« Avec une inflation proche de l’objectif et une demande intérieure stagnante, des conditions monétaires restrictives ne sont plus nécessaires. » Le gouverneur de la Banque d’Italie, Fabio Panetta, a déclaré cela dans son discours à l’Université Bocconi de Milan intitulé « Retour vers le futur : considérations prospectives sur la normalisation de la politique monétaire », introduit par le recteur Francesco Billari.
« Focus sur l’économie lente »
« Dans la phase actuelle, nous devrions nous concentrer davantage sur la lenteur de l’économie réelle : sans une reprise durable, l’inflation risque d’être poussée bien en dessous de l’objectif, ouvrant la voie à un scénario difficile à combattre pour la politique monétaire et qu’il convient donc d’éviter. En bref, nous devons normaliser notre politique monétaire et passer en territoire neutre – voire expansionniste, si nécessaire – », a noté Panetta.
La situation inflationniste se normalise
« Les circonstances exceptionnelles – a-t-il ajouté – des deux dernières années ont contraint les banques centrales à accorder moins de poids aux prévisions et aux prévisions en direct au jour le jour (ou « réunion par réunion »). Maintenant que la situation sur le front de l’inflation se normalise, la BCE devrait également normaliser la manière dont elle calibre sa politique monétaire, en revenant à la tradition et en se recentrant sur sa fonction de réaction à moyen terme. Bref, il faut retourner vers le futur »