Siemens Energy à perte: pourquoi le cours de l’action continue d’augmenter

par Stephan Bauer, Euro le dimanche

OLorsque de mauvaises nouvelles sont annoncées, le marché boursier réagit parfois plus gracieusement. C’est également le cas selon les chiffres de Siemens Energy (SE) : l’action a augmenté, alors que les Berlinois viennent de présenter fin septembre de grosses pertes au premier trimestre de l’exercice. Quelques jours plus tôt, cependant, le membre du DAX avait déjà choqué avec un autre avertissement sur résultats. Le PDG Christian Bruch a désormais annoncé une perte de 240 millions d’euros après impôts aux actionnaires, contre un bénéfice de 99 millions d’euros l’année précédente. Les ventes ont diminué d’environ onze pour cent à six milliards d’euros. Après tout, les commandes entrantes ont grimpé de dix pour cent à 8,3 milliards.

La chute dans le rouge est due à la catastrophe des bénéfices de la filiale éolienne Siemens Gamesa Renewable Energy, dont Siemens Energy détient 67% des actions. Les Espagnols, numéro 1 mondial de l’éolien offshore, ont des difficultés persistantes avec une nouvelle turbine onshore, c’est-à-dire à usage terrestre. « Nous avons besoin de beaucoup d’acier coûteux dans le secteur éolien, et les coûts logistiques sont également très élevés en raison des goulots d’étranglement mondiaux », a expliqué Bruch. En outre, il existe également des problèmes internes, par exemple dans le développement technique et la gestion de projet par Gamesa. Le résultat : Le bénéfice d’exploitation (EBITA) des Espagnols s’est détérioré de 430 millions d’euros à plus de 300 millions d’euros au cours du trimestre. Les ventes de Gamesa se sont effondrées d’environ 20% à 1,8 milliard d’euros en raison de problèmes de livraison, avec une perte nette de 400 millions d’euros.

« L’inflation des coûts et les problèmes internes ont un impact à peu près égal », a expliqué Bruch. Jochen Eickoldt devrait maintenant régler les problèmes faits maison. Auparavant, le dirigeant s’occupait principalement de la deuxième grande division SE, Gas & Power. Le pompier Eickoldt devrait désormais éviter de nouveaux avertissements sur résultats. Gamesa en a produit trois en un an et demi sous la direction de son prédécesseur Andreas Nauen.

A l’actif de Bruch, le développement de la division Gas & Power (GP), dont l’activité principale est les turbines à gaz et centrales à combustible fossile et le service associé. Par ailleurs, GP propose également des technologies de transmission d’énergie et, avec la division New Energy, des technologies hydrogène. Le résultat d’exploitation a également légèrement baissé en raison de l’inflation des coûts. Cependant, les commandes entrantes ont augmenté de douze pour cent au cours du trimestre. A près de 54 milliards d’euros, le carnet de commandes atteint un niveau record, qui représente l’essentiel du total de 87,1 milliards de commandes de SE. « La demande de turbines à gaz et de technologie de réseau de distribution augmente », a rapporté le patron.

limiter les pertes

Néanmoins, SE ne peut contenir que la perte de l’exercice, selon la directrice financière Maria Ferraro, les bénéfices nets ne sont pas possibles. En ce qui concerne les ventes, tout est possible, de 2% de moins à 3% par rapport à l’année précédente. SE avait abaissé l’objectif de marge opérationnelle à 2 à 4 %. La rentabilité de 6,5 à 8,5% envisagée pour 2023 est sous examen. Le développement chez Gamesa sera crucial. Bruch : « Nous travaillons sur une meilleure prévisibilité. Mais l’environnement reste difficile. »

Pénalisé : Le titre se négocie près de son plus bas historique. Les travaux de réparation à Gamesa pourraient se poursuivre. Attendez.

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Sources des images : Siemens Energy AG