LEIPZIG (dpa-AFX) – La baisse des prix de vente et en même temps les coûts élevés des matières premières et de l’énergie ont mis le fabricant de biocarburants Verbio (VERBIO Vereinigte BioEnergie) sous pression à la fin de l’année. Au cours du premier semestre de l’exercice 2022/2023 en cours (jusqu’à fin juin), l’entreprise basée à Leipzig a pu réaliser des prix de vente en moyenne plus élevés qu’un an plus tôt et ainsi augmenter ses ventes. Cependant, le bénéfice d’exploitation a chuté en dessous du résultat de l’année précédente en raison de l’augmentation des coûts.
Surtout au deuxième trimestre d’activité, les prix de vente ont chuté, notamment pour le bioéthanol en raison des importations en provenance du Brésil et des États-Unis, comme l’a annoncé Verbio jeudi à Leipzig. Dans les mois à venir, cependant, la direction s’attend à une baisse des coûts et s’en tient donc à sa prévision annuelle. Il prévoit un résultat d’exploitation de 300 millions d’euros.
L’analyste Tim Wunderlich de Hauck Aufhäuser Investment Banking partage cette attente. Les marges devraient se redresser depuis le troisième trimestre en cours, et une amélioration peut déjà être observée, a-t-il écrit. Les prix du biodiesel ont augmenté en janvier, tandis que le coût de l’huile de colza comme matière première est resté stable.
Au premier semestre, le chiffre d’affaires de Verbio a augmenté d’un tiers pour atteindre plus d’un milliard d’euros. Avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda), le groupe a gagné 170,3 millions d’euros, soit 9% de moins qu’un an plus tôt. Le résultat net était de 102 millions d’euros, soit 15 % de moins qu’à la même période l’an dernier.
Selon Wunderlich, le deuxième trimestre aurait dû être le point bas sur le plan opérationnel chez Verbio. Selon lui, il y avait deux raisons à la faiblesse de la marge : Il estime que Verbio n’a vendu qu’un tiers de son gaz naturel renouvelable (GNR) pour constituer des réserves qui ne devraient pas être vendues avant le second semestre de l’année civile 2023. Ensuite, Verbio mettra en service ses propres stations-service RNG et ne devra plus payer de frais élevés aux exploitants de stations-service.
En outre, Verbio a souffert de conditions de marge défavorables, notamment en décembre, écrit Wunderlich. La demande de biodiesel a chuté et le bioéthanol importé d’Amérique du Nord et du Sud était beaucoup moins cher en raison de la baisse des taux de fret. Ces deux évolutions ont fait baisser les prix du marché des biocarburants. Dans le même temps, les prix des matières premières étaient encore élevés.
L’action Verbio, qui est cotée sur le MDAX, s’est quelque peu redressée jeudi après avoir atteint mercredi son plus bas niveau depuis juillet 2022. Plus récemment, il s’élevait à 55,70 euros avec une augmentation d’environ 6 % et était ainsi en tête de l’indice des actions de taille moyenne. Pour le moment, cependant, les investisseurs ne peuvent que regarder en arrière avec nostalgie les niveaux de prix de plus de 87 euros par action atteints au printemps et à l’automne de l’année dernière.
Surtout, le débat sur l’utilisation des biocarburants est un sujet controversé pour l’action. Entre autres choses, le ministre fédéral de l’Agriculture Cem Özdemir (Verts) s’est prononcé contre la production de biocarburants à partir de céréales en janvier. Et la ministre de l’Environnement Steffi Lemke (Verts) avait déjà pesé lourdement sur les titres à certains moments l’an dernier au vu des conséquences de l’invasion russe de l’Ukraine. Selon elle, les plantes « appartiennent avant tout à l’assiette et non au bac ».
Entre-temps, les prix élevés du pétrole et du gaz à l’automne ont provoqué une vigoureuse reprise de l’action Verbio, qui s’est inversée depuis novembre avec une inversion des deux sources d’énergie. L’organisation environnementale WWF a déjà appelé à la suppression progressive du bioéthanol à base de maïs, de betterave à sucre ou de céréales./lew/men/tih
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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