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Les start-ups technologiques rêvent de générer le genre de gains que le fabricant américain de puces Nvidia a annoncé cette année. Le cycle de battage médiatique de l’intelligence artificielle, alimentée par les puces Nvidia, est loin d’être terminé. Pour le trimestre en cours, Nvidia s’attend à une augmentation des revenus d’environ 170 pour cent par rapport à l’année dernière. Non seulement c’est mieux que ses pairs, mais cela dépasse également la croissance moyenne des start-ups.
Nvidia récolte les fruits des projets mis en œuvre il y a des décennies. Après que la société ait été cotée en bourse en 1999, elle a été la pionnière de l’unité de traitement graphique (GPU), en commençant par la GeForce 256. Les GPU ont ensuite été configurés pour pouvoir gérer les données nécessaires à la formation de grands modèles de langage pour l’IA générative.
L’unité de centre de données de Nvidia, qui comprend des puces d’IA avancées, a augmenté de 171 % pour atteindre plus de 10 milliards de dollars au cours du dernier trimestre.
La géopolitique a réduit le marché potentiel. L’année dernière, les États-Unis ont interdit les exportations de puces de pointe vers la Chine. Le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a évoqué les dangers de davantage de restrictions sur un marché qui représente jusqu’à un quart des ventes des centres de données.
Mais les ventes des puces Nvidia H100 et A100 ailleurs sont en hausse. L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis sont les derniers acheteurs à espérer développer des capacités d’IA générative. Nvidia affirme désormais que de nouvelles restrictions sur les ventes en Chine n’auraient pas d’impact matériel immédiat sur les résultats financiers.
Il est raisonnable de se demander quel type de menace représente la détermination des grandes entreprises technologiques à développer leurs propres puces d’IA. Alphabet travaille sur une unité de traitement tensoriel (TPU) conçue pour ce travail. Il dispose des fonds nécessaires pour poursuivre cet objectif. Le flux de trésorerie disponible était sept fois supérieur à celui de Nvidia l’année dernière. Mais Nvidia est en train de préparer une puce GH200 plus puissante pour 2024.
Pour preuve que la croissance peut se poursuivre, regardez la vitesse à laquelle Nvidia tente d’augmenter sa production – illustration des pénuries sur le marché. L’année prochaine, il prévoit de tripler les livraisons de H100.
De nombreuses valeurs technologiques ont du mal à atteindre les sommets de fin 2021, lorsque les taux d’intérêt étaient bas et les ventes élevées. Nvidia a largement dépassé cela. Des bénéfices supérieurs aux prévisions signifient que le titre se négocie également sur un multiple de bénéfices prévisionnels inférieur.
La société reste le seul fabricant de puces à dépasser une valeur marchande de 1 000 milliards de dollars. L’écart entre la demande de puces IA et le nombre de puces que Nvidia peut fabriquer ouvre la voie à de nouveaux gains.
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