Le groupe français d’aérospatiale et de défense Safran est en pourparlers pour racheter l’unité de commandes de vol de l’américain Raytheon Technologies, dans le cadre de ce qui serait la première acquisition significative du motoriste depuis le producteur de sièges Zodiac en 2018.
Raytheon est l’un des cinq principaux sous-traitants américains avec le Pentagone, avec des opérations comprenant ses activités de défense et de missiles, le constructeur de moteurs Pratt & Whitney et Collins Aerospace.
Safran a confirmé lundi être en pourparlers sur la division qui fabrique les actionneurs mécaniques pour les commandes de vol de la plupart des modèles d’avions commerciaux, ainsi que de plusieurs modèles militaires. Il a refusé de dire de quelle évaluation il discutait, dans le cadre d’un processus d’appel d’offres ouvert à d’autres parties.
Bloomberg, qui a été le premier à rendre compte des discussions avec Safran, a déclaré qu’un accord pourrait valoriser l’unité à environ 1 milliard de dollars. Il s’agirait de la première opération majeure de Safran depuis l’acquisition de Zodiac pour près de 9 milliards d’euros.
« A ce stade, il n’est pas possible d’évaluer les chances de parvenir à un accord », a déclaré Safran. dans sa déclaration.
Les analystes de Jefferies ont déclaré que le potentiel « faible marge, faible nature du marché secondaire » de l’entreprise était « potentiellement négatif, car toute fusion et acquisition pour Safran est en concurrence avec un potentiel de rachat d’actions ». L’unité prévoit des ventes en 2024 de 1,3 milliard de dollars et des bénéfices de 106 millions de dollars.
« Un faible contenu après-vente irait à l’encontre de l’un des critères clés du M&A de Safran qui sont : un après-vente fort ; barrières élevées à l’entrée; une croissance rentable », a déclaré Chloé Lemarie, analyste de Jefferies, dans une note après que la société française a confirmé son intérêt.
Safran « pourrait encore être intéressé, car il pourrait générer des synergies avec son activité d’équipements, en intégrant ces capacités d’actionneurs mécaniques dans ses systèmes de commandes de vol », a ajouté Lemarie.
Raytheon a refusé de commenter.
L’accord de Safran avec Zodiac a fini par être un processus tortueux impliquant une bataille avec le fonds spéculatif activiste The Children’s Investment Fund, qui a lancé une campagne en 2017 pour qu’il abandonne une offre qu’il jugeait trop généreuse.
Safran a fini par réduire d’un milliard d’euros le prix de son offre initiale après une série d’avertissements sur résultats chez Zodiac. L’accord a été transformateur pour Safran, réunissant deux grands équipementiers aéronautiques pour en faire l’un des plus grands équipementiers de l’industrie au monde.
Depuis 2018, l’industrie aérospatiale a été secouée par la pandémie de Covid-19 et est toujours aux prises avec des problèmes de chaîne d’approvisionnement et de matières premières alors que la demande des clients de l’aérospatiale augmente à nouveau.