Prologis, le plus grand propriétaire d’entrepôts au monde, a lancé une offre pour acheter le portefeuille de propriétés logistiques de Blackstone dans ce qui serait la plus grande transaction immobilière privée jamais réalisée, dans un secteur où la pandémie de Covid-19 et l’augmentation des achats en ligne ont fait grimper les valeurs nettement.
Prologis a fait une offre sans engagement d’un peu plus de 21 milliards d’euros pour Mileway, un portefeuille de près de 2 000 entrepôts européens que Blackstone a construit par acquisitions au cours des six dernières années, selon des personnes proches du dossier.
L’entreprise dispose désormais d’environ six semaines pour finaliser une offre qui satisfait à un certain nombre de conditions imposées par les fonds vendeurs de Mileway, selon l’une des personnes.
Les entrepôts ont été un pari gagnant au cours des deux dernières années, au cours desquelles la proportion des ventes réalisées en ligne a bondi à travers le continent tandis que le coronavirus obligeait les acheteurs à rester chez eux.
La perturbation des chaînes d’approvisionnement causée par la pandémie, le blocage du canal de Suez par le porte-conteneurs Ever Given et plus récemment l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont également conduit les entreprises à stocker davantage de matériaux.
Les actions de Prologis sont supérieures de plus de 60 % à leur niveau d’avant la pandémie, ce qui donne à la société une capitalisation boursière de près de 120 milliards de dollars.
Blackstone avait indiqué qu’il conserverait son exposition au secteur le mois dernier lorsqu’il a annoncé son intention de recapitaliser Mileway à une valorisation de 21 milliards d’euros, permettant aux investisseurs d’entrer ou de sortir tout en gardant le contrôle du portefeuille.
Mais ces plans prévoyaient une période de « go-shop » de 75 jours au cours de laquelle les plus offrants pouvaient présenter une offre. Sur une vingtaine d’acheteurs potentiels approchés par Morgan Stanley, la banque qui gère le processus, huit se sont sérieusement tournés vers Mileway mais seul Prologis a soumis une offre non contraignante, a déclaré l’une des personnes.
Si Prologis présentait une offre ferme, le consortium à l’origine de la recapitalisation proposée – qui comprend les anciens investisseurs de Mileway et un certain nombre de fonds propres de Blackstone – pourrait répondre par une nouvelle proposition.
Si l’offre de Prologis, qui a été rapportée pour la première fois par React News, est couronnée de succès, cela donnerait à l’entreprise une position dominante dans les installations européennes du «dernier kilomètre» – des entrepôts plus petits qui desservent les clients dans les villes.
Blackstone et Prologis ont refusé de commenter.