Par conséquent, c’est souvent une erreur pour les investisseurs de prendre des bénéfices tôt

• Vendre au milieu d’un marché haussier n’a pas beaucoup de sens

• Les alternatives d’investissement doivent être évaluées avant la vente

• Les actionnaires ne meurent pas à cause des prises de bénéfices, mais les bons investissements oui

L’une des sagesses boursières les plus connues et toujours applicables dit: « Personne n’est jamais mort en prenant des bénéfices ». Ce proverbe a pour but de rappeler aux investisseurs que seul le gain de prix réalisé est un bénéfice réel.

« La tendance est votre amie »

Dans la pratique, cependant, il n’est souvent pas toujours judicieux de collecter les bénéfices comptables dès le début. Parce que le simple fait que le marché des capitaux se porte bien depuis plusieurs semaines, mois ou peut-être des années ne signifie pas qu’un krach ou une correction est inévitable dans un avenir prévisible.

Historiquement, il y a toujours eu des marchés haussiers sur le marché boursier pendant très longtemps, tandis que les marchés baissiers ont généralement eu lieu dans des délais beaucoup plus courts. Par conséquent, il peut souvent être très désavantageux de prendre des bénéfices lorsque le marché est généralement haussier et que les données des entreprises ne fournissent pas de raison raisonnable pour que les cours des actions chutent.

Avec le dicton : « La tendance est votre amie », une autre sagesse boursière entre en jeu dans ce contexte, qui stipule qu’il est statistiquement beaucoup plus probable qu’une tendance boursière existante dure plus longtemps et ne se termine pas nécessairement brusquement. Par conséquent, il n’est pas conseillé aux investisseurs de négocier contre la tendance dominante. L’art du marché boursier consiste à laisser courir les profits jusqu’à ce que la tendance haussière dominante s’inverse.

Équivalent à cet adage, l’adage boursier, « N’attrapez jamais un couteau qui tombe », dit que les investisseurs ne devraient jamais acheter aveuglément dans un marché baissier. Les investisseurs doivent donc savoir exactement dans quelle phase se trouve le marché et quelle tendance prévaut actuellement en bourse avant d’acheter ou de vendre un titre.

Les alternatives d’investissement doivent être planifiées à l’avance

Vendre des actions simplement parce qu’elles sont en hausse depuis quelques jours et quelques semaines n’a pas vraiment de sens sans plus de réflexion. Une telle vente n’a généralement de sens que s’il existe de meilleures alternatives d’investissement ou des options qui promettent un meilleur rapport risque/récompense.

Au lieu de convertir à la hâte les bénéfices comptables en bénéfices réels, les investisseurs doivent donc planifier à l’avance exactement quel nouvel investissement peut être réalisé avec le bénéfice réalisé plus le capital d’amorçage. « Les investisseurs ne peuvent s’empêcher de décider régulièrement à nouveau si, à leur avis, une action vaut ce qu’elle est demandée en bourse. Ou si – malgré un bon parcours – ils ne devraient même pas l’acheter », estime un Porte-parole du gestionnaire de fortune DWS auprès de la SZ.

Les chances de ne pas vendre sont illimitées

Les valorisations de certaines entreprises technologiques atteignant désormais des sommets extrêmes, de nombreux experts conseillent notamment des prises de bénéfices dans ce domaine. Cependant, de nombreux exemples tirés d’événements boursiers réels montrent clairement que ne pas vendre apporte également de grandes opportunités. Car si la perte possible en cas de non-vente est au maximum de 100 %, le profit imaginable est quasiment illimité.

Bien qu’une action puisse chuter de 100 euros à 0 euro à tout moment et ainsi donner à l’investisseur une perte totale de 100 %, elle peut également monter de 100 euros à 1 000 euros en même temps et donner à l’investisseur un bénéfice comptable de 900 %. .

Les actions de sociétés telles que Tesla montrent de manière impressionnante que des ratios de valorisation apparemment exagérés, c’est-à-dire des ratios P/E élevés, des PBV et des KCV, ne sont en aucun cas une raison de vendre. Par exemple, les actions Tesla ont été recommandées à la vente d’affilée en dessous de 200 dollars et ont tout de même grimpé à plus de 800 dollars dans les mois qui ont suivi. Les investisseurs de Tesla, qui sont sortis à environ 200 dollars américains malgré la tendance haussière intacte, ont ainsi raté l’essentiel de l’opportunité de rendement.

Dans ce cas, prendre un profit n’était pas seulement une erreur, c’était une grave erreur. Malheureusement, ce n’est pas tous les jours que les investisseurs trouvent de véritables entreprises de premier plan dont les prix explosent soudainement et régulièrement, comme Amazon, Netflix ou Apple.

Au fil du temps, ces grandes entreprises peuvent non seulement se multiplier par cinq, mais aussi par cinquante. Ainsi, jusqu’au début de 2013, en tenant compte des fractionnements d’actions, une action Tesla coûtait moins de 10 dollars américains.

Même les professionnels vendent souvent trop tôt

Un exemple pratique de 1999 montre que la prise de bénéfices hâtive est la règle plutôt que l’exception, même parmi les professionnels de l’investissement de Wall Street. En 1999, par exemple, Shirley Lin, qui travaillait pour un fonds de capital-investissement de la grande banque américaine Goldman Sachs, s’est vu proposer une participation de 50 % dans la société chinoise de commerce électronique Alibaba, ce qui lui rapporterait un total de cinq millions de dollars américains. goûté

Cependant, Lin et ses collègues ont estimé qu’un tel investissement était trop risqué à l’époque. L’équipe a donc décidé d’investir seulement trois millions de dollars américains. Avec cet investissement de 3 millions de dollars d’une valeur d’un peu plus de 22 millions de dollars cinq ans plus tard, Lin et son équipe ont décidé de quitter le poste pour réaliser un rendement de plus de 600 %.

Aujourd’hui, cependant, cette position ne représenterait pas seulement 22 millions de dollars américains, mais un total de plus de 200 milliards de dollars américains et donc presque le double de la capitalisation boursière actuelle de Goldman Sachs.L’exemple historique montre de manière impressionnante que des rendements extraordinaires sont généralement aussi extraordinaires besoin de beaucoup de temps. En conséquence, les investisseurs qui vendent leur position après un gain de prix de 100 % au plus tard n’auront jamais un véritable multibagger dans leur portefeuille.

Vente partielle comme alternative

Cependant, les investisseurs soucieux de la sécurité qui souhaitent retirer leurs bénéfices de temps en temps peuvent également envisager une vente partielle. La vente partielle offre l’avantage que l’investisseur continue de participer à l’évolution respective du cours de l’action avec une partie de son investissement, sa perte éventuelle, en cas d’inversion rapide de la tendance, étant limitée à une position plus petite.

Les investisseurs qui suivent une telle stratégie réduisent directement leur risque, mais bien sûr réduisent également leur potentiel de rendement. « Un regard sur la liste de prix d’il y a 20 ans montre à quelle fréquence les sociétés DAX qui se portent bien depuis longtemps peuvent disparaître de chaque liste », a poursuivi le porte-parole du DWS. En conséquence, la prise de bénéfices précoce n’est pas toujours la pire alternative sur le marché des capitaux. Heureusement, aucun actionnaire ne meurt à cause de prises de bénéfices, mais dans le pire des cas seulement de bons investissements.

Pierre Bonnet / Rédacteur finanzen.net

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