Les introductions en bourse suscitent le désir de s’enrichir rapidement
Malgré cette divergence évidente dans les informations disponibles, les investisseurs très disposés à prendre des risques s’emparent déjà des actions nouvellement émises le jour de l’introduction en bourse. Pour ce type particulier d’investisseur, peu de scénarios semblent plus satisfaisants que l’idée de potentiellement prendre une participation dans le prochain Facebook, Amazon ou Apple. Ce désir d’enrichissement rapide garantit qu’une introduction en bourse fait toujours l’objet d’une attention particulière.
Comment fonctionne une analyse IPO efficace ?
Il ne faut pas investir simplement parce qu’une connaissance vous conseille de souscrire à l’action ou que le PDG de l’entreprise s’apprête à vous accorder une interview amicale. Comme avant tout autre investissement, il est du devoir de l’investisseur de rechercher les informations utiles sur l’entreprise, notamment en cas d’introduction en bourse. Car un coup d’œil au rapport annuel, aux comptes annuels et au prospectus peut réduire sensiblement le risque d’un éventuel mauvais investissement.
Une recherche appropriée est un must!
Cependant, quiconque considère cette approche fondamentale comme inutile et investit quand même est plus un spéculateur qu’un investisseur. Bien sûr, il y a un certain problème dans la mesure où les entreprises qui deviennent publiques pour la première fois n’ont généralement pas une longue histoire de divulgation d’états financiers. Cependant, la Gazette fédérale prévoit un recours pour les entreprises basées en Allemagne. Toutes les publications officielles des sociétés par actions, des sociétés en commandite par actions ou des sociétés à responsabilité limitée peuvent être consultées à partir de la base de données électronique de l’organe officiel de disposition du gouvernement fédéral.
La valorisation de l’introduction en bourse dépend de l’humeur du marché
Comme pour toute entreprise commerciale, le prix par action d’une introduction en bourse dépend de la demande du marché. Par conséquent, une forte demande pour les actions de la société entraîne une hausse du cours de l’action. La force de la demande pour une introduction en bourse dépend toujours de l’état général du marché global. Il est tout à fait possible que deux sociétés identiques obtiennent des valorisations d’introduction en bourse très différentes en raison de l’humeur du marché. Au plus fort de la bulle technologique vers 2000, diverses sociétés point-com ont obtenu des cotes d’introduction en bourse défiant toute raison mercantile, simplement parce que le battage médiatique sur Internet à l’époque créait une forte demande pour ces sociétés.
Le groupe de pairs fournit un indice
Avant une introduction en bourse, les investisseurs devraient également jeter un coup d’œil au groupe de pairs de l’entreprise. Une comparaison sectorielle raisonnable peut faciliter grandement l’évaluation d’une introduction en bourse, car des multiples d’évaluation importants peuvent être utilisés comme valeurs de comparaison. Cela suppose que les investisseurs sont prêts à payer une prime similaire pour la nouvelle entreprise du secteur comme ils le font pour une entreprise existante. Outre la comparaison sectorielle, les prévisions de croissance individuelles de l’entreprise jouent également un rôle important dans l’évaluation de la valeur boursière. Surtout dans les entreprises jeunes et dynamiques, une part importante de la valeur ajoutée est créée par la croissance, la diffusion et l’expansion.
Le principal motif d’une introduction en bourse devrait être de lever davantage de capitaux pour financer une croissance future. Ainsi, la notation de l’introduction en bourse est également étroitement liée aux plans et aux prévisions de la future stratégie d’expansion de l’entreprise.
Les investisseurs apprécient une bonne histoire derrière l’entreprise
Bien sûr, les facteurs quantitatifs, qui peuvent être déterminés par une analyse fondamentale de l’entreprise, jouent un rôle important dans l’évaluation d’une action et de son introduction en bourse. Cependant, il ne faut pas ignorer les composantes qualitatives, qui ne reposent pas sur des chiffres et des prévisions financières. Selon la situation du marché, des facteurs qualitatifs tels que l’histoire de l’entreprise peuvent être tout aussi significatifs que les prévisions de ventes pour l’année à venir. Dans le secteur de la technologie en particulier, il arrive souvent qu’une bonne histoire d’entreprise suffise à inspirer les investisseurs à court terme.
Les introductions en bourse ont tendance à être trop chères
Malgré toutes les méthodes d’évaluation possibles et les historiques des entreprises, il est important que les investisseurs en introduction en bourse puissent évaluer les opportunités et les risques de leur investissement. Parce qu’il est fort possible que les capacités démontrées de l’entreprise soient bien supérieures aux capacités réelles du groupe sur le marché. De plus, il faut garder à l’esprit que les introductions en bourse sont principalement réalisées dans des marchés dits haussiers, c’est-à-dire lorsque l’appétit pour les actions est relativement élevé. Ces circonstances rendent les investisseurs axés sur la valeur en particulier réticents aux introductions en bourse. Parce que dans un environnement de marché euphorique, il y a un plus grand risque que le battage médiatique d’une introduction en bourse dépasse les fondamentaux.
L’euphorie des introductions en bourse peut se terminer par de la frustration
Fondamentalement, l’évaluation d’une introduction en bourse n’est pas différente de l’évaluation d’une société ouverte. Afin de ne pas subir de pertes comptables douloureuses, les investisseurs doivent toutefois comparer le flux de trésorerie, le bilan et la rentabilité du modèle économique au prix d’émission attendu de l’action avant l’émission. Bien sûr, la croissance future de l’entreprise est également déterminante pour le prix de l’action, mais vous ne devez pas fixer un multiplicateur trop élevé. Les fantasmes de croissance excessifs à l’approche d’une introduction en bourse peuvent coûter cher aux investisseurs par la suite. La légende du marché boursier et multimilliardaire Warren Buffett a averti les investisseurs d’être prudents et a déclaré: “Vous ne devriez pas vouloir jouer à un jeu stupide simplement parce qu’il existe.”
Pierre Bonnet / finanzen.net
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