Cela s’annonce comme quelques mois imprévisibles pour Novavax. Le vaccin Covid-19 de la société de biotechnologie n’a finalement reçu l’approbation réglementaire américaine que l’été dernier. Pourtant, cette semaine, il a averti qu’il y avait “doute substantiel” sur sa capacité à rester en activité jusqu’à l’année prochaine.
À son apogée en septembre 2021, le groupe de biotechnologie avait une valeur marchande de plus de 20 milliards de dollars. Il vaut maintenant moins de 600 millions de dollars. Novavax a présenté son vaccin à base de protéines comme une alternative à ceux proposés par Moderna et BioNTech/Pfizer. Il espérait cibler les dizaines de millions d’Américains qui ne sont toujours pas vaccinés.
Mais les retards de fabrication et de réglementation ont signifié que Novavax a reçu le feu vert longtemps après que de nombreux pays aient tenté un retour à la normale. Moins de 80 000 de ses injections ont été administrées, selon données gouvernementales. C’est une infime partie des 671 millions de doses injectées aux États-Unis. Il est peu probable que la demande reprenne. Une grande partie de la demande mondiale de doses initiales et de boosters a déjà été satisfaite. Une surabondance d’approvisionnement signifie que les gouvernements et les agences réduisent leurs achats.
Novavax n’est pas le seul fabricant de vaccins Covid à avoir déçu Wall Street cette année. Les actions de Pfizer et de son rival Moderna ont perdu plus d’un cinquième de leur valeur à mesure que la demande reculait.
Pfizer a averti qu’il s’attend à ce que les ventes de ses produits Covid-19 rapportent seulement 21,5 milliards de dollars cette année, contre 56,7 milliards de dollars l’année dernière. Chez Moderna, qui tire l’essentiel de ses ventes des tirs de Covid-19, les analystes prévoient une forte baisse des ventes, avec des revenus qui devraient passer de plus de 19 milliards de dollars l’an dernier à 7,6 milliards de dollars cette année.
Rien de tout cela n’augure bien pour le retardataire Novavax, qui a accumulé 2,4 milliards de dollars de pertes au cours des deux dernières années. Fondée en 1987, elle n’avait jamais commercialisé de vaccin aux États-Unis avant le Covid-19. Avant le début de la pandémie, l’entreprise manquait de liquidités et était sur le point d’être radiée. Il risque maintenant de revisiter ce destin.
La montée et la chute des actions des fabricants de vaccins sont instructives. Il n’y a pas si longtemps, les nations se disputaient les tirs de Covid. Les vaccins sont devenus une marchandise banale bien plus rapidement que ne le prévoyaient les investisseurs.
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