La société indienne de paiement déficitaire Paytm a voté pour racheter jusqu’à 8,5 milliards de roupies d’actions, après que le cours de l’action du groupe ait chuté des deux tiers depuis son introduction en bourse il y a 13 mois.
Le conseil d’administration a approuvé mardi soir un plan visant à racheter un maximum de 10,5 millions d’actions à 810 Rs (9,81 $) roupies par action, soit 50 % de plus que le cours de clôture de mardi de 538 Rs.
Le fondateur et directeur général de Paytm, Vijay Shekhar Sharma, a déclaré qu’il pensait qu’un rachat « à ce stade serait extrêmement bénéfique pour nos parties prenantes ». Il a ajouté: « Nous sommes confiants de générer des revenus et des flux de trésorerie sains pour investir dans les ventes, le marketing et la technologie. »
La société technologique soutenue par SoftBank était autrefois l’une des préférées de la scène des start-up indiennes en plein essor et a levé 2,5 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse de l’Inde en monnaie locale en novembre 2021, valorisant la société mère de Paytm, One97 Communications, à 20 milliards de dollars.
Mais les inquiétudes concernant la valorisation élevée de Paytm, la manière dont il atteindrait la rentabilité et un ralentissement technologique mondial en ont fait l’un des pires débuts sur le marché indien, faisant dérailler une série d’introductions en bourse attendues par d’autres sociétés technologiques.
La société a cherché à convaincre les investisseurs qu’elle avait un plan de rentabilité et, dans son dossier déposé mardi, a déclaré que son rachat était « un signe de confiance que la société est sur la bonne voie pour générer une rentabilité des flux de trésorerie ». Paytm a ajouté que le rachat « n’aura aucun impact sur ses plans de croissance dans un avenir proche ni sur ses plans de rentabilité ».
Certains investisseurs et analystes ont critiqué le plan de rachat de Paytm, remettant en question la stratégie visant à soutenir le cours de son action plutôt que d’utiliser l’argent pour l’entreprise.
« Il y a peu de mérite à regrouper les liquidités de cette façon », a écrit lundi Institutional Investors Advisory Service, un conseiller en vote, dans une note avant l’approbation du plan par le conseil d’administration.
Le rachat d’actions de Paytm « semble plutôt être une action pour sauver la face. . . et pourrait incidemment offrir une opportunité à certains premiers investisseurs de se retirer », a déclaré Deepak Jasani, responsable de la recherche sur le commerce de détail chez HDFC Securities.
Sharmila Gopinath, une experte en gouvernance, a déclaré qu’il semblait « beaucoup trop tôt » pour qu’une société nouvellement cotée procède à un rachat. « Vous êtes venu sur le marché pour une raison. Vous aviez besoin d’équité. Mais ensuite, dans un délai d’un an, vous rachetez des actions, sans aucune transparence quant à la raison. Bien sûr, le marché est concerné », a-t-elle ajouté.
Paytm a traversé une période difficile en tant qu’entreprise publique alors que les investisseurs s’inquiètent de la rentabilité et de la concurrence croissante dans le secteur des paiements numériques de la part de Google et de conglomérats indiens tels que Tata. Il a également subi quelques revers réglementaires, la banque centrale ayant rejeté sa demande de licence d’agrégateur de paiements le mois dernier.
En novembre, Paytm a annoncé une croissance de 76% de ses revenus d’exploitation à 19,1 milliards de roupies pour son trimestre se terminant en septembre. Mais il a affiché une perte croissante avant impôts de 5,6 milliards de roupies, contre 4,7 milliards de roupies il y a un an.
Le cours de son action s’est légèrement redressé, passant d’un creux d’environ 440 roupies en novembre à plus de 540 roupies ce mois-ci.
Certains financiers pensent que le rachat reflète la confiance de Paytm dans le fait que la société va générer des flux de trésorerie disponibles dans les 12 à 18 prochains mois.
L’IIAS a estimé que Paytm disposait de 107,1 milliards de roupies en espèces après la clôture de son introduction en bourse en novembre de l’année dernière, après avoir levé 81,1 milliards de roupies en capitaux propres. Fin septembre, Paytm disposait encore de 91,9 milliards de roupies en espèces et quasi-espèces, selon l’IIAS.
« Je pense que c’est une déclaration aux investisseurs qu’ils croient qu’ils vont véritablement atteindre le seuil de rentabilité », a déclaré Gaurav Narain, co-responsable des actions chez Ocean Dial Asset Management.