Le groupe de capital-investissement Permira a pris le contrôle d’une participation majoritaire dans Reorg, valorisant le fournisseur d’informations sur la dette en difficulté et la faillite à environ 1,3 milliard de dollars dans le dernier accord, reflétant un intérêt accru pour les services de contenu spécialisés.
Permira a acquis sa participation auprès du groupe de rachat rival Warburg Pincus, qui a triplé son investissement en 2018. Il a initialement acheté plus de 50% de Reorg à une valorisation de 400 millions de dollars. Le reste de la société appartiendra au fondateur de Reorg, Kent Collier, et aux employés de la société.
Reorg a suscité l’intérêt de plusieurs capitaux privés et rivaux stratégiques ces derniers mois, étant donné que son activité coûteuse basée sur les abonnements offre une croissance stable et que sa clientèle est composée d’utilisateurs très « collants ». La nouvelle de la vente potentielle de Reorg a été rapportée pour la première fois par le Financial Times en juin.
La transaction intervient à un moment du cycle économique qui rend les services de Reorg particulièrement précieux. Les marchés du crédit se sont considérablement resserrés en réponse à la hausse des taux d’intérêt par les banques centrales dans le but de calmer l’inflation, ce qui a accru les tensions sur certaines entreprises emprunteuses.
Un ratio S&P qui, parmi les crédits de qualité spéculative, suit les entreprises en difficulté – celles dont les obligations se négocient à plus de 10 points de pourcentage de plus que les bons du Trésor américain – a doublé pour atteindre près de 10% en juin.
« Kent et son équipe ont construit une plate-forme impressionnante basée sur les données qui fournit des informations approfondies et une analyse puissante des marchés du crédit complexes et souvent opaques », ont déclaré Daniel Brenhouse et Andrew Young, associés chez Permira, dans un communiqué.
Reorg a cherché à combiner les caractéristiques d’une entreprise technologique, par exemple en utilisant l’apprentissage automatique pour récupérer rapidement les documents juridiques et l’analyse des transactions, avec des reportages originaux de journalistes et des analyses d’anciens avocats et banquiers.
Ses abonnements annuels peuvent coûter plus de 100 000 $ car le service peut remplacer le travail d’avocats juniors. Reorg a déclaré que son service touche actuellement plus de 25 000 personnes dans diverses institutions, y compris des cabinets d’avocats et des professionnels de la faillite.
Collier, un investisseur en difficulté et blogueur, a lancé Reorg en 2013 et est resté le directeur général de l’entreprise.
Plus tôt cette année, l’influent fournisseur de données Morningstar a acquis Leveraged Commentary and Data, qui rend compte des transactions de financement par emprunt, auprès de S&P. L’année dernière, Fitch Group a acquis CreditSights, une société de recherche spécialisée dans l’analyse de la dette des entreprises, auprès de ses fondateurs.
Les clients de Reorg comprennent des fonds spéculatifs, des banques d’investissement et des cabinets d’avocats. La société est surtout connue pour sa couverture quotidienne intensive des audiences des tribunaux de faillite et des négociations en coulisses entre les groupes de créanciers et les entreprises.