FRANCFORT (dpa-AFX) – Le vent sur les bourses peut changer rapidement. Il y a à peine deux semaines, la forte correction des marchés boursiers internationaux était au centre de l’actualité. Mais dans les graphiques à plus long terme, le krach n’est visible que sous la forme d’une petite encoche. L’indice phare allemand DAX a surmonté depuis longtemps la phase de faiblesse du début du mois et est en bonne voie d’atteindre son plus haut annuel.
Cela signifie que les marchés boursiers sont aussi maussades que la météo, qui a oscillé entre orages et soleil radieux ces dernières semaines. Les raisons de ce changement rapide sont l’économie mondiale en général et l’économie américaine en particulier. Alors que leur évolution a récemment suscité l’inquiétude des acteurs du marché, la peur a désormais cédé la place à l’espoir.
« Les dernières données publiées ont écarté les inquiétudes entourant l’économie américaine », écrit la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) dans un commentaire. Récemment, tous les signaux indiquant que l’économie américaine ne sombre pas dans la récession et que l’inflation ralentit ont été accueillis avec presque euphorie. Dans un premier temps, les données sur les prix ont montré que la tendance à la baisse du taux d’inflation était intacte, selon LBBW. Les consommateurs américains auraient alors prouvé une fois de plus qu’on peut compter sur eux.
Mais est-ce vraiment à nouveau du soleil et des roses ? Pas tout à fait. Tout comme une hirondelle ne fait pas le printemps, quelques données économiques n’annoncent pas un marché haussier. Les experts de LBBW soulignent que seule la situation initiale d’avant l’effondrement des prix a été rétablie – et que toute une série de questions restent encore en suspens.
« Les valorisations élevées aux Etats-Unis appellent à la prudence, la campagne électorale américaine apporte de l’incertitude, les risques géopolitiques sont particulièrement élevés et l’économie de la zone euro, notamment en Allemagne, ralentit », estiment les experts. À cela s’ajoute la phase saisonnière, traditionnellement défavorable à la bourse.
Ulrich Kater, économiste en chef de Dekabank, recommande également la prudence : « Malgré les récents signaux favorables, l’inflation sous-jacente aux Etats-Unis, qui reflète notamment la dynamique des prix des services, reste obstinément au-dessus du seuil de 3 pour cent. » C’est pourquoi l’accent sera mis au cours de la semaine à venir sur les données économiques à venir et sur la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole. « Des banquiers centraux et des économistes du monde entier se réunissent pour présenter leurs évaluations des évolutions futures de la politique monétaire », écrit Kater.
Les indices des directeurs d’achat de la zone euro publiés jeudi pourraient également donner le ton. Au vu des derniers indicateurs préliminaires, les attentes concernant les données ne devraient pas être trop élevées, prévient Kater : « L’industrie continue d’échouer en tant que moteur de croissance et le secteur des services, performant, ne suffit pas à lui seul à une forte dynamique économique. »
Le Dax pourrait donc avoir largement épuisé son potentiel avec sa récente reprise. Cela est d’autant plus vrai que l’indice n’a pas encore surmonté l’obstacle crucial. « Une importance particulière peut désormais être accordée à la résistance des 18.600 points du Dax », précise la société de négoce CMC Markets. « C’est là que tout a commencé, qui a provoqué l’effondrement de l’indice de plus de 1 500 points à son apogée. »
Après tout, si nous parvenons à dépasser cette barre, la situation technique s’améliorerait sensiblement. Compte tenu des risques existants, les investisseurs doivent également garder à l’esprit le scénario inverse. « Un optimisme excessif pourrait conduire à une nouvelle vague de correction comme celle qui vient de déferler sur les marchés boursiers », a déclaré Kater./mf/la/he
— Par Michael Fuchs, dpa-AFX —