Malgré l’augmentation du prix de l’or, certains experts mettent en garde des rendements décevants dans les années à venir. Les analyses historiques suggèrent que l’or pourrait échouer comme protection contre l’inflation.
• Les experts mettent en garde contre les rendements faibles
• L’étude montre que l’or reste souvent derrière l’inflation
• Le prix de l’or offrirait peu de sécurité dans de courtes périodes
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Le prix de l’or évolue actuellement vers la barre des 3 000 $ et enregistre ainsi une croissance impressionnante. Mais selon le chroniqueur de Marketwatch, Mark Hulbert et le professeur financier Campbell Harvey, les investisseurs ne devraient pas être aveuglés: les experts avertissent que l’or pourrait fournir des rendements inférieurs à la moyenne dans les années à venir. Un regard sur les données historiques et les résultats d’une étude scientifique fournissent des informations.
Or et inflation: mais pas de protection fiable?
De nombreux investisseurs considèrent l’or pour se protéger contre l’inflation. Cependant, une analyse du développement de prix à long terme montre que ce contexte n’est pas aussi clair que souvent. Le professeur financier Campbell Harvey de l’Université Duke et l’ancien responsable du fonds de matières premières Claude ERB ont déjà examiné le ratio du prix de l’or à l’indice des prix à la consommation américaine (CPI) dans leur étude “The Golden Dilemma” en 2012. Votre résultat: La relation était deux fois plus élevée avec 7: 1 à l’époque comme sur la moyenne historique. Ils ont donc prédit des rendements inférieurs à la moyenne pour l’or – une prédiction qui était vraie, comme le souligne Hulbert, car le prix de l’or a divisé de moitié dans les trois années suivantes.
Selon Hulbert, le ratio Gold CPI est même vers 9: 1 en 2025, ce qui indique que l’or ne pouvait à nouveau pas suivre l’inflation. “Selon les hauts passés […] Les rendements réels réalisés au cours des cinq à dix prochaines années ont été négatifs du réel prix de l’or », explique Harvey dans un e-mail à Marketwatch. Ce développement historique pourrait également s’appliquer aux années à venir.
Prix de l’or entre la stabilité et la fluctuation
Harvey et Erb ont développé un modèle pour estimer la valeur de l’or juste. Il est basé sur l’hypothèse que le ratio du prix de l’or et de l’indice des prix à la consommation revient au milieu. S’il est inférieur à la moyenne, l’or devrait dépasser l’inflation; Si c’est – comme c’est le cas actuellement -, selon l’analyse, il devrait rester derrière l’inflation.
La considération historique selon les résultats de l’étude de Harvey et ERB montre également que le prix de l’or ajusté par l’inflation peut recevoir un pouvoir d’achat sur de très longues périodes, environ cent ans, mais est soumis à des périodes plus courtes, c’est-à-dire quelques années ou décennies.
L’or en tant que port de sécurité: une hypothèse obsolète?
En plus d’obtenir l’inflation, l’or est souvent cité comme protection contre les risques géopolitiques. Étant donné que la situation politique mondiale est actuellement tendue, cet argument semble plausible à première vue. Mais ici aussi, les données historiques fournissent une image différente. Harvey et Erb ont analysé les mois depuis les années 1970, dans lesquels le marché boursier américain a subi des pertes particulièrement fortes. Le résultat: l’or n’a montré aucune tendance claire dans ces mois de crise – il y a eu des phases dans lesquelles le prix de l’or a augmenté et les temps où il est tombé.
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs?
Malgré l’impressionnant développement des prix de ces dernières années, les investisseurs de l’or devraient agir attentivement selon Hulbert et Harvey. “Nous sommes dans un environnement” à risque “, ce qui est idéal pour les investisseurs, jusqu’à ce qu’il ne soit plus.” Le risque “est toujours remplacé par le” risque “. Les investisseurs devraient être prudents”, prévient Harvey selon Marketwatch.
Selon l’analyste de Marketwatch Hulbert et l’auteur de l’étude Harvey, les investisseurs ne devraient pas spéculer que l’or vomira les rendements supérieurs à la moyenne dans les années à venir. Quiconque considère l’or comme une protection contre l’inflation ou les risques géopolitiques doit être conscient que les avantages réels ont souvent été surestimés dans le passé. La façon dont le prix de l’or se développera réellement reste à voir.
Éditeur finance.net
Ce texte sert exclusivement à des fins d’information et ne représente pas une recommandation d’investissement.