Pékin étudie un plan pour sauver le propriétaire milliardaire de Tsingshan Holding Group de milliards de dollars de pertes potentielles après qu’un pari qui se retourne contre lui a mis un terme au commerce mondial du nickel.
Le premier producteur chinois d’acier inoxydable est au centre d’une flambée des prix du nickel, après que son pari que le prix chuterait est entré en collision avec un rallye du métal déclenché par la guerre en Ukraine, l’obligeant à acheter des contrats liés au métal en gros volumes .
La Bourse des métaux de Londres a suspendu mardi les transactions sur le nickel après que les prix ont doublé pour atteindre un record supérieur à 100 000 dollars la tonne, ce qui a pratiquement paralysé le commerce mondial du métal utilisé pour fabriquer l’acier inoxydable.
Désormais, Pékin, Tsingshan, ses courtiers et le LME se bousculent pour trouver une solution. Une option envisagée est que Tsingshan échange une partie du nickel de qualité inférieure qu’elle produit – qui ne répond pas aux normes de qualité du LME – contre du métal raffiné détenu par le Bureau des réserves d’État chinois, selon des personnes proches du dossier.
Tsingshan pourrait alors livrer le métal à haute teneur contre son contrat sur le LME, rembourser ses courtiers et fermer sa position déficitaire.
Le groupe, détenu par le magnat des métaux Xiang Guangda, a eu du mal à répondre aux appels de marge – des demandes de liquidités supplémentaires pour couvrir les positions déficitaires. La taille de son pari baissier reste incertaine mais serait d’au moins 100 000 tonnes de nickel, laissant Tsingshan face à des milliards de dollars de pertes potentielles.
Les responsables chinois et le LME veulent tous deux que Tsingshan paie ses courtiers, qui subissent également d’importantes pertes commerciales, puis quitte sa position, ont déclaré les sources. Cela permettra au marché de rouvrir de manière plus ordonnée. Une autre voie potentielle consiste pour Tsingshan à vendre une partie de son métal à faible teneur et à utiliser le produit pour régler avec ses courtiers, ont déclaré les gens.
Pour sa part, Tsingshan a obtenu des promesses de crédit de plusieurs banques qui lui donneraient la capacité de résister à de nouveaux appels de marge lors de la réouverture du marché.
Il pourrait également utiliser un accord avec le SRB pour envoyer un message fort au marché sur sa capacité à rester dans sa position sans être pressé. Les discussions se poursuivent, ont dit les gens.
Tsingshan et le SRB ont refusé de commenter. Le nickel s’échangeait à environ 225 000 Rmb (35 000 $) la tonne à Shanghai vendredi, un large écart par rapport au dernier prix auquel le nickel s’est négocié pour la dernière fois à Londres.
Le LME n’a pas précisé quand le commerce du nickel reprendrait. Il a déclaré jeudi qu’un plan visant à faire correspondre les positions longues et courtes avant la réouverture du marché avait reçu une réponse mitigée.
Comme d’autres matières premières, le nickel a été mis à mal par la guerre en Ukraine. La Russie est un important fournisseur de ce métal, produisant 16 % du nickel mondial de haute qualité, selon Goldman Sachs. Les commerçants craignent que les approvisionnements ne soient perturbés par les sanctions imposées par l’Occident à Moscou.
Tsingshan a commencé à accumuler sa position courte à la fin de l’année dernière lorsque les prix ont commencé à remonter en raison de la demande des constructeurs automobiles.
Sous la houlette de Xiang, l’entreprise privée est sortie de l’obscurité pour devenir le premier producteur mondial de nickel mais aussi d’acier inoxydable.
Elle produit principalement de la fonte brute de nickel, un produit semi-raffiné qui constitue une alternative bon marché au nickel pur dans le processus de fabrication de l’acier inoxydable. Elle utilise également certaines de ses fonderies pour produire de la matte de nickel, un produit intermédiaire adapté aux batteries des véhicules électriques.