FRANCFORT (Dow Jones)–Une semaine passionnante s’annonce pour DAX & Co. Les bourses s’apprêtent à prendre plusieurs décisions pour les mois à venir. Le moteur des prix pour de nouveaux bénéfices pourrait être à nouveau la bonne vieille économie et reléguer la question des taux d’intérêt au second plan.
De plus en plus d’acteurs du marché se rendent compte que l’accent mis depuis des mois sur d’éventuelles baisses des taux d’intérêt américains était trop unilatéral. Un changement de mentalité est ici évident. Après tout, il est devenu évident depuis l’été dernier que l’économie américaine se porte bien mieux que prévu. Depuis, les chiffres du marché du travail, des commandes industrielles et des salaires surprennent de mois en mois. Depuis l’été, les attentes des économistes concernant la croissance américaine en 2024 ont augmenté de plus d’un point de pourcentage. Il est évident que l’inflation restera alors à un niveau légèrement plus élevé – et surtout : plus acceptable.
L’inflation américaine n’est pas un problème avec une économie forte
Les investisseurs stratégiquement orientés s’attendaient depuis un certain temps à ce que la date de la première publication aux États-Unis soit toujours repoussée.Baisse des taux d’intérêt ensemble. Les attentes initiales pour mars, premier mois de réductions, ont reculé jusqu’en mai et maintenant en juin. Que ce soit finalement octobre n’a pas d’importance. La réaction des prix cette semaine à la hausse de l’inflation américaine (IPC) montre clairement que les principaux acteurs du marché peuvent s’en accommoder. En seulement un jour, les pertes de cours en bourse ont été compensées. Seuls les investisseurs à très court terme ont été pris de court par ces données.
Le marché commence donc à repenser : une meilleure économie conduit finalement à des profits plus élevés. Et cela se confirme dans tous les domaines au cours de la saison de reporting en cours. Les stratèges actions de Barclays affirment désormais que « les bénéfices l’emportent sur les taux d’intérêt ».
Changements vers les valeurs économiques : les indices PMI déterminent la direction
Au cours de la semaine dernière, les marchés boursiers ont vu de plus en plus de déplacements du vieux sujet brûlant de la technologie vers les secteurs industriels traditionnels. Les valeurs des voitures ont notamment augmenté suite aux bons chiffres de Stellantis, Renault et Michelin. La sous-pondération des gestionnaires de fonds s’est clairement manifestée et a donné lieu à des achats importants. De bonnes perspectives pour la semaine à venir de la part de valeurs industrielles telles que BASF et Air Liquide pourraient aider.
Surtout, l’optimisme concernant les stocks de matières premières très sensibles est un bon signe, le cap décisif pour cela sera fixé la semaine prochaine : avec les nouveaux indices des directeurs d’achat (PMI) pour février. Des rapports sont ensuite publiés dans le monde entier sur les perspectives économiques de l’Asie, de l’Europe aux États-Unis.
Les banques centrales et Nvidia face aux perturbations
Si l’économie mondiale se redresse plus fortement que prévu, la question majeure actuelle de la « baisse des taux d’intérêt » sera probablement reléguée au second plan. Les réactions du marché aux différentes déclarations des banques centrales sont donc intéressantes : la Fed aux États-Unis présente le compte rendu de sa dernière réunion mercredi et la BCE présente le même jeudi. Les décisions sur les taux d’intérêt en Chine ne jouent aucun rôle au niveau international ; elles sont considérées comme une réaction à des problèmes internes.
Les chiffres de Nvidia mercredi sont plus importants. Ils sont considérés comme une référence en matière de rentabilité du battage médiatique de l’IA. Il ne peut y avoir de perturbation ici ; une déception pèserait sur les valeurs technologiques du monde entier.
L’indice Ifo n’a pas d’importance – l’Allemagne ne joue plus de rôle
En Allemagne, l’indice Ifo du climat des affaires, autrefois important, sera publié vendredi. Mais le pays doit accepter le fait qu’il est radié au niveau international. En tant que pays le moins performant en termes de croissance économique parmi les pays du G20, ses indicateurs économiques ne sont pas pertinents pour le succès des autres pays, même du Zone euro. Au cours de la semaine, diverses institutions ont drastiquement abaissé leurs prévisions de croissance du PIB pour 2024 en Allemagne, et la situation va même mieux en Italie et en Espagne.
L’association industrielle DIHK craint même une baisse du PIB de 0,5 pour cent. Après la crise structurelle du début des années 2000, ce serait seulement la deuxième fois dans l’histoire de l’après-guerre que la production économique chuterait sur deux années consécutives.
La bonne nouvelle pour les épargnants en actions est que le krach allemand augmente la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la BCE – vous pouvez alors investir dans des actions étrangères économiquement sensibles.
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(FIN) Fils de presse Dow Jones
16 février 2024 à 07h22 HE (12h22 GMT)