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Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu’elle apporterait probablement des « changements importants et substantiels » aux propositions visant à réécrire les règles de fonds propres des banques, alors que les républicains ont appelé à l’abandon de l’interprétation actuelle du soi-disant paquet final de Bâle III.
Jay Powell a déclaré mercredi aux législateurs qu’il avait « entendu les inquiétudes » des prêteurs concernant l’interprétation américaine des normes de fonds propres élaborées par les régulateurs mondiaux qui forment le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire.
« Je m’attends à ce que des changements importants et importants soient apportés à la proposition », a-t-il déclaré lors de son témoignage semestriel sur la politique monétaire devant le Congrès.
La Fed, ainsi que d’autres régulateurs américains, ont fait face à de vives critiques de la part du secteur bancaire sur ce qui constituerait le plus grand changement dans les exigences de fonds propres depuis l’introduction de la loi Dodd-Frank à la suite de la crise financière mondiale.
Les propositions actuelles obligeraient les plus grandes banques américaines à détenir un plus grand montant de capital, capable d’absorber les pertes, sur leurs actifs. Les banques ont fait valoir que cela limiterait leur capacité à prêter sans pour autant rendre le système financier beaucoup plus sûr.
Ils déplorent également que l’interprétation américaine soit plus stricte que celle d’autres pays, par exemple en exigeant que les prêteurs abandonnent progressivement toute utilisation de modèles internes pour calculer les pondérations de risque.
Powell a déclaré qu’il n’avait jamais vu une proposition de réglementation susciter autant de critiques, ajoutant qu’il y avait de « réelles inquiétudes » selon lesquelles les projets pourraient accroître les risques pour le système bancaire et saper la concurrence sur le marché.
Il a ajouté que même si la Fed n’avait pas encore décidé des modifications à apporter à la proposition, elle n’hésiterait pas à les apporter si nécessaire.
Des groupes de défense des banques ont pris la mesure inhabituelle de diffuser des publicités télévisées contre la fin de partie de Bâle III lors de matchs de football américain très médiatisés, et ont également évoqué la possibilité de poursuivre la Fed en justice si la banque centrale refusait d’apporter de grands changements.
Les banques ont gagné des alliés parmi les utilisateurs réguliers de produits de couverture, comme les groupes agricoles, ainsi que dans le secteur des énergies renouvelables, qui ont averti que les changements pourraient entraver les projets d’énergie propre.
Ils ont également obtenu le soutien des républicains de la Chambre, qui ont appelé les dirigeants de la Réserve fédérale, de la Federal Deposit Insurance Corporation et du Bureau du contrôleur de la monnaie à dans une lettre mercredi pour « retirer cette proposition imparfaite ».
Le président de la Fed a déclaré qu’il saluait la réponse « volumineuse et très substantielle » de l’industrie aux propositions, que la banque centrale a reçue en janvier, lorsque la fenêtre de rétroaction s’est fermée.
La lettre des républicains de la Chambre affirmait que 97 pour cent de ces réponses étaient négatives.
« Cette large opposition montre clairement que ce n’est pas seulement le secteur bancaire qui crie au loup contre des exigences accrues en matière de fonds propres », indique la lettre. « Telle qu’elle a été publiée, la proposition manque de justification, manque d’analyse quantitative rigoureuse et est viciée sur le plan de la procédure. »
Dans un discours préparé devant les législateurs sur le thème de l’économie, Powell a reconnu des « progrès considérables » et a déclaré que les taux d’intérêt, actuellement à leur plus haut niveau depuis 23 ans dans une fourchette de 5,25 à 5,5 pour cent, ne devraient pas augmenter à nouveau.
Cependant, il a déclaré aux législateurs que les progrès vers l’objectif d’inflation de 2 pour cent de la Réserve fédérale américaine n’étaient pas « assurés » et que les réductions de taux devraient attendre que les responsables soient plus sûrs d’atteindre leur objectif.
« Réduire la rigueur politique trop tôt ou trop pourrait entraîner un renversement des progrès que nous avons observés en matière d’inflation et, en fin de compte, nécessiter une politique encore plus stricte pour ramener l’inflation à 2 pour cent », a déclaré Powell. « Dans le même temps, réduire la rigueur politique trop tard ou trop peu pourrait affaiblir indûment l’activité économique et l’emploi. »
Le prochain vote du Comité fédéral de l’Open Market aura lieu le 20 mars, et ses membres ont déclaré à plusieurs reprises qu’ils souhaitaient avoir « une plus grande confiance » dans la capacité de l’inflation à atteindre durablement 2 pour cent.
L’inflation globale des dépenses de consommation personnelle, la mesure ciblée par la Fed, a augmenté de 2,4 pour cent sur l’année jusqu’en janvier, contre 2,6 pour cent en décembre. Toutefois, le taux mensuel a légèrement augmenté, ce qui a fait craindre que le ralentissement des pressions sur les prix puisse bientôt s’arrêter.
Le PCE de base mensuel, l’indicateur préféré de la Fed pour l’inflation sous-jacente, a également augmenté entre janvier et décembre.
Les marchés ont réduit leurs attentes concernant les réductions de la Fed cette année. Les investisseurs s’attendent désormais à des hausses de trois ou quatre quarts de point à partir de l’été – un changement par rapport au début de l’année, alors qu’ils s’attendaient à six réductions à partir de ce mois-ci.