• Les petits investisseurs s’organisent via Reddit et laissent les actions GameStop augmenter
• Pertes élevées pour les vendeurs à découvert
• Des événements déjà similaires dans le passé
« WallStreetBets » contre fonds spéculatifs
Les compressions courtes ont reçu une attention particulière de la part du battage médiatique de janvier 2021 autour du détaillant de jeux vidéo GameStop. La chaîne de distribution américaine en difficulté a pris du retard sur ses concurrents en ligne ces dernières années, ce qui se reflète également dans le cours de l’action de l’entreprise. En conséquence, le certificat d’actions est devenu de plus en plus le centre d’intérêt des vendeurs à découvert qui parient sur la chute des cours des actions GameStop. Les petits investisseurs se sont ensuite organisés sur Reddit et Twitter pour lancer une courte compression et faire grimper le prix des titres GameStop loin dans le plus. Cela a obligé les vendeurs à découvert professionnels à liquider leurs positions courtes contre les actions et à les acheter au prix actuel du marché. Avec la masse d’articles GameStop court-circuités, cela a déclenché une nouvelle hausse des prix et apporté aux investisseurs de nouveaux bénéfices. Début janvier 2021, l’action GameStop coûtait un peu moins de 18 dollars américains sur le NYSE, le prix a grimpé à 483 dollars américains au cours du mois et était donc supérieur de plus de 2 700 %. Selon l’agence de presse « Bloomberg », les fonds spéculatifs concernés ont dû accepter des pertes totales de plus de six milliards de dollars américains.
Au cours du battage médiatique de GameStop, la communauté Reddit « WallStreetBets » a également exhorté les vendeurs à découvert à vendre à découvert des actions de la chaîne de cinéma américaine en difficulté AMC.
Bien que le sujet ait reçu une attention accrue en raison du mouvement WallStreetBets, il y a déjà eu quelques courtes pressions dans le passé. Les mentions suivantes se caractérisent par le fait que des sommes d’argent particulièrement importantes étaient impliquées et que les cours des actions en question ont grimpé à des sommets vertigineux, mais n’ont généralement pas pu maintenir ces bénéfices.
Près de 100 ans avant le battage médiatique de GameStop: Piggly Wiggly-Short Squeeze a paniqué les fonds spéculatifs
Près d’un siècle avant que des investisseurs privés ne s’organisent via Reddit pour faire grimper les parts de GameStop et d’AMC, Wall Street connaissait déjà un incroyable short squeeze. L’homme d’affaires Clarence Saunders a fondé la première succursale de l’épicerie en libre-service Piggly Wiggly en 1916. Dans les années qui ont suivi, l’entreprise s’est développée rapidement et pouvait déjà se prévaloir d’un vaste réseau de succursales aux États-Unis. En 1922, les actions de la chaîne de vente au détail se sont rendues à Wall Street et ont été autorisées à se négocier. Selon le portail, à l’automne de la même année, les faillites parmi les grands concessionnaires franchisés ont augmenté. Bien qu’aucune preuve d’un sort similaire n’ait pu être trouvée dans les données de la société Piggly Wiggly, certains commerçants ont néanmoins initié des positions courtes contre la société de Saunders. Apparemment enragé par cette décision, le fondateur de la chaîne a contracté un prêt de 10 millions de dollars et a acheté plus de la moitié de toutes les actions en circulation en bourse, faisant monter en flèche le cours de l’action. En mars 1923, Saunders possédait 198 000 actions de Piggly Wiggly, soit 99 % des actions. Après que certains des vendeurs à découvert se soient plaints à la Bourse de New York des actions du PDG, la Bourse de New York a lancé une enquête. Afin de ne pas perdre d’influence sur les vendeurs à découvert, Saunders a vendu une partie des actions au public à un prix fixe – sans passer par le marché boursier. Le 20 mars 1923, il lance enfin le short squeeze : il exige que les vendeurs à découvert restituent 42 000 actions de sa société. Ils se sont précipités à la bourse pour acheter des actions, ce qui a fait grimper le prix de l’action et fait grimper les prix d’achat des concessionnaires bien au-dessus de leurs prix de vente.
Quelques heures plus tard, cependant, la bourse a suspendu la cotation du journal. Cela a donné aux traders le temps de gérer leurs positions et de réduire leurs pertes. Bien que cela ait donné à Saunders le contrôle total des actions de Piggly Wiggly, il n’a pas été en mesure de les vendre sur le marché public et était profondément endetté. Finalement, il a renoncé à ses actions et a déposé son bilan.
Bill Ackman parie contre les actions Herbalife – et se trompe
Herbalife est un fabricant de compléments alimentaires qui propose ses produits aux consommateurs par le biais de ses propres Wellness Advocates. Le gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman de Pershing Square Capital Management a critiqué le fournisseur en décembre 2012 pour plus d’un Schéma de Ponzi fonctionner et prédit la faillite de l’entreprise. Dans la foulée, il a lancé un pari court contre Herbalife. À l’époque, une action Herbalife valait environ 45 $.
L’évaluation d’Ackman s’est heurtée à la résistance des gestionnaires de fonds spéculatifs Carl Icahn, Dan Loeb, Georges Soros et plus. Icahn a ensuite repris à lui seul 26% d’Herbalife, ce qui en fait le principal actionnaire de la société. Dans les années qui ont suivi, l’action a considérablement augmenté, rapportant à l’investisseur des milliards de bénéfices alors que la position courte d’Ackman n’a pas porté ses fruits. En 2018, le fondateur de Pershing Square a vendu sa position courte sur Herbalife, date à laquelle l’action était évaluée à environ 90 dollars. Selon The Street, Ackman a vendu à découvert 200 millions d’actions, ce qui a coûté 20 millions de dollars à l’investisseur pour chaque augmentation de 1 dollar de l’action Herbalife. Selon « Investopedia », la perte totale – en plus du coût du prêt initial – se serait élevée à environ un milliard de dollars américains.
Alibaba fait échec aux vendeurs à découvert
Le concurrent chinois d’Amazon Alibaba a également été une cible populaire pour les vendeurs à découvert ces dernières années. Selon les analyses de S3 Partners, disponibles sur le portail de marché « Insider Monkey », les vendeurs à découvert d’Alibaba auraient subi des pertes de plus de 10 milliards de dollars américains en 2017. Cela a fait du groupe technologique de l’Empire du Milieu la deuxième action la plus vendue au cours de l’année sous revue – juste après Tesla. Malgré les attentes pessimistes des fonds spéculatifs, la société a dépassé ses attentes en matière de revenus et de bénéfices, ce qui a fait grimper le cours de son action.
Volkswagen temporairement l’entreprise la plus chère du monde après la courte compression
Mais même en Allemagne, le phénomène de short squeeze n’est pas tout à fait étranger. En 2008, le fait qu’il y ait une différence significative de valeur entre les actions privilégiées et ordinaires du constructeur automobile Volkswagen a attiré les vendeurs à découvert qui ont alors parié contre les actions ordinaires. En octobre de la même année, l’annonce que le constructeur de voitures de sport Porsche a augmenté sa participation dans le groupe Volkswagen à 42,6 % et obtenu des options pour 31,5 % supplémentaires des actions a fait grimper les actions de VW. À cette époque, le Land de Basse-Saxe possédait également 20 % des actions de Wolfsburg. En conséquence, il n’y avait pas assez d’actions disponibles sur le marché libre pour couvrir toutes les positions de vendeur à découvert. Le prix du titre VW a grimpé à plus de 1 000 euros par action, faisant parfois du constructeur automobile l’entreprise la plus chère au monde. Pendant ce temps, la panique se répandait parmi les fonds spéculatifs – à juste titre, comme cela s’est vite avéré. Alors que les investisseurs de VW ont pu vendre leurs actions avec des bénéfices importants, les vendeurs à découvert ont subi des pertes d’environ 30 milliards de dollars, selon Value of Stocks. Pendant ce temps, le bond du prix des billets VW a été de courte durée. Dans les jours qui ont suivi, la valeur des actions a de nouveau fortement chuté et le scandale du diesel a également pesé sur le cours de l’action dans les années qui ont suivi. Malgré les rumeurs de rachat, Porsche fait partie du groupe Volkswagen depuis 2009.
Le rallye boursier de Tesla a fait vieillir les vendeurs à découvert de 2020
L’année 2020 a été excellente pour les actions du constructeur de voitures électriques Tesla. Avec le rallye technologique général après le crash de Corona au printemps, la demande croissante de voitures électriques et l’inclusion prochaine dans l’indice américain S&P 500, qui comprend les 500 plus grandes sociétés cotées aux États-Unis, l’action Tesla a pu le NASDAQ a augmenté en prix par un énorme 743 pour cent pour l’année dans son ensemble. En raison de la forte hausse du prix de l’action, la société était considérée comme un touche-à-tout Elon Musk Cependant, de nombreuses voix du marché l’ont considéré comme considérablement surévalué, ce qui a longtemps valu à l’action le statut d’action la plus vendue à découvert de Wall Street. Entre-temps, le niveau des prix est revenu, mais au cours de l’année de rallye 2020, de nombreux vendeurs à découvert Tesla ont probablement subi de lourdes pertes. Selon la plateforme de trading IG.com, les investisseurs qui parient contre la hausse des cours de l’action Tesla ont perdu 40 milliards de dollars à la fin de 2020. L’un d’eux était peut-être l’investisseur de « The Big Short », Michael Burry, qui avait prédit depuis longtemps un crash du journal. L’année dernière, cependant, la taille du marché a liquidé toutes les positions courtes contre le groupe Musk.
Bureau éditorial finanzen.net
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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