Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le fabricant de puces électroniques Qualcomm a approché son rival en difficulté Intel au sujet d’un éventuel rachat ces derniers jours, selon deux personnes proches du dossier.
Un accord est loin d’être certain et aucune offre formelle n’a été faite, selon des sources proches du dossier. Une source proche de Qualcomm a déclaré que le fabricant de puces ne chercherait qu’à conclure un accord amical, et des sources proches du dossier ont déclaré que la société craignait qu’un accord soit bloqué par les autorités antitrust.
Une prise de contrôle totale d’Intel dépasserait l’acquisition d’Activision par Microsoft pour 69 milliards de dollars et serait la plus grande opération technologique de l’histoire. La capitalisation boursière d’Intel était de 93 milliards de dollars vendredi après que le cours de son action a bondi de 8% à la suite d’un premier rapport sur l’approche de Qualcomm par Le Wall Street Journal.
Intel, qui était autrefois le premier fabricant mondial de puces, a vu sa chute s’accélérer ces derniers mois. La société a perdu près de 30 milliards de dollars de valeur boursière en août après des résultats désastreux, dans lesquels le directeur général Pat Gelsinger a annoncé 15 000 suppressions d’emplois et la suppression du dividende.
Le cours de l’action d’Intel a chuté de 50 % depuis le début de l’année, mettant l’entreprise sur la défensive face au risque d’approches d’acheteurs potentiels et à la menace d’actionnaires hostiles.
Intel travaille avec Goldman Sachs et Morgan Stanley pour évaluer l’approche de Qualcomm, ont indiqué des sources proches du dossier. Depuis plusieurs mois, les banquiers d’affaires de Morgan Stanley conseillent Intel sur la manière de se défendre contre les investisseurs activistes, une démarche qui pourrait être une bonne nouvelle pour Intel. signalé précédemment par CNBC.
Intel envisage une large gamme de ventes d’actifs, ont déclaré des personnes au fait de la réflexion de l’entreprise.
Qualcomm a évoqué la possibilité d’un rachat complet d’Intel après avoir exploré une acquisition de plusieurs actifs d’Intel, ont déclaré des personnes proches du dossier, confirmant une rapport précédent par Reuters.
Contrairement à Intel, Qualcomm ne fabrique pas ses propres puces et sous-traite la production à des fabricants extérieurs. Qualcomm, dont la capitalisation boursière s’élève à 188 milliards de dollars, travaille avec la banque d’investissement Evercore pour évaluer son approche vis-à-vis d’Intel.
On ne sait pas encore comment le groupe financerait une prise de contrôle globale d’Intel, ni s’il céderait des actifs dans le cadre d’une telle opération. Un accord risque de faire l’objet d’un examen minutieux des autorités antitrust et de préoccupations politiques concernant la sécurité nationale.
Si un accord est conclu, il sera présenté aux régulateurs américains comme une tentative de renforcer les fabricants de puces américains dans leur course pour concurrencer les fabricants chinois, selon des personnes proches du dossier.
Les personnes interrogées ont averti qu’un long processus d’acquisition pourrait amener les fabricants de puces à prendre du retard sur leurs concurrents étrangers, une crainte qui pourrait faire échouer un accord.
Intel et Goldman Sachs ont refusé de commenter. Morgan Stanley, Evercore et Qualcomm n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
Cette approche ajoute à la pression croissante sur Gelsinger, qui a été nommé en 2021 et qui met en œuvre depuis trois ans un plan de redressement sur cinq ans visant à transformer Intel en un fabricant de puces rivalisant avec le leader du secteur, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.
L’entreprise a rencontré plusieurs obstacles en cours de route : des dirigeants de haut rang ont quitté l’entreprise, notamment Lip-Bu Tan, un vétéran de l’industrie, qui a quitté le conseil d’administration de l’entreprise. Intel est également à la traîne par rapport à ses concurrents Nvidia et AMD dans les ventes de puces d’intelligence artificielle destinées aux centres de données.
Les actionnaires d’Intel seraient probablement réticents à l’idée d’une vente à Qualcomm, estiment les analystes de Citi dans une note publiée vendredi. Selon eux, Intel devrait plutôt se retirer de son activité de fabrication de semi-conducteurs « car nous pensons que la société a très peu de chances de devenir une fonderie de pointe rentable ».
Les discussions de rachat sont « presque trop stupides pour être commentées », ont-ils écrit.