(Nouveau : déclarations du conseil d’administration Panetta)
WASHINGTON / FRANCFORT (dpa-AFX) – La forte hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis accroît la pression sur les autorités monétaires européennes. Face au taux d’inflation le plus élevé des États-Unis depuis des décennies, la Réserve fédérale américaine (Fed) passe à l’action : elle relève son taux directeur de 0,5 point et signale un nouveau durcissement « rapide » de sa politique monétaire.
Ce cap résolu est un signal supplémentaire adressé à la Banque centrale européenne (BCE) pour pousser à un changement de cap dans la zone euro également. « Madame Lagarde, c’est comme ça ! », a écrit le chef économiste de Targobank, Otmar Lang, à la présidente de la BCE, Christine Lagarde.
Parce que l’inflation dans la zone monétaire des 19 pays a également atteint un niveau record de 7,5 % en avril. C’est à des kilomètres de l’objectif à moyen terme de la BCE, qui vise des prix stables à 2,0% d’inflation. « La Fed avance courageusement », a commenté l’économiste en chef de VP Bank, Thomas Gitzel. « La BCE devrait maintenant prendre le relais et préciser également que plusieurs hausses de taux d’intérêt sont à prévoir dans l’année en cours. »
Au moins, il y a eu de plus en plus de signes d’un changement de cap imminent de la part de la BCE. « Maintenant, il ne suffit plus de parler, nous devons agir », a déclaré Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, au « Handelsblatt ». « Dans la perspective d’aujourd’hui, je pense qu’une hausse des taux en juillet est possible. » Avant cela, les achats nets d’obligations devraient être stoppés, probablement fin juin.
Le collègue de Schnabel, Fabio Panetta, a déclaré dans une interview au quotidien italien « La Stampa » (jeudi) que la BCE ne pouvait pas maîtriser à elle seule l’inflation, qui est principalement alimentée par les prix élevés de l’énergie et les goulots d’étranglement de l’approvisionnement. Mais l’Italien voit aussi le moment de se détourner de la politique monétaire ultra-accommodante qui dure depuis des années : « Dans les circonstances actuelles, les taux d’intérêt négatifs et les achats nets d’actifs pourraient ne plus être nécessaires », a déclaré Panetta à La Stampa. « Au cours des prochaines semaines, nous déciderons de la fin des achats nets d’actifs au troisième trimestre. Nous déciderons ensuite des taux d’intérêt et pourrions décider de mettre fin aux taux d’intérêt négatifs. »
Actuellement, les banques doivent payer un intérêt de 0,5 % lorsqu’elles placent de l’argent auprès de la BCE. Les économistes s’attendent à ce que la banque centrale basée à Francfort porte initialement ce taux de dépôt négatif à zéro pour cent en plusieurs étapes cette année. En conséquence, le taux d’intérêt directeur de la zone euro, qui est à un niveau historiquement bas de zéro pour cent depuis plus de six ans, pourrait à nouveau augmenter.
Le taux d’inflation américain a été bien au-dessus de l’objectif à moyen terme de 2 % de la Fed pendant de nombreux mois. Plus récemment, il était de 8,5 %. « L’inflation est bien trop élevée », a déclaré mercredi le président de la Banque centrale, Jerome Powell, aux journalistes. « Nous agissons rapidement pour les abaisser à nouveau. »
Les taux d’intérêt américains se situent maintenant entre 0,75 et 1 % à la suite de la hausse annoncée mercredi. Il s’agissait de la deuxième augmentation des taux d’intérêt depuis le début de la pandémie corona – et de la première augmentation de 0,5 point en 22 ans. Des hausses de taux de 0,5 point sont probables à nouveau lors des prochaines réunions du conseil de la banque centrale, a déclaré Powell. Selon les analystes, le taux d’intérêt de la Fed pourrait être égal ou supérieur à 2 % d’ici la fin de l’année. De plus, à partir de juin, la Fed réduit son bilan, ce qui va drainer les marchés de dizaines de milliards de dollars de liquidités chaque mois.
Avec ses hausses de taux, la Fed veut rendre les prêts plus chers afin de freiner la demande. Cela contribue à faire baisser le taux d’inflation, mais cela affaiblit également la croissance économique. C’est donc un exercice d’équilibriste dangereux pour la banque centrale : elle veut remonter les taux d’intérêt si vite et tellement que l’inflation est ralentie, mais sans paralyser l’économie et le marché du travail en même temps.
Les coûts de financement des prêts hypothécaires aux États-Unis, par exemple, ont déjà considérablement augmenté en raison du resserrement de la politique monétaire de la Fed. Les critiques accusent cependant la banque centrale de réagir trop tard à la hausse des prix. À son avis, la Fed aurait dû arrêter ses programmes de soutien à l’économie de la crise de Corona et augmenter les taux d’intérêt au second semestre de l’année dernière. La Fed avait largement décrit l’inflation en 2021 comme un phénomène « temporaire ». La BCE a continué à faire valoir cet argument.
L’un des défis pour les banques centrales est qu’elles ne peuvent influencer certaines des causes des hausses de prix que dans une mesure limitée. « La politique monétaire a une marge limitée pour affecter cette inflation importée », a déclaré Panetta, membre du directoire de la BCE. Les moteurs de l’inflation sont mondiaux.
Powell a expliqué que les conséquences de la guerre d’agression russe en Ukraine, par exemple en vue de la hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, augmentent les pressions inflationnistes et risquent de peser sur l’économie. Les fermetures corona en Chine sont également susceptibles de provoquer de nouvelles perturbations dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, ce qui pourrait affecter l’inflation et la croissance.
« Nous devons agir sur plusieurs fronts, pas seulement par la politique monétaire », a averti le représentant de la BCE, Panetta. « Soutenir l’Ukraine et faire tout ce qui est en notre pouvoir pour mettre fin rapidement à la guerre est aussi le meilleur moyen de faire baisser rapidement l’inflation. »/jbz/ben/DP/jsl