Avec une prévision astronomique, Nvidia est passée d’une société mieux connue pour les puces de jeu à une société dont le rôle dans l’intelligence artificielle pourrait en faire le premier stock de semi-conducteurs d’un billion de dollars au monde.
La réalité du dernier trimestre du concepteur de puces américain n’était pas impressionnante. Ce qui alimente le cours de l’action, c’est le trimestre en cours. Les revenus devraient doubler dans une unité critique. Celui-ci vend des unités de traitement graphique utilisées pour former des modèles de grande langue nécessaires à l’IA générative.
Cela pourrait porter les revenus de l’entreprise à 11 milliards de dollars, en hausse de plus de 60% par rapport à l’année dernière. Le saut de la demande ne semble pas être ponctuel. Lors de l’appel aux résultats, Nvidia a mentionné qu’elle avait acheté un approvisionnement « substantiel » pour le second semestre.
Il était déjà clair que Nvidia était un moyen intelligent pour les investisseurs de capturer la manie de l’IA générative. Les entreprises n’ont pas déterminé exactement combien d’argent elles peuvent gagner en appliquant l’IA aux services. Mais ils doivent acheter des produits pour le former s’ils veulent le découvrir. Les commentaires des patrons combinent perplexité, peur et admiration devant les possibilités.
Il doit être meurtrier pour la concurrence que la hausse de la capitalisation boursière de Nvidia jeudi ait été si importante qu’elle soit mesurée en Intels (une augmentation de 193 milliards de dollars = environ 1,7 Intels). Là encore, la tentative d’Intel de concurrencer les puces AI a été entravée par son incapacité à lancer tout ce qui peut correspondre aux puces H100 de Nvidia.
Le dernier bond du cours de l’action signifie que Nvidia négocie désormais 59 fois les bénéfices prévus, soit près du double de celui de son rival Intel. Pour y croire, il faut croire que les expériences d’IA annonceront le début de ce qu’un analyste a appelé la quatrième révolution industrielle.
Le directeur général Jensen Huang a averti que les tensions américano-chinoises pourraient gravement nuire au secteur technologique américain. Nvidia ne peut pas vendre ses puces les plus performantes à la Chine. Mais la demande intérieure compense cela.
Suivre le rythme de cette demande est un défi à court terme à surveiller. Cela comprend la garantie d’un approvisionnement régulier. Les États-Unis essaient peut-être de ramener la fabrication de puces chez eux, mais Nvidia s’appuie sur les fabricants asiatiques Samsung et TSMC.
Gardez à l’esprit que les concurrents mondiaux se battent pour adapter leurs propres puces aux charges de travail de l’IA. Mais pour l’instant, Nvidia ne se contente pas de vendre des pelles aux mineurs d’or, c’est le seul vendeur de pelles en ville.
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