WE Soda a abandonné les plans d’une offre publique initiale de 7,5 milliards de dollars à Londres dans un nouveau coup porté aux marchés boursiers britanniques qui ont eu du mal à attirer des cotations de renom ces dernières années.
Le groupe basé au Royaume-Uni, qui est le plus grand producteur mondial de carbonate de sodium naturel, a imputé cette décision à “l’extrême prudence des investisseurs à Londres” qui l’a empêché d’obtenir la valorisation qu’il cherchait à atteindre.
Dans un communiqué publié mercredi, le directeur général de WE Soda, Alasdair Warren, a déclaré que “les investisseurs, en particulier au Royaume-Uni, restent extrêmement prudents quant au marché des introductions en bourse”.
WE Soda, qui possède deux sites de production en Turquie et avait prévu de devenir un «gros poisson» sur le marché des capitaux relativement plus petit de Londres, a annulé son flottement prévu après avoir découvert que le marché cherchait à payer environ 30% de moins que ce qu’il avait espéré. , selon trois personnes proches du dossier.
Le carbonate de soude est utilisé dans des processus industriels comme la production de verre et est un composant de produits allant des batteries aux détergents.
La cotation de la société, qui est contrôlée par les médias turcs et le magnat de l’industrie Turgay Ciner, devait être la plus grande introduction en bourse du Royaume-Uni en 2023, le groupe devant rejoindre le FTSE 100.
Cependant, une personne proche du dossier a déclaré que les cadres supérieurs de la société avaient mal géré les discussions avec les investisseurs, aggravant les inquiétudes quant à la détention par la direction de zéro action dans le groupe. Avant de rejoindre WE Soda, Warren a travaillé comme banquier senior des marchés de capitaux chez Goldman Sachs et Deutsche Bank à Londres.
La décision de WE Soda de se retirer de l’introduction en bourse au Royaume-Uni est le dernier revers du marché boursier londonien, qui a connu des difficultés ces dernières années, les grandes entreprises ayant choisi de s’inscrire sur de grandes places telles que Wall Street. Il n’y a eu que quatre cotations à Londres au premier trimestre, ne rapportant que 81 millions de livres sterling, le sixième pire trimestre pour les introductions en bourse dans la capitale britannique depuis 1995.
Londres a souffert du retrait d’autres grandes entreprises industrielles de leurs cotations ces dernières années en raison de conditions de marché turbulentes. En 2021, le groupe de capital-investissement Advent a envisagé de faire entrer en bourse le fournisseur de pièces d’usine Rubix à Londres, avec l’intention de lever 850 millions d’euros avant d’abandonner les plans.
Pendant ce temps, Arm, le concepteur de puces, a rejeté un appel du gouvernement à être coté au Royaume-Uni et CRH, le plus grand groupe mondial de matériaux de construction, prévoit de transférer sa cotation à Wall Street.
L’effondrement de la cotation de WE Soda est un revers pour les ambitions de Rishi Sunak d’améliorer la réputation de Londres en tant que destination pour les grandes introductions en bourse.
Mais les responsables gouvernementaux ont insisté sur le fait que la décision n’était pas un coup de marteau pour la réputation de la ville, soulignant qu’il y avait eu une période de faible émission sur la plupart des principaux marchés ces derniers mois.
Un banquier familier avec le processus WE Soda a déclaré que les investisseurs n’étaient pas prêts à acheter au prix que la société recherchait, malgré l’offre généreuse de verser plus de 500 millions de dollars de dividendes.
“La transaction était possible mais à un niveau de prix où le propriétaire n’allait pas le faire”, a déclaré la personne. “Nous ne devrions pas radier l’ensemble du marché des introductions en bourse, mais c’est assez difficile.”
Warren a déclaré mardi au Financial Times que la société avait suscité un intérêt “massif”, organisant environ 300 réunions d’investisseurs.
Il a déclaré que WE Soda avait été confronté à trois défis avec les investisseurs : de mauvaises conditions de marché pour les introductions en bourse, une faible compréhension de l’industrie de la soude et les convaincre de la durabilité de ses marges dans les années à venir.
“Cette question est cette question de prudence en termes de marché des introductions en bourse et” quelle remise “ils exigent pour cette prudence”, a-t-il déclaré.
En réponse à la nouvelle, le ministre de la Ville, Andrew Griffith, a déclaré : « Nous continuons d’attirer certaines des entreprises les plus innovantes et les plus importantes au monde et les entreprises auront des caractéristiques uniques et des raisons concurrentes pour s’inscrire sur les marchés financiers du monde entier.
“Le Royaume-Uni poursuit des réformes ambitieuses des règles régissant ses marchés de capitaux, notamment par le biais des réformes d’Edimbourg, pour s’appuyer sur notre succès continu en tant que premier centre d’investissement en Europe et deuxième au monde.”
Reportage supplémentaire de Jim Pickard