Les actions du plus grand groupe Internet sud-coréen Naver ont chuté mardi après avoir annoncé un accord de 1,2 milliard de dollars pour acheter Poshmark, un revendeur de vêtements américain, alors qu’il se lance sur le marché en plein essor de la mode d’occasion.
L’accord est la plus grande acquisition de Naver et sa première incursion dans la Silicon Valley alors que la société sud-coréenne accélère son expansion mondiale.
Mais la taille de l’accord a pris les investisseurs par surprise, faisant chuter les actions de Naver de 8,8% à leur plus bas niveau en plus de deux ans. Les actions ont plongé de plus de 50% cette année en raison d’une déroute technologique mondiale.
Naver achètera toutes les actions de Poshmark pour 17,90 $ chacune, une prime de 15 % par rapport au cours de clôture de lundi. La négociation des actions Poshmark a été interrompue aux nouvelles après avoir bondi de 14% dans les échanges après les heures de bureau lundi.
Grâce à cet accord, Naver pourra renforcer sa présence sur le marché américain du re-commerce de mode en ligne en associant les avancées technologiques, y compris les fonctionnalités de diffusion en direct populaires en Asie, à la plateforme de shopping social de Poshmark et à sa clientèle fidèle.
« La combinaison créera la plate-forme la plus solide pour alimenter les communautés et remodeler le commerce », a déclaré Choi Soo-yeon, directeur général de Naver. « La technologie de pointe de Naver dans les outils de recherche, de recommandation d’IA et de commerce électronique contribuera à alimenter la prochaine phase de la croissance mondiale de Poshmark. »
Le marché américain du « recommerce » de mode en ligne est estimé à 80 milliards de dollars et devrait croître de 20% par an pour atteindre 130 milliards de dollars d’ici 2025, selon Activate Consulting.
Naver est le plus grand moteur de recherche en ligne de Corée du Sud et propose des services Internet, notamment des jeux, des webtoons, des expériences métavers et du commerce électronique. Poshmark compte plus de 80 millions d’utilisateurs enregistrés aux États-Unis.
Poshmark continuerait d’être dirigé par le chef Manish Chandra. Les actions de la société ont baissé au cours de la dernière année et demie en raison des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance et l’affaiblissement de la rentabilité. La valeur brute des marchandises de l’entreprise devrait augmenter d’environ 10 % cette année après une croissance moyenne de 25 % au cours des trois dernières années.
Mais Naver s’attend à ce que Poshmark retrouve sa croissance et sa rentabilité dans un avenir proche grâce à sa solide base d’utilisateurs et à son taux de rétention élevé.
« Il y a un compromis difficile entre la croissance et les marges », a déclaré Kim Nam-sun, directeur financier de Naver, aux analystes lors d’une conférence téléphonique mardi. « Mais il sera difficile de maintenir la stratégie consistant à privilégier la rentabilité au détriment de la croissance. »
Naver a déclaré que le moment de l’accord était « approprié » et que son prix était « attrayant » malgré la détérioration de l’environnement économique mondial. L’accord devrait être conclu d’ici le premier trimestre de 2023.
Mais les analystes ont mis en doute le prix élevé. « L’accord semble coûteux car Poshmark devrait enregistrer environ 100 milliards de wons (70 millions de dollars) de pertes cette année », a déclaré Oh Dong-hwan, analyste chez Samsung Securities.
« C’est d’autant plus vrai que toutes les entreprises de commerce électronique sont aux prises avec un ralentissement de la croissance après le boom induit par la pandémie. »
Plus tôt mardi, les analystes de Citi ont rétrogradé l’action de Naver à une cote de vente, affirmant que son ratio cours/bénéfice était trop élevé par rapport à ses rivaux étrangers.