TOULOUSE (dpa-AFX) – Le plus grand constructeur aéronautique mondial Airbus (Airbus SE (ex EADS)) doit rebrousser chemin sur sa destination de livraison. Les chaînes d’approvisionnement tendues tiennent le fabricant en haleine. Les analystes ont réagi aux objectifs de prix avec le crayon rouge, l’action a chuté de près de deux pour cent mercredi matin. Les objectifs financiers confirmés n’ont pas pu rassurer les investisseurs dans un premier temps, mais les analystes ne voient qu’un plongeon dans la faiblesse des prix.
Airbus ne peut pas livrer autant de nouvelles machines que prévu cette année. Le nombre réel ne devrait pas être nettement inférieur aux 700 dernières livraisons prévues, a annoncé de façon surprenante le groupe Dax (DAX 40) mardi soir à Toulouse. La direction revoit également le rythme d’expansion de la production des jets moyen-courriers très recherchés de la famille A320neo – compte tenu des chaînes d’approvisionnement serrées. D’ici 2025, cependant, la production de la série devrait encore augmenter pour atteindre 75 machines par mois.
Malgré la baisse des livraisons, la direction d’Airbus s’en tient à ses prévisions de résultat opérationnel ajusté (EBIT) et de cash-flow libre. Le top management vise toujours un résultat opérationnel ajusté d’environ 5,5 milliards d’euros pour 2022, le cash-flow libre avant fusions et financements clients devrait être de 4,5 milliards d’euros.
La banque américaine JPMorgan a désormais abaissé l’objectif de cours d’Airbus de 185 à 170 euros, mais a laissé la note à “Surpoids”. Il a abaissé ses prévisions de bénéfices (EPS) pour les années 2023 à 2025 en raison des dernières nouvelles, a écrit l’analyste David Perry dans une étude disponible mercredi. Cependant, les investisseurs à long terme pourraient utiliser la baisse des prix à court terme désormais attendue comme point d’entrée, a-t-il recommandé.
Les experts de la maison d’analyse Stifel recommandent également d’utiliser la faiblesse des prix pour commencer. La maison d’analyse Jefferies adopte un point de vue similaire. La pression sur l’action sera plutôt limitée, a-t-il précisé. D’autant que la confirmation des objectifs financiers – malgré la réduction de l’objectif de livraison – montre l’approche conservatrice d’Airbus vis-à-vis de ses prévisions. L’analyste Chloe Lemarie s’en tient à sa recommandation “d’achat” pour Airbus, n’ayant que légèrement réduit ses prévisions de bénéfices. Cependant, le rapport de change deviendra moins favorable pour Airbus, ce qui devrait être plus perceptible dans les années 2023 à 2024 que les livraisons.
Pour cette raison, l’analyste Harry Breach de la société d’investissement Stifel a réduit les estimations de bénéfices par action pour 2022 et 2023. Cependant, il y a eu récemment un certain scepticisme sur le marché concernant les objectifs de livraison et de production d’Airbus. L’essentiel est qu’il ne s’agit que de nouvelles “modérément négatives”.
Le patron d’Airbus, Guillaume Faury, avait déjà réduit son objectif de livraison pour 2022 de 720 à 700 appareils cet été. De plus, la production de la famille de modèles A320neo ne devrait atteindre que 65 machines par mois depuis le début de 2024, soit six mois plus tard que prévu. Maintenant, le groupe veut à nouveau ajuster ce plan.
Avant la pandémie de corona, le fabricant avait construit environ 60 machines de la série chaque mois. Après être tombé à environ 40 jets par mois, il a récemment augmenté la production à 50. Cependant, la poursuite de l’expansion est au point mort, également en raison de retards chez les fournisseurs.
Au cours des douze mois terminés en novembre, Airbus a livré un total de 565 avions commerciaux, dont 68 en novembre. Pendant ce temps, des commandes de 29 machines ont été reçues le mois dernier, mais le groupe a également reçu 14 annulations. Le carnet de commandes s’élève désormais à 7344 appareils, a-t-il précisé.
Les chiffres de production pré-pandémiques sont toujours hors de portée, également en raison du récent revers. En 2019, le constructeur européen a établi un record avec 863 livraisons d’avions commerciaux et a arraché la position de premier constructeur aéronautique mondial à son rival troublé Boeing des États-Unis. Airbus veut donner des détails sur les chiffres de commandes et de livraisons pour 2022 le 10 janvier, les chiffres annuels suivront le 16 février./stk/nas/stw/mis/jha/
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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