FRANCFORT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – Les investisseurs en actions ne sont pas rebutés par la hausse des taux d’intérêt. Il y a beaucoup de confiance – aussi parce que beaucoup n’ont pas encore investi.
20 février 2023. FRANCFORT (Bourse de Francfort). Malgré de nombreux signaux des banques centrales en faveur de nouvelles hausses de taux d’intérêt, les marchés boursiers sont relativement stables. « L’inflation est toujours un problème. Elle est arrivée sur le marché obligataire, mais elle est ignorée sur le marché boursier », note Jan Duisberg d’ICF Bank.
Selon Claudia Windt de Helaba, cela est dû d’une part au reporting actuel de l’entreprise, qui se déroule plutôt bien. « D’autre part, cela reflète un éclaircissement des perspectives économiques. » Après tout, la chute redoutée de l’activité économique dans ce pays ne s’est pas concrétisée. « En ce début de semaine, tout signe indiquant que la Réserve fédérale se dirige vers une hausse de 50 points de base pourrait faire reculer les actions et les obligations. »
Lundi matin, le DAX était quasiment inchangé après 15 482 points vendredi à la clôture des marchés. Les bourses new-yorkaises ont dit adieu à un long week-end vendredi avec des signes différents : le Dow Jones a légèrement progressé, le Nasdaq a perdu.
« De nouveaux sommets historiques possibles »
« Le DAX a augmenté de près de 11% depuis le début de l’année, le S&P 500 n’a gagné que 7% », note Mathias Beil de Sutor Bank. Cela ne peut s’expliquer par la force de l’économie européenne. Néanmoins, selon son évaluation, une hausse des prix qui cache des risques peut être tout à fait durable. « Actuellement, les ratios de liquidités dans les fonds et parmi les investisseurs sont très élevés, ce qui plaide en faveur d’une retenue prudente. » Cependant, de plus en plus d’investisseurs restés à l’écart seraient presque contraints de revenir sur le marché en raison de la hausse des prix. « Et lorsque cette vague frappe, il y a tellement d’argent disponible à investir que de nouveaux sommets historiques pour les actions sont tout à fait possibles – bien que plus probables aux États-Unis qu’en Europe. »
Des fluctuations de prix à venir ?
La Commerzbank a déjà relevé ses prévisions boursières pour cette année, mais appelle à la prudence. Les fluctuations de prix augmenteraient à nouveau sensiblement au cours de l’année. « Notre prévision d’un ralentissement de l’économie américaine au second semestre, la poursuite de la baisse des attentes de marge bénéficiaire du DAX et les rendements de plus en plus attractifs des obligations d’État à deux ans en parlent », explique l’analyste Andreas Hürkamp.
Au cours de l’année, une ou deux phases de marché avec un bond de la volatilité implicite DAX VDAX au-dessus de la barre des 30 sont à prévoir. « Dans ces phases de marché nerveux, nous augmenterions encore notre exposition aux actions allemandes et européennes. »
Commerzbank avec le retour du DAX
Incidemment, il est clair depuis vendredi soir qui sera promu au DAX pour Linde. Comme prévu, Commerzbank passera au DAX le 27 février, a annoncé STOXX Ltd., la filiale d’indice mondial de Deutsche Boerse. Nordex remplacera alors Commerzbank dans le MDAX, et Deutsche Beteiligungs AG sera incluse dans le SDAX pour Nordex.
Dates commerciales et économiques importantes de la semaine
lundi 20 février
USA : President’s Day : Les marchés restent fermés.
mardi 21 février
10h00 zone euro: Indice des directeurs d’achat Février. Selon DekaBank, les indicateurs de sentiment ont touché le fond. Tant l’indice des directeurs d’achats de l’industrie que celui des prestataires de services sont désormais revenus autour du seuil de croissance de 50 points.
11h00 Allemagne : ZEW Economic Sentiment Février. La Commerzbank s’attend à 25 points après 16,9 le mois précédent.
mercredi 22 février
10h00 Allemagne : climat des affaires ifo février. Selon Helaba, l’indice ifo du climat des affaires ne devrait augmenter que légèrement après une « grosse gorgée de la bouteille » le mois précédent en raison d’un manque de nouvelles informations positives. Cependant, le potentiel d’améliorations supplémentaires est grand, puisqu’à plus de sept points, il reste bien en deçà de la moyenne à long terme de 97,8 points.
20h États-Unis : procès-verbal de la réunion de la Fed du 31.1./1.2.
vendredi 24 février
14h30 États-Unis : Indice des prix des dépenses de consommation hors alimentation et énergie janvier. Selon DekaBank, le taux de base de l’indice, qui est étroitement surveillé par la Réserve fédérale américaine, devrait avoir encore baissé. Pour le moment, cependant, la Fed préfère décomposer le taux de base en biens, loyers et services sans loyers, de sorte que les données promettent de rester passionnantes.
par : Anna-Maria Borse, 20 février 2023, © Deutsche Börse AG
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