efforts de lobbying en tant que ministre de l’investissement, notamment en s’envolant pour Tokyo pour rencontrer personnellement Son.
Un dirigeant de la ville proche des efforts de lobbying a exhorté le gouvernement à intensifier ses efforts, déclarant: «Les principaux ministres qui traitent avec SoftBank sont partis. Gerry a joué un rôle déterminant.
Les ruptures au sein du gouvernement ont également fait craindre au sein de Whitehall que SoftBank ne se sente plus obligée d’amener Arm sur les marchés londoniens car la pression politique s’atténuera au cours des mois d’été.
« C’est une préoccupation maintenant que Gerry est parti », a déclaré un responsable. « Il y a un vide en ce moment et [SoftBank] jamais vraiment voulu le faire de toute façon; ils voulaient juste jouer au ballon avec le gouvernement britannique.
Les travaux sur une introduction en bourse d’Arm à double juridiction avaient atteint un stade «mature» au Royaume-Uni, a déclaré un responsable proche des pourparlers. Cette voie inhabituelle signifierait qu’Arm pourrait être inclus dans l’indice sur les deux marchés, ce qui augmenterait le nombre de fonds pouvant investir dans l’entreprise, et signifierait qu’il serait accéléré dans le FTSE 100.
Un banquier britannique proche d’Arm a déclaré qu’une double cotation ne serait pas « folle ».
«Arm avait l’habitude de se négocier à une prime énorme au Royaume-Uni et il avait un énorme fan club lorsqu’il a été répertorié ici, et ce groupe n’a jamais rien trouvé d’autre d’aussi attrayant à acheter. La toute première entreprise à figurer dans le FTSE 100 et le S&P 500 – pouvez-vous imaginer à quel point [Son] serait? »
Une option serait d’inclure une offre de vente au détail pour l’introduction en bourse afin d’attirer le type d’investisseurs privés plus âgés et plus riches qui se souviennent des débuts de l’entreprise lorsqu’elle s’est séparée d’Acorn Computers à Cambridge.
SoftBank avait récemment investi dans PrimaryBid, qui fournit une plate-forme permettant aux investisseurs de détail de souscrire à des introductions en bourse, ce qui, selon une personne, pourrait être utilisé comme un moyen d’attirer des investisseurs privés vers l’entreprise au Royaume-Uni. L’année dernière, PrimaryBid a travaillé sur l’offre d’un membre britannique pour la cotation américaine du club privé Soho House.
Anand Sambasivan, directeur général de PrimaryBid, a déclaré: « Une offre de vente au détail au Royaume-Uni reconnaîtrait l’histoire britannique distinctive d’Arm, serait bien accueillie par les investisseurs et représenterait une victoire pour le pays. »
SoftBank et Arm ont refusé de commenter. Arm a précédemment déclaré qu’il prévoyait de conserver son siège social au Royaume-Uni, quel que soit son emplacement.
Le gouvernement britannique n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.