Les risques des obligations au porteur pour les investisseurs
C’est un risque que les investisseurs supportent avec les obligations au porteur risque émetteur. Cela signifie qu’en cas de faillite, les investisseurs ne pourraient plus voir tout ou partie de leur capital. Dans le cas des obligations subordonnées au porteur en particulier, la perte totale en cas d’insolvabilité est plus susceptible d’être la règle, puisque les créances de l’obligataire ne sont prises en compte qu’après que les créanciers non subordonnés ont été satisfaits.
Notre recommandation : Lorsque vous investissez dans des obligations au porteur, vous ne devez pas négliger de vous renseigner sur la situation commerciale et financière de l’émetteur.
Outre le risque de l’émetteur, les porteurs d’obligations sont également exposés au prix du marché ou risque de changement de taux exposé. Cela peut généralement entraîner une baisse du prix de l’obligation si le niveau général des taux d’intérêt augmente. Les dégradations de notation ou les rumeurs de problèmes de paiement des émetteurs peuvent également faire monter en flèche les rendements et faire chuter le prix de l’obligation. Les investisseurs qui souhaitent récupérer leur argent lorsque le prix baisse et qui ne peuvent ou ne veulent pas attendre la date de remboursement peuvent devoir s’attendre à des pertes de cours.
Cela peut être un prochain risque pour les investisseurs Risque de liquidité être. D’une part, cela pourrait résulter du fait qu’il est difficile de trouver des acheteurs pour des obligations non cotées si l’obligataire souhaite convertir son obligation en espèces. D’un autre côté, il pourrait également y avoir des problèmes avec la vente d’obligations cotées. Cela serait possible s’il n’y avait pratiquement pas de rotations boursières lors de la négociation de l’obligation. S’il n’y a pas d’acheteurs sur le marché, il ne sera pas facile de vendre votre obligation.
Cela existe toujours, en particulier avec les obligations à taux fixe avec des échéances plus longues risque d’inflation. Si l’inflation augmente fortement, le rendement réel pourrait en pâtir, voire devenir négatif. Si un investisseur avait acheté une obligation à dix ans pour un montant nominal de 1 000 EUR à 100 % de la valeur marchande avec un taux d’intérêt fixe de 2 % et que le taux d’inflation à long terme était de 4 %, le rendement réel serait négatif à -2 %. De plus, en raison de la hausse de l’inflation, il y aurait également une tendance à la hausse des taux d’intérêt du marché, ce qui signifierait également que le prix de l’obligation devrait chuter. Une hausse de l’inflation est donc un pur poison pour tout investisseur qui détient des obligations avec des échéances plus longues et des taux d’intérêt fixes. Le risque d’inflation est moins problématique avec les obligations à taux variable, puisque les taux d’intérêt sont ajustés régulièrement. Lorsque l’inflation augmente, les taux d’intérêt devraient généralement avoir tendance à augmenter également.
Dans le cas d’une émission obligataire en devise étrangère, l’investisseur supporte également que risque de change. Ainsi, tant les paiements d’intérêts que le montant du remboursement à la fin du terme peuvent s’écarter considérablement du montant espéré en euros. Par exemple, en supposant un taux de change euro/dollar américain de 1 et en investissant 10 000 € dans des obligations à taux fixe en dollars américains à un an à un prix obligataire de 100 % et en payant un intérêt annuel de 3 %, l’investisseur négocierait à l’échéance et à la date de paiement des intérêts. avec une dévaluation du dollar américain et un nouveau taux de change de 1,20 dollars américains pour 1 euro après un an d’investissement seulement 8 333,33 euros de nominal et 250 euros d’intérêts perçus. Pas un bon investissement en raison de la faiblesse du dollar. En revanche, si le dollar américain avait pu s’apprécier, un gain de taux de change aurait été possible. Lors d’un investissement dans des titres de créance dans une devise étrangère, l’évolution future du taux de change revêt une importance capitale.
Un dernier risque pour les investisseurs expliqué ici est la résiliation et le risque qui en résulte risque de réinvestissement Si le droit d’un débiteur de résilier l’obligation est convenu dans les conditions de l’obligation et que l’émetteur fait usage de son droit au remboursement anticipé du montant nominal, l’investisseur récupérera son capital investi avant la fin du terme. En conséquence, l’investisseur peut perdre un rendement, car l’émetteur est plus susceptible de résilier le contrat lorsque les taux d’intérêt du marché ont baissé et l’émetteur peut lever des capitaux à moindre coût en émettant de nouvelles obligations.
Danger: Cependant, si le taux d’intérêt du marché a baissé, l’investisseur payé ne peut trouver sur le marché que des investissements à rendement plus faible pour les réinvestir avec le même risque qu’auparavant.