Il s’agit de l’une des sanctions les plus spectaculaires prises par les pays occidentaux contre la Russie, peu après l’invasion russe de l’Ukraine en février 2022. L’Occident a gelé environ 300 milliards de dollars (près de 280 milliards d’euros) de réserves en devises de la banque centrale russe, qui sont basés dans les pays occidentaux. Depuis, la Russie n’a pas réussi à y parvenir.
Peu de temps après, la discussion a commencé : que faire de cette montagne de milliards russes ? La reconstruction de l’Ukraine, gravement endommagée, coûtera des centaines de milliards d’euros et la facture s’alourdit chaque jour. Une façon de faire payer la Russie serait de confisquer cette monnaie de banque centrale, ont suggéré plusieurs hommes politiques et experts en Europe et aux États-Unis. L’argent est en fait déjà « dans nos poches », avait déclaré à l’époque le coordinateur de l’UE pour les affaires étrangères, Josep Borrell. Les États-Unis ont déjà saisi les avoirs étrangers des talibans en Afghanistan.
Mais deux ans plus tard, il devient de plus en plus évident à quel point il sera difficile pour l’Occident – et notamment l’Europe – d’utiliser les actifs de la banque centrale russe pour l’Ukraine. La Russie dispose principalement de réserves de change en euros. Cela concerne environ 200 milliards d’euros stockés en Europe. La part du lion se trouve chez le dépositaire de titres Euroclear en Belgique.
Selon l’agence de presse Bloomberg et le journal économique, entre autres Le temps La Belgique a proposé d’utiliser l’argent russe comme garantie pour les prêts gouvernementaux que l’Ukraine peut émettre. Si Kiev ne parvient pas à rembourser les prêts et que les investisseurs exigent le remboursement de leur argent, la monnaie de la banque centrale russe pourrait être exploitée.
Cela va beaucoup moins loin que des projets plus radicaux visant à prendre directement des milliards russes et à les acheminer vers l’Ukraine. Ces propositions ont déclenché la sonnette d’alarme à plusieurs endroits. La Banque centrale européenne craint que la position de l’euro en tant que monnaie de réserve internationale ne soit menacée : un étranger qui place son argent en euros en Europe n’est plus sûr de son argent, ce qui pourrait entraîner une fuite des capitaux hors de l’UE. L’Allemagne et la France en particulier seraient sensibles à ces préoccupations de la BCE.
Entre-temps, la Belgique s’inquiète surtout de la position d’Euroclear, qui pourrait se trouver en difficulté si les milliards russes disparaissaient soudainement du bilan. Selon les experts juridiques, la saisie de monnaie de banque centrale étrangère est également très difficile à défendre juridiquement. Les actifs des gouvernements étrangers, tels que gérés par les banques centrales, sont protégés par le principe de l’immunité des États, tel que décrit entre autres dans une convention des Nations Unies. La Russie a déclaré qu’elle lutterait contre toute saisie.
Ruée américaine
Dans le même temps, les Américains, qui se montraient initialement prudents quant aux projets visant à s’emparer de l’argent russe, appellent désormais à la hâte. Cela s’explique en partie par le fait qu’il devient de plus en plus difficile d’obtenir un soutien financier à l’Ukraine par les canaux réguliers (budgets des gouvernements occidentaux). Les républicains du Congrès américain bloquent actuellement un nouveau plan d’un milliard de dollars pour Kiev. La situation financière de l’Ukraine est très précaire : le pays est maintenu à flot grâce au soutien budgétaire occidental.
Le temps décrit la proposition belge comme un compromis avec lequel l’Ukraine pourrait immédiatement obtenir de l’argent. Mais les critiques ont été immédiates. Des diplomates de l’UE ont informé anonymement l’agence de presse Reuters que la proposition belge ne résoudrait rien : elle équivaudrait à une confiscation détournée – et serait donc tout aussi risquée sur le plan juridique et financier. Le porte-parole du président russe Poutine a déclaré lundi que la Russie contesterait l’utilisation de ses actifs comme garantie des prêts ukrainiens. « La violation des droits de propriété d’autrui sape les fondements du système économique », a-t-il déclaré.
Tandis que le débat se poursuit, les actifs russes génèrent également des revenus d’intérêts pour Euroclear. L’entreprise a annoncé la semaine dernière qu’elle aurait réalisé 4,4 milliards d’euros de bénéfices avec l’argent russe d’ici 2023. Ce bénéfice, selon la Commission européenne et les États membres, devrait profiter à l’Ukraine. Les États membres ont accepté la semaine dernière une proposition de la Commission visant à obliger les gestionnaires de titres tels qu’Euroclear à placer le produit de la transaction sur un compte séparé. Cet argent pourrait éventuellement être envoyé ultérieurement à Kiev, mais aucun accord n’a encore été trouvé à ce sujet. Cela devrait générer jusqu’à 15 milliards d’euros – ce n’est pas rien, mais bien moins que le montant des dépôts de la banque centrale elle-même, qui restent pour l’instant intacts.
Lire aussi
Utiliser l’argent russe pour soutenir l’Ukraine : l’UE voit jusqu’où elle peut aller