BHP a profité de la chute des prix des matières premières pour lancer une offre en espèces de 5,8 milliards de dollars (8,4 milliards de dollars australiens) pour son rival australien Oz Minerals, alors que le plus grand mineur du monde cherche à accroître son exposition aux métaux énergétiques propres tels que le cuivre et le nickel.
Mais l’offre non sollicitée de 25 dollars australiens par action a été rapidement repoussée, le conseil d’administration d’Oz affirmant qu’elle sous-évaluait « considérablement » la société, même si elle était proposée à une prime de 32% par rapport à son cours de clôture vendredi.
La décision d’Oz de rejeter l’offre met en évidence les difficultés que les grandes entreprises telles que BHP pourraient rencontrer si elles essayaient de profiter de la baisse des prix des matières premières pour acheter des rivaux plus petits.
Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré que si l’offre de BHP avait du sens, les investisseurs d’Oz étaient « susceptibles de peser l’offre par rapport à leurs attentes » du prix du cuivre à long terme.
Les actions d’Oz ont bondi de 35% pour atteindre 25,6 dollars australiens à la suite de l’offre infructueuse de BHP, les investisseurs pariant sur une offre plus élevée émergeant dans les mois à venir. Les actions étaient tombées aussi bas que 16 dollars australiens il y a un mois après que les prix des métaux aient été martelés par les craintes de récession.
L’analyste de Shaw and Partners, Peter O’Connor, a noté que BHP n’avait pas déclaré que son offre était définitive, suggérant qu’une offre plus élevée était sur les cartes.
Il a déclaré que le conseil d’administration d’Oz devrait « se battre aussi fort qu’il le peut » pour attirer d’autres offres. « Chaque homme et son chien qui veulent une mine de cuivre – ou de nickel – devraient y jeter un coup d’œil », a-t-il déclaré.
BHP se lance dans les métaux et les minéraux qui sont en forte demande alors que le monde cherche à se décarboner. La société a finalisé la fusion de ses activités pétrolières avec Woodside en Australie plus tôt cette année.
Mike Henry, directeur général de BHP, s’est dit « déçu » par le rejet. Henry n’a pas dit si BHP ferait une offre révisée. Oz a révélé que BHP avait acquis une participation de moins de 5% dans ses actions via des dérivés.
« BHP a la capacité de bilan pour être en mesure de développer tous les projets de croissance d’Oz Mineral », a déclaré Kaan Peker, analyste chez RBC Capital Markets, dans une note.
Peker a déclaré que l’accord était « complémentaire » avec les mines Carrapateena et Prominent Hill d’Oz Mineral, qui sont à proximité du complexe Olympic Dam de BHP et du gisement Oak Dam.
BHP a remodelé ses activités pour cibler des ressources à plus forte croissance telles que le nickel utilisé dans les batteries de véhicules électriques et les éoliennes.
La société minière avait auparavant prévu de vendre son opération Nickel West en Australie-Occidentale, mais elle a depuis été remodelée en une division de croissance sous Jessica Farrell, responsable de l’unité de nickel. Ses clients incluent Tesla.
Farrell a déclaré la semaine dernière à la conférence Diggers & Dealers à Kalgoorlie que les dépenses d’exploration de BHP sur le nickel étaient à leur plus haut niveau depuis 2005.
Elle a déclaré que BHP disposait d’une grande quantité potentielle de nickel sur une bande de 150 km en Australie-Occidentale acquise auprès du russe Norilsk Nickel en 2020.