Pierre Andurand affiche des gains spectaculaires après avoir parié sur la hausse des prix du pétrole

Pierre Andurand fait partie d’un groupe de gestionnaires de fonds spéculatifs qui ont enregistré de nets gains ces dernières semaines alors que les craintes de perturbations de l’approvisionnement mondial ont fait grimper les prix des matières premières à leur plus haut niveau en 14 ans.

Le fonds spéculatif amélioré discrétionnaire d’Andurand a enregistré des gains d’environ 109% au cours de l’année jusqu’au début mars après avoir parié que les prix du pétrole brut augmenteraient, selon des personnes familières avec les performances du fonds. D’autres fonds, dont Graham Capital de Kenneth Tropin et CFM, basé à Paris, ont également profité des fortes fluctuations des prix de l’énergie.

Les gains d’Andurand, qui gère environ 1,1 milliard de dollars, surviennent au cours d’une année frénétique sur les marchés des matières premières. Les prix du pétrole ont grimpé d’environ 50% depuis la fin de 2021, tandis qu’un large panier de matières premières suivi par l’indice S&P GSCI a augmenté d’un tiers pour atteindre son plus haut niveau depuis 2008. Les gains se sont fortement accélérés ces dernières semaines après l’invasion de la Russie. L’Ukraine et l’Occident ont frappé Moscou en imposant des sanctions sans précédent. La Russie est un important fournisseur de pétrole, de gaz et, avec l’Ukraine, de céréales comme le blé.

“Les investisseurs qui sont longs sur les matières premières – que ce soit par chance ou par compétence – ont connu une excellente année en quelques semaines”, a déclaré Andrew Beer, membre directeur de Dynamic Beta Investments. Le fonds DBMF qu’il cogère a augmenté d’environ 11% jusqu’à présent cette année, le pétrole brut étant de loin le principal contributeur aux gains.

Les bénéfices d’Andurand marquent le dernier appel correct pour l’ancien trader BlueGold, qui a également enregistré d’importants rendements en 2020 lorsqu’il a prédit que les prix du pétrole pourraient devenir négatifs. Andurand Capital a refusé de commenter les performances de cette année.

Parier sur la hausse des prix du pétrole et du gaz a également été un commerce populaire ces derniers mois parmi les fonds spéculatifs informatisés. Beaucoup d’entre eux utilisent des algorithmes pour détecter puis s’accrocher à l’évolution des tendances des prix sur les marchés financiers mondiaux.

Les prix de l’énergie avaient déjà commencé à augmenter alors que les économies mondiales rebondissaient après les blocages induits par les coronavirus, incitant un certain nombre de fonds spéculatifs à prendre des positions haussières avant même que le président russe Vladimir Poutine ne lance une invasion à grande échelle de l’Ukraine le 24 février. Un portefeuille modèle géré par la Société Générale, qui suit les positions que ces fonds peuvent prendre, parie sur la hausse du pétrole brut et du mazout depuis plus de deux mois.

Les fonds qui suivaient d’autres signaux commerciaux, par exemple l’approvisionnement en pétrole ou les écarts de prix du brut à livrer maintenant ou dans le futur, pariaient également largement sur des prix plus élevés.

“Les signaux étaient très, très haussiers[even before the Russian conflict]. . . vous aviez presque tous les facteurs contribuant » à un signal haussier pour le positionnement énergétique, a déclaré Pablo Calderini, président et directeur des investissements chez Graham Capital, basé dans le Connecticut, qui gère environ 15 milliards de dollars d’actifs.

Il a souligné la réouverture des économies après la pandémie et le fait que les prix du pétrole pour livraison dans un avenir proche étaient plus élevés que les prix à plus long terme, ce qui est traditionnellement un signe que les prix du pétrole vont se renforcer.

Le 23 février, la veille de l’invasion de l’Ukraine, les fonds quantitatifs pariant sur les tendances du marché faisaient des paris “très élevés” sur la hausse des prix des matières premières après avoir augmenté leurs positions plus tôt dans le mois, a déclaré Cédric Vuignier, responsable des fonds gérés alternatifs liquides et de la recherche. chez SYZ Capital.

Le fonds Graham’s Tactical Trend a augmenté de 11,4% au cours des deux premiers mois de l’année, selon une lettre aux investisseurs, tiré par les mouvements des matières premières, tandis que son fonds Quant Macro a augmenté de 4,7%.

Parmi les autres fonds à tirer profit cette année, citons CFM, qui gère 8,5 milliards de dollars d’actifs. Son fonds Discus, qui utilise une gamme de signaux de marché, est en hausse de 15% en 2022, une grande partie des gains provenant des prix de l’énergie, a déclaré une personne familière avec son positionnement.

Aspect Capital, basé à Londres, qui gère plus de 9 milliards de dollars d’actifs, a gagné 8,6% dans son principal fonds diversifié cette année. Selon une lettre aux investisseurs vue par le Financial Times, son plus gros pari sur la hausse des prix était dans le secteur de l’énergie, et il a profité des gains du prix du pétrole et des produits connexes. Le Systematica de Leda Braga, quant à lui, a ajouté 11% à son fonds BlueTrend cette année, aidé par des positions sur les matières premières.

Les fonds ont également profité de la hausse des prix de l’énergie en négociant d’autres types d’actifs. Makuria Investment Management, dirigée par Mans Larsson, l’ancien chef du bureau londonien de Canyon Capital, a gagné près de 12% le mois dernier, selon une lettre aux investisseurs. Cela a été aidé par des postes dans des entreprises impliquées dans la transition vers l’énergie verte et la fourniture de métaux tels que le cuivre, un métal clé pour améliorer l’efficacité énergétique et réduire les émissions de carbone.

“Nous sommes aux premiers stades d’un marché haussier structurel de longue durée des matières premières énergétiques et des” métaux verts “qui durera probablement des décennies”, a écrit Larsson dans la lettre.

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