Pfizer passe de chasseur à chassé alors que Starboard tourne en rond

Une chose pour commencer : Howard Lutnick, directeur général de Cantor Fitzgerald et coprésident de l’équipe de transition de Donald Trump, a déclaré au FT que la prochaine administration de l’ancien président évoluerait à une « vitesse jamais atteinte auparavant » s’il était réélu en novembre, mais a prévenu que les personnes nommées doivent prouver leur « loyauté ».

Dans le bulletin d’aujourd’hui :

• Pfizer aveuglé par l’attaque de Starboard

• Jane Street surfe sur le boom des ETF

• Byju et les millions disparus

Starboard s’associe aux anciens élèves de Pfizer

Un voyage prévu de longue date pour Pfizerle conseil d’administration de, y compris son directeur général Albert Bourlapour visiter les installations de production irlandaises du fabricant pharmaceutique, a été plongé dans le chaos dimanche lorsqu’il est apparu que l’investisseur activiste Valeur tribord avait pris une participation d’un milliard de dollars dans le géant pharmaceutique à l’origine du vaccin Covid-19.

Avec un seul titre, Pfizer était passé du statut de chasseur bien connu – dépensant massivement pour acheter des rivaux – à celui de traqué.

À l’instabilité de l’équipe de Pfizer s’ajoute le fait que Starboard s’est associé à plusieurs de ses anciens élèves de haut niveau. Cela inclut l’ancien président et directeur général de Pfizer Ian Lire et ancien directeur financier Frank D’Amelioqui a appelé dimanche au moins quatre membres du conseil d’administration de Pfizer pour leur présenter la vision de Starboard sur la manière de redresser l’entreprise, ont déclaré des personnes proches du dossier à Oliver Barnes du FT et Maria Heeter de DD.

Pour Read, qui a été directeur général de Pfizer pendant huit ans avant d’en devenir président, c’est une affaire personnelle : il a nommé Bourla au poste le plus élevé. Aujourd’hui, il collabore avec un investisseur activiste, remettant en question la prise de décision de Bourla qui a conduit à une vague de transactions coûteuses de 70 milliards de dollars alimentée par les revenus de Covid-19.

Ces accords ont été mal accueillis par Wall Street ; Les actions de Pfizer sont en baisse de plus de 50 pour cent par rapport à leur pic pandémique.

L’un des appels passés par Read et D’Amelio dimanche était destiné à Bourla lui-même, ont indiqué les sources. Les deux hommes ont également contacté le principal administrateur indépendant de Pfizer. Shantanu Narayen et le directeur le plus ancien de l’entreprise Suzanne Nora Johnson. Les actions de Pfizer ont augmenté de 2,2 pour cent lundi après la révélation de la participation de Starboard.

Le plan exact de Starboard pour Pfizer n’est pas connu, mais la frustration de Wall Street face au Viagra le fabricant est. Sous la direction de Bourla, Pfizer a misé tous ses atouts sur la pandémie de Covid-19 et a ensuite surestimé la durée des ventes de vaccins.

Il a ensuite dépensé cette somme exceptionnelle dans des objectifs surévalués, au premier rang desquels l’acquisition pour 43 milliards de dollars d’un fabricant de médicaments anticancéreux. Seagen et le rachat de 5,5 milliards de dollars de Thérapeutique mondiale du sangqui a retiré du marché son principal médicament contre la drépanocytose la semaine dernière.

La participation de Starboard était à l’ordre du jour d’une réunion du conseil d’administration de Pfizer lundi. Et cela reviendra certainement à mesure que le conseil d’administration se réunira à nouveau pendant le reste de la semaine.

La question est maintenant de savoir ce que Starboard fera ensuite. Sa dernière campagne contre un fabricant de médicaments était l’opposition à Bristol Myers Squibbl’acquisition par 74 milliards de dollars de Celgènequi n’a pas réussi à livrer. L’entreprise a préparé un diaporama sur la manière de redresser Pfizer, même si elle ne l’a pas encore distribué aux investisseurs et aux administrateurs, ont indiqué deux sources.

Starboard pourrait cependant encore déployer une tactique militante classique : appeler à des changements de direction. Il semble certainement y avoir un appétit parmi les autres actionnaires pour quelque chose de différent. Un des 25 principaux actionnaires a déclaré au FT que « peut-être que le siège d’Albert obtiendrait… ». . . reconsidéré ». Un autre investisseur de hedge funds détenant une petite participation a déclaré : « Première étape : Albert doit y aller ».

Jane Street gagne une somme d’argent « obscène »

Goldman Sachs est depuis longtemps l’une des sociétés commerciales dominantes de Wall Street. Mais en face de son siège social au 200 West Street, une opération relativement secrète est en passe de devenir le nouveau Goliath.

Rue Jeanne siège dans les bureaux historiques qui abritaient autrefois Merrill Lynch au 250, rue Vesey. Et depuis ce siège, elle est devenue l’un des acteurs prééminents des marchés financiers.

Si ses revenus commerciaux au cours des derniers mois de cette année se maintiennent et correspondent à ceux du début de 2024, ils éclipseront les revenus commerciaux de Goldman en 2023. Il s’agit d’un résultat motivé par la volonté de Jane Street d’adopter des titres financiers capricieux que ses rivaux plus traditionnels ont boudés. Et elle a utilisé cela comme tremplin pour devenir la plus rentable de toutes les sociétés commerciales, selon le rapport Will Schmitt et Robin Wigglesworth du FT.

La société est à l’avant-garde du marché en croissance rapide des fonds négociés en bourse et à revenu fixe, et ses résultats ont connu une hausse spectaculaire au cours des quatre dernières années. Elle a généré plus de 10 milliards de dollars de revenus commerciaux chaque année depuis 2020.

« Le montant d’argent qu’ils gagnent est presque obscène. Et cela vient du fait de manipuler des instruments que beaucoup de gens ne veulent pas toucher », a déclaré Larry Tabbun analyste de longue date de l’industrie qui travaille maintenant chez Bloomberg Intelligence.

L’activité est particulièrement forte dans les ETF moins traditionnels. Les dirigeants anciens et actuels affirment que l’amour de l’entreprise pour les énigmes – une partie intégrante de son processus d’entretien alambiqué – reflète et nourrit une volonté de relever des défis commerciaux plus épineux, tels que la manière de gérer les ETF sur des marchés moins liquides, tels que les obligations d’entreprises, les actions chinoises ou dérivés exotiques.

L’entreprise sort lentement de l’ombre, mais pas de sa propre volonté. Jane Street était impliquée dans un procès avec Gestion du millénaire et deux anciens traders entourant une stratégie de trading lucrative basée sur les options indiennes plus tôt cette année. Et avant cela, c’était l’employeur fondateur de Sam Bankman-Friedl’ancien chef de FTX.

Le succès de Jane Street a fait l’envie de ses concurrents, notamment de nombreuses banques qui ont perdu des parts de marché au profit de Jane Street. Un proche a déclaré au FT que la société, fondée en 2000 par d’anciens traders de Susquehanna et un ancien IBM développeur, continuerait à innover pour rester à la pointe de la tenue de marché.

« Vous pouvez considérer l’histoire de Jane Street comme une automatisation permettant de passer à la tâche suivante, un peu plus complexe, puis d’essayer d’automatiser cette tâche un peu plus complexe, puis de passer à la suivante. » Matt Bergerresponsable des titres à revenu fixe chez Jane Street, a déclaré au FT. «Cela a été une évolution constante au sein de notre entreprise.»

Le drame juridique qui engloutit la start-up (autrefois) la plus en vogue d’Inde

« Je ne sais vraiment pas où est l’argent. »

C’était un commentaire surprenant de Riju Raveendran plus tôt cette année. Raveendran était sous pression pour expliquer à un juge américain des faillites comment Chez Byjuautrefois la start-up la plus précieuse d’Inde fondée par son frère aîné, n’a pas pu récupérer environ la moitié du capital d’un prêt de 1,2 milliard de dollars que ses créanciers l’avaient accusé de ne pas respecter.

Les drames juridiques qui se déroulent dans les salles d’audience du Delaware à New Delhi ont englouti Byju RaveendranL’empire edtech éponyme de et menace son effondrement total. Il y a à peine deux ans, l’activité de tutorat en ligne de Byju valait 22 milliards de dollars et avait sponsorisé l’équipe indienne de cricket, ainsi que le Coupe du Monde de la FIFA au Qatar.

Mais le crédit bon marché sur lequel elle a fait appel avant que les taux d’intérêt mondiaux ne montent en flèche a déclenché une vague d’acquisitions qui a étendu l’entreprise et a amplifié ses pertes. Byju’s est désormais valorisé à 120 millions de dollars après plusieurs investisseurs, dont Roche noirea radié leurs participations et ses prêteurs l’ont poursuivi en justice.

La recherche des fonds manquants, détaillée dans des centaines de pages de documents juridiques américains, a mis au jour une trace écrite passant par un obscur fonds spéculatif autrefois enregistré auprès d’une crêperie en Floride ainsi que par une société britannique d' »externalisation des processus commerciaux ».

Byju’s a nié tout acte répréhensible ou transfert illégal. Byju Raveendran a déclaré au FT « qu’il n’y a jamais eu de fraude », accusant les prêteurs de l’entreprise d’avoir injustement accéléré un défaut de paiement. Mais il s’est dit toujours prêt à travailler avec eux pour redresser la situation de l’entreprise.

Cependant, les créanciers ne sont pas encouragés. Plus tôt cette année, ils ont déclaré que le coût de la récupération des fonds pourrait faire de « trouver l’argent rien de plus qu’une victoire à la Pyrrhus ».

Changements de poste

• Ancien Goldman Sachs directeur financier Stephen Scherr deviendra co-président de l’investisseur immobilier américain Prémium aux côtés Jonathan Pruzan.

• Le directeur général d’un épicier et propriétaire d’un grand magasin britannique John Lewis, Nish Kankiwaladémissionne après deux ans à ce poste et quitte son nouveau président Jason Tarry en tant que seul leader du groupe.

• John Kerryl’ancien secrétaire d’État américain et envoyé pour le climat, a rejoint le groupe d’investissement vert dirigé par un gestionnaire de fonds milliardaire et principal donateur démocrate. Tom Steyer.

• Ébury a nommé Bruce Carnegie-Brown président du conseil d’administration du groupe fintech. Il est actuellement président de Lloyd’set a travaillé auparavant chez Banque Santander, Groupe 3i et JPMorgan Chase.

• Barclays a nommé Mohamed Syed en tant que responsable de la banque privée et de la gestion de patrimoine au Royaume-Uni. Il était auparavant CEO de la gestion d’actifs chez Coutts.

• Société de capital-investissement Cinven a nommé Michel Weber en tant que partenaire. Il vient du groupe mid-market Bord de rivière.

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