Le groupe Internet sud-africain Naspers, le plus grand actionnaire de Tencent, a renoncé à son engagement de ne pas vendre d’actions de la société la plus précieuse de Chine alors qu’il cherche à financer un rachat pour aider le cours de son action en difficulté.
Naspers, qui détient 29% de Tencent via Prosus, sa branche d’investissement internationale cotée à Amsterdam, a déclaré lundi qu’il « commencerait à vendre un petit nombre d’actions ordinaires. . . régulièrement et de manière ordonnée » pour financer le rachat de ses propres actions.
L’année dernière, Naspers, qui est cotée à Johannesburg, s’est engagée à ne pas vendre d’actions de Tencent pendant encore trois ans après avoir cédé une partie de sa participation pour la deuxième fois seulement depuis des décennies, alors qu’elle injectait de l’argent dans des actifs Internet mondiaux couvrant la livraison de nourriture, les paiements et petites annonces.
Cette décision est la dernière tentative de Naspers et Prosus de réduire l’écart entre leurs valorisations et celle de leur participation dans Tencent. Cela fait suite à un récent rebond des actions de Tencent, qui sont tombées d’un sommet au début de 2021 alors que Pékin réprimait le secteur technologique du pays.
L’incapacité du cours de l’action de Naspers à refléter la valeur de sa participation dans Tencent a incité le groupe à créer et à coter Prosus en 2019, qui détient désormais la participation dans Tencent. Mais l’écart de valorisation affecte désormais également Prosus.
« Tencent soutient le retrait par Prosus de sa restriction volontaire sur la vente de ses actions Tencent », a déclaré Naspers. Les ventes quotidiennes d’actions Tencent « représenteront un petit pourcentage du volume quotidien moyen des actions Tencent », a-t-il ajouté.
« Nous pouvons courir [the buyback] pendant des années et à grande échelle », a déclaré Bob van Dijk, directeur général de Naspers et Prosus. Il a ajouté que la valeur liquidative de Prosus augmenterait par action avec le programme de rachat, ce qui signifie « vous obtenez plus de Tencent par action grâce à cela ».
Le carnage de cette année sur les actions Internet a fait chuter la valeur liquidative de Prosus et « la décote sur la somme des pièces du groupe a augmenté à un niveau inacceptable », a déclaré le groupe dans des résultats annuels également publiés lundi.
Prosus a déclaré que ses activités de commerce électronique avaient augmenté de 50% au cours de l’année jusqu’à la fin mars, mais que les bénéfices avaient chuté de 23% à 3,7 milliards de dollars alors que la société augmentait ses investissements et que la valeur de son investissement dans Tencent était affectée par un examen réglementaire en Chine.
Les actions de Prosus avaient chuté d’un tiers avant l’annonce du rachat de lundi, ce qui a fait grimper l’action de plus de 10% en début de séance.
Le rachat « se poursuivra tant que les niveaux élevés de la décote de négociation par rapport à la valeur nette d’inventaire sous-jacente du groupe persisteront », a déclaré Naspers. Il demandera également aux actionnaires l’autorisation de racheter jusqu’à la moitié des actions Prosus en circulation, en indiquant l’ampleur du programme de rachat.
Prosus a également révélé lundi qu’il avait vendu pour plus de 3,6 milliards de dollars d’actions du groupe de commerce électronique chinois JD.com qu’il avait reçues de Tencent, dans le but de renforcer sa cote de crédit de qualité supérieure.
Prosus a consacré un quart des 50 milliards de dollars investis au cours des six dernières années à des rachats. L’année dernière, il a investi plus de 6 milliards de dollars dans des actifs Internet, comme l’acquisition de BillDesk, la société indienne de paiement.
« Nous allons être prudents avec les fusions et acquisitions à ce stade. . . il y a de bonnes affaires sur le marché, mais le revers de la médaille est que le coût du capital a augmenté pour nous et pour tout le monde », a déclaré van Dijk. La société n’avait aucun intérêt à acheter Grubhub, la société américaine de livraison de nourriture en difficulté, a-t-il déclaré.
Naspers a précédemment résisté à la pression des actionnaires pour céder directement la participation de Tencent aux investisseurs, citant d’importantes factures fiscales et des objectifs stratégiques à long terme.
« Se débarrasser de Tencent est quelque chose que nous pensons n’est pas dans l’intérêt de nos actionnaires », a déclaré van Dijk. Par rapport à un spin-off, les rachats n’ont « pratiquement aucune friction », a-t-il déclaré.