Saison actuelle des rapports : les investisseurs doivent y prêter attention lors de la présentation des bilans

• Risques géopolitiques et hausse des coûts
• Prévisions de bénéfices conservatrices pour le premier trimestre
• Prévisions de bénéfices mitigées dans le secteur bancaire

Selon Deutsche Bank, la croissance des entreprises du S&P 500 est estimée à 4,7% pour 2022. La situation politique mondiale avec la guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie ont pesé sur l’économie américaine au premier trimestre 2022, tout comme la hausse des prix, l’énorme augmentation de l’inflation et les problèmes de chaîne d’approvisionnement. Les chiffres réels dépasseront à nouveau les estimations des analystes ce trimestre. Selon Deutsche Bank, les prévisions de bénéfices aux États-Unis sont traditionnellement trop conservatrices. Le fait que la plupart des risques économiques soient situés en dehors des États-Unis, alors que les ventes sont en grande partie générées aux États-Unis, pourrait également fournir des surprises positives, des « battements ». Dans certains des principaux pays de vente des entreprises, comme le Canada, le Mexique et la Chine, l’économie s’est également bien développée au cours du dernier trimestre. Plus les surprises à la hausse apparaissent au cours de la saison des résultats, plus il est probable que le marché boursier américain se remette de ses récentes fluctuations.
Selon les analystes de la Deutsche Bank, les perspectives pour les mois à venir sont presque plus importantes pour le « guidage » des entreprises que les résultats de la saison des rapports. À l’heure actuelle, les attentes quant à la gestion réussie des défis actuels sont plutôt modérées, ce qui recèle également un potentiel de surprises positives pour les cours des actions.

Des résultats pionniers

Les ventes et les bénéfices du premier trimestre de l’année seront donc indicatifs pour la prévision des ventes des entreprises individuelles ainsi que pour l’ensemble du marché. Les résultats au niveau de l’indice sont considérés comme solides, mais les secteurs individuels sont notés très différemment : les gagnants dans les prévisions des analystes sont le secteur de l’énergie (plus 30 %), les FPI (sociétés de placement immobilier ; plus 12 %) et le secteur informatique ( plus 3 %). Dans le cas des banques, en revanche, les prévisions de bénéfices sont revues à la baisse de 24 %. Une forte proportion des ventes en Europe et une forte demande d’énergie due à la forte hausse des prix de l’énergie ont un effet correspondant sur les prévisions des différentes entreprises.
Selon Forbes, Citigroup est la seule grande banque américaine ayant des activités commerciales pertinentes en Russie. Cela explique la chute massive des estimations de bénéfices de l’entreprise. Mais les autres institutions financières doivent également s’attendre à des coûts plus élevés, à une augmentation des coûts de personnel et des prix des matières premières, et à une baisse des bénéfices dans les domaines des prêts hypothécaires, du commerce et de la banque d’investissement.

Correction des prévisions de bénéfices

La hausse des taux d’intérêt a pratiquement éliminé la corrélation entre les cours des actions et les rendements bancaires. Les sombres prévisions de croissance économique ont également pesé sur les cours boursiers en raison de l’inversion de la courbe des taux. Les cours des actions bancaires ont déjà été inférieurs à ceux du marché dans son ensemble au cours du dernier trimestre. Selon la bourse en ligne, une baisse des bénéfices de plus de 30% est attendue pour les institutions financières au premier trimestre 2022. Stefan Kreuzkamp, ​​stratège en chef de DWS, anticipe également une baisse des bénéfices pour 2022 par rapport à l’euro dimanche : « Nous nous attendons à ce que les prévisions de bénéfices des entreprises soient révisées à la baisse dans les semaines à venir, car de nombreuses entreprises ne seront plus en mesure de faire face à la hausse des coûts répercutée ». aux consommateurs, qui sont également confrontés à la baisse des salaires réels. »
Les banques doivent désormais mettre en place d’importantes provisions pour défaut de paiement, ce qui, à son tour, réduit les bénéfices. Charlie Scharf, PDG de Wells Fargo, s’attend également dans le rapport trimestriel à ce que les pertes sur prêts de sa banque augmentent à l’avenir – la hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine pour ralentir l’inflation et les effets de la guerre en Ukraine ont agi comme un inconvénient risque.
Cependant, le retournement des taux d’intérêt aux États-Unis signifie également une augmentation de la marge nette d’intérêt des banques. Une croissance soutenue du crédit et une marge nette d’intérêt plus élevée peuvent donc avoir un impact positif sur les valeurs financières. Les banques américaines restent donc intéressantes pour les investisseurs malgré la baisse des résultats au premier trimestre 2022.

Les résultats trimestriels des entreprises du S&P 500

De nombreuses entreprises ont ouvert leurs livres ces derniers jours. Certaines entreprises pionnières sont listées ci-dessous. Surtout dans le secteur financier, avec les banques, les événements politiques mondiaux et la situation économique sont perceptibles.
Delta Air Lines a déclaré sa perte par action à 1,23 $, contre -3,55 $ au même trimestre l’an dernier, augmentant les revenus du premier trimestre de 125,25 % à 9,35 milliards de dollars.
Fastenal, le fabricant de longes, vient de dépasser les prévisions des analystes (1,69 milliard de dollars) à 1,7 milliard de dollars au dernier trimestre, en hausse de plus de 19 % d’une année sur l’autre.
La guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie ont durement touché la banque JPMorgan Chase au premier trimestre 2022, avec des charges sur le bilan s’élevant à environ un demi-milliard de dollars américains. Le PDG Jamie Dimon a déclaré lors de la présentation des chiffres qu’il restait optimiste quant à l’économie à court terme, même si les risques géopolitiques et les facteurs économiques tels que l’inflation élevée ou les problèmes de chaîne d’approvisionnement continuent de poser des défis. Ce n’est pas seulement la guerre qui a pesé sur les chiffres, les revenus ont chuté de 5 % à 31,6 milliards de dollars et le bénéfice net a diminué de 42 %. Les défauts de paiement attendus sont également nettement plus élevés que ne l’avaient prévu les analystes.
La société de services financiers PNC a enregistré un bénéfice de 3,23 dollars par action au dernier trimestre, en baisse par rapport aux prévisions de 2,77 dollars. Les ventes totales ont augmenté de 11,18 %. Goldman Sachs, en revanche, a dû afficher une baisse de ses ventes de 26,95 % au dernier trimestre. Le bénéfice a été estimé à 8,90 $ par action, dépassant les prévisions de 10,75 $.
La cinquième plus grande banque américaine, US Bancorp du Minnesota, a pu augmenter son chiffre d’affaires de 2,30 % à 5,6 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l’année. Il a dépassé les prévisions, que les analystes avaient supposées de 5,56 milliards de dollars américains. En revanche, la maison d’argent new-yorkaise Citigroup a enregistré des charges de bilan de près de deux milliards de dollars américains au cours du dernier trimestre en raison de la guerre en Ukraine et des sanctions contre la Russie. La Banque reste active en Russie mais s’efforce de réduire son exposition. Par rapport au même trimestre de l’année dernière, l’excédent a diminué d’environ 46% à 4,3 milliards de dollars. Les chiffres trimestriels ont cependant dépassé les attentes, les revenus totaux n’ayant chuté que de 2% à 19,2 milliards de dollars. Le fournisseur de services financiers Wells Fargo de Californie a signalé une baisse de 2,61% de ses ventes par rapport à la même période l’an dernier.

Bureau éditorial finanzen.net

Sources des images : f11photo/shutterstock.com, Imagentle / Shutterstock.com