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FRANCFORT (dpa-AFX) – Les craintes de récession et le problème de l’approvisionnement en gaz naturel devraient également tenir fermement les marchés boursiers au cours de la nouvelle semaine. Les travaux de maintenance prévus sur le pipeline Nord Stream 1 débuteront lundi et se termineront le 21 juillet. Il n’est actuellement pas certain que la Russie rouvrira le robinet de gaz par la suite. Les prix du gaz ont fortement augmenté depuis que la Russie a envahi l’Ukraine, ce qui a également pesé lourdement sur le marché boursier de ce pays. Avec Uniper, un fournisseur de gaz allemand a déjà dû demander l’aide de l’Etat. L’indice phare Dax (DAX 40) est récemment tombé à son plus bas niveau depuis novembre 2020.
Ce n’est qu’après la fin des travaux d’entretien le 21 juillet « qu’il sera un peu plus clair si les gens et les entreprises en Allemagne doivent se préparer à un hiver rigoureux », a déclaré le stratège du marché Jürgen Molnar de la maison de négoce Robomarkets. Dans tous les cas, l’incertitude à ce sujet aura un impact majeur sur l’activité boursière de Francfort au cours des deux prochaines semaines.
« La maintenance prend généralement dix jours, et entre-temps, davantage de gaz naturel est acheminé via d’autres pipelines », a écrit Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Hamburg Commercial Bank. Cette fois, cependant, on craint que Nord Stream 1 ne reste définitivement arrêté. En conséquence, les prix du gaz naturel continueraient d’augmenter et « certaines entreprises perdraient probablement leur base commerciale ». Il y avait de plus en plus d’indications que le gouvernement fédéral venait en aide au fournisseur de gaz naturel Uniper afin d’éviter la faillite et une réaction en chaîne en Allemagne et en Europe.
On ne sait toujours pas si et quand la hausse des prix du gaz naturel se répercutera sur les entreprises et les ménages privés. Le sujet va donc faire bouger les marchés à court terme. « Parce que l’évolution de l’économie en Allemagne dépendra aussi des mesures prises pour stabiliser le marché du gaz naturel », précise l’économiste.
Les perspectives de la bourse allemande, dominée par les groupes industriels, sont donc tout sauf roses. Le Dax a récemment subi beaucoup plus de pression que les autres indices : il a perdu près de 13 % depuis le dernier pic de reprise début juin. L’indice phare américain Dow Jones Industrial (Dow Jones 30 Industrial) a perdu moins de la moitié au cours de cette période. Le principal indice de la zone euro, l’EuroStoxx 50 (EURO STOXX 50), a également mieux résisté.
Les données sur l’inflation aux États-Unis devraient également valoir la peine d’être examinées au cours de la nouvelle semaine. Les prix à la consommation et à la production sont publiés en juin. Le stratège en chef Ulrich Stephan de la Deutsche Bank prédit que l’inflation restera élevée jusqu’à la fin de l’année. L’inflation ralentit la croissance, et la Fed y répond par une forte hausse des taux d’intérêt. Fin 2023, l’inflation sera toujours supérieure à 3% – « et donc encore trop élevée du point de vue de la Fed ».
Du côté des entreprises, la saison des rapports trimestriels est encore loin. Il est vrai que les grandes banques américaines, comme JPMorgan (JPMorgan ChaseCo), Morgan Stanley et Citigroup, publient leurs rapports annuels. Cependant, leur influence sur le marché boursier local devrait être limitée. La conception du paquet d’aides d’État pour Uniper devrait être passionnante./bek/gl/mis/stw
— Par Benjamin Krieger, dpa-AFX —