“Renfe est aujourd’hui le seul opérateur de grande vitesse en Espagne à afficher des bénéfices, tandis que les autres compagnies du secteur continuent d’être dans le rouge”
La déclaration est nette : Renfe se considère comme la seule entreprise en Espagne à présenter des bénéfices en grande vitesse. Cependant, Ouigo a récemment présenté des chiffres qui viennent brouiller les cartes, affirmant avoir atteint un “EBITDA positif pour la première fois”.
Une bataille incessante
Depuis le 15 mars 2021, le secteur ferroviaire espagnol a connu deux réalités. D’une part, Ouigo a commencé à opérer sur le sol espagnol, défiant Renfe. D’autre part, les deux compagnies se livrent à une guerre de déclarations qui semble sans fin.
Appui gouvernemental à Renfe
Après deux années de silence relatif, en 2024, le gouvernement espagnol a décidé de soutenir Renfe dans une lutte qu’ils jugent inégale. Le ministre des Transports, Óscar Puente, a accusé Ouigo de concurrence déloyale, soutenu, selon lui, par la France.
Pour justifier cette position, il a même évoqué une possible plainte à la Commission européenne, arguant que Ouigo avait pour stratégie de perdre de l’argent en Espagne, tout en étant freiné par la France sur de nouvelles lignes.
Une querelle des chiffres
Récemment, le groupe SCNF, propriétaire d’Ouigo, a annoncé une augmentation de 44% de ses passagers en Espagne et, pour la première fois, un EBITDA positif. Cela a été interprété comme un signe que la compagnie française était rentable sur certains aspects.
Comprendre l’EBITDA
Il est essentiel de comprendre que l’EBITDA mesure les revenus d’exploitation avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements. Ainsi, même si Ouigo affiche un EBITDA positif, cela ne signifie pas nécessairement qu’elle réalise des bénéfices nets.
Comparaison avec Renfe
Renfe, de son côté, se vante d’un bénéfice net de 70,2 millions d’euros pour l’année 2025, en forte augmentation par rapport à l’année précédente. Cela lui permet de se positionner comme le seul acteur rentable dans le secteur.
Un avenir incertain pour Ouigo
Il semblerait qu’Ouigo continue de subir des pertes nettes cette année. Bien qu’avoir un EBITDA positif soit un bon signe de progression vers la rentabilité, la compagnie devra d’abord s’acquitter des intérêts sur ses prêts et des amortissements avant d’atteindre une véritable rentabilité.
Conclusion : Une vérité partagée
Les deux entreprises pourraient avoir raison. Renfe est effectivement la seule à afficher des bénéfices nets, tandis qu’Ouigo fait des progrès notables avec son EBITDA. Toutefois, ni l’une ni l’autre ne dévoile toute la vérité. Dans ce paysage concurrentiel, alors que Renfe bénéficie d’une expérience consolidée et d’une infrastructure établie, Ouigo doit encore prouver sa capacité à s’ancrer durablement en Espagne.
Photo | Wayback Machine et Cheng-en Cheng