«Nous sommes convaincus que nous continuerons à bénéficier de la tendance à l’électromobilité à l’avenir», déclare le Dr. Hubertus Bartsch, Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH

Dr. Hubertus Bartsch, associé directeur de Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH (NZWL), est convaincu que la société continuera à bénéficier de la tendance à l’électromobilité à l’avenir. D’autres investissements sont prévus dans de nouveaux produits pour les propulsions hybrides et alternatives ainsi que dans les produits de mobilité électrique, comme il l’explique dans une interview avec BOND MAGAZINE. Il souhaite optimiser la structure des échéances en émettant régulièrement des obligations relativement petites.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Ils émettent une nouvelle obligation chaque année. Quel avantage cela présente-t-il selon vous ?

Dr. Bartsch : L’avantage pour nous réside clairement dans une structure d’échéances bien diversifiée. Nous souhaitons encore optimiser cela en émettant régulièrement des volumes d’obligations comparativement plus faibles. Cette stratégie de financement a fait ses preuves pour nous depuis 2014. Dans le même temps, nous pouvons offrir en permanence à nos investisseurs la possibilité d’échanger leurs anciennes obligations ou d’investir des fonds supplémentaires à des conditions attractives et ainsi de poursuivre leur investissement dans notre entreprise.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Quels sont les points clés de la nouvelle obligation, comment souhaitez-vous utiliser les fonds issus de l’émission obligataire ?

Dr. Bartsch : Notre obligation offre un coupon attractif de 9,50% pa sur une durée de cinq ans. Les conditions de l’obligation comprennent, comme droits de protection spéciaux pour les investisseurs, une restriction de distribution, une limitation de l’endettement, une restriction à la vente d’actifs, une obligation négative, un obligation de transparence et obligation positive. Les investisseurs disposent également d’un droit de résiliation spécial en cas de changement de contrôle et de défaillance d’un tiers.Les fonds obligataires serviront à financer notre croissance continue. D’autres investissements sont prévus dans de nouveaux produits pour les propulsions hybrides et alternatives ainsi que dans les produits de mobilité électrique.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Comment se déroule actuellement votre développement commercial ?

Dr. Bartsch : Très solide, car au premier semestre 2023, nous avons pu réaliser un chiffre d’affaires consolidé de 85,7 millions d’euros, ce qui représente une augmentation de 9,7% par rapport au chiffre de l’année précédente de 78,1 millions d’euros. Il est réjouissant de constater que nos activités se sont renforcées outre le secteur des voitures particulières et grâce à de nouvelles commandes dans le secteur des véhicules utilitaires. Nous avons pu développer de nouvelles activités dans ce domaine et poursuivre notre croissance. Notre bénéfice consolidé avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) s’élève à 9,6 millions d’euros après 11,2 millions d’euros pour la même période de l’année précédente. Notre bénéfice net semestriel consolidé s’élève à 0,1 million d’euros contre 1,5 million d’euros au premier semestre 2022. Nos capitaux propres consolidés s’élèvent à 25,4 millions d’euros au 30 juin 2023 (31 décembre 2022 : 26,9 millions d’euros) , équivalent à un ratio de fonds propres de 18,2% (31 décembre 2022 : 19,4%). Nos liquidités ont augmenté de 17,5 millions d’euros à 26,2 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2022. Nous avons généré un flux de trésorerie de 12,0 millions d’euros provenant des activités commerciales en cours au premier semestre 2023 (premier semestre 2022 : 12,2 millions d’euros).

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Comment expliquer la baisse des bénéfices au premier semestre ?

Dr. Bartsch : L’évolution de nos résultats au premier semestre 2023 a été influencée par une nouvelle hausse des prix des matériaux et par un effet spécial des différences de change latentes d’un montant de 0,7 million d’euros, qui s’élevaient à 0,3 million d’euros l’année précédente. Corrigé de cet effet exceptionnel, l’EBITDA s’élève à 10,3 millions d’euros (valeur ajustée de l’année précédente : 10,9 millions d’euros) et le bénéfice net semestriel s’élève à 0,8 million d’euros (valeur ajustée de l’année précédente : 1,2 million d’euros). Nous pouvons donc être très satisfaits de notre rentabilité opérationnelle.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Quelle part des ventes réalisez-vous actuellement dans les domaines électrique/hybride ?

Dr. Bartsch : La part des ventes du secteur électrique et hybride est actuellement d’environ 13 %. Environ 50 % de cette somme est répartie entre les deux types d’entraînement.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Quel impact les coûts de financement plus élevés ont-ils sur vos résultats ?

Dr. Bartsch : Nous pouvons continuer à supporter confortablement les coûts de financement à l’avenir – cela se voit à la fois dans l’évolution actuelle et prévue de nos affaires. Sur le seul exercice 2022, notre cash-flow opérationnel s’élève à 18,9 millions d’euros.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Comment évolue la demande automobile en Chine ?

Dr. Bartsch : La Chine est et reste de loin le plus grand marché automobile au monde. Selon le VDA, le nombre d’immatriculations de voitures neuves a augmenté de 10 % en 2022 pour atteindre 23,2 millions. Cette tendance à la croissance s’est poursuivie au premier semestre 2023. Avec 11,1 millions de nouvelles inscriptions, on note une augmentation de 9,2% par rapport à la même période de l’année dernière. Nous en profitons également particulièrement grâce à notre coopération locale étroite et de longue date avec VW et Great Wall, l’un des cinq plus grands constructeurs automobiles chinois.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Quelle part des ventes réalisez-vous en Chine ? Comment gérez-vous les risques géopolitiques ?

Dr. Bartsch : Au premier semestre 2023, la part des ventes de l’activité chinoise était d’environ 25 %. Nous nous attendons à une augmentation progressive dans les années à venir, malgré les risques géopolitiques qui ne sont pas nouveaux pour nous. Le fait que nos activités en Chine et en Europe soient totalement indépendantes les unes des autres nous profite certainement ici. Nous sommes ainsi en mesure de répondre pleinement aux besoins régionaux depuis le site concerné..

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Le sentiment de l’industrie sur le marché obligataire n’est pas très bon, comment y faire face ?

Dr. Bartsch : De notre point de vue, il est très important de s’en tenir systématiquement à notre stratégie de financement, même dans le contexte actuel – d’où la nouvelle obligation. Cette fiabilité et cette capacité de planification font certainement partie de notre historique impeccable sur les marchés financiers – ce que nos investisseurs apprécient depuis des années. Il était donc important pour nous de proposer une offre d’échange attractive à nos investisseurs existants afin qu’ils puissent continuer à soutenir notre entreprise.

MAGAZINES OBLIGATOIRES : Quel impact la tendance à l’électromobilité aura-t-elle sur la NZWL à moyen terme ? Dans quelles régions allez-vous réaliser quelle part de chiffre d’affaires à moyen terme ?

Dr. Bartsch : Nous sommes convaincus que nous continuerons à bénéficier de la tendance à l’électromobilité à l’avenir. Le fait que nous soyons actifs dans ce domaine depuis 2012 nous profite certainement ici, tant dans le secteur des voitures particulières que des véhicules utilitaires. Cette configuration ainsi que notre portefeuille de produits et notre savoir-faire existants garantissent que nous continuerons à être pleinement efficaces à tout moment à l’avenir et que nous serons ainsi en mesure de répondre pleinement aux demandes et aux évolutions des véhicules électriques et hybrides. La part des ventes en Europe devrait rester plus importante qu’en Chine à moyen et long terme.

L’entretien a été réalisé par Christian Schiffmacher, www.fixed- Income .org
Photo : Dr. Hubertus Bartsch © NZWL

Données clés de l’obligation NZWL 2023/2028