Selon Joachim Nagel, membre du Conseil de la BCE, la Banque centrale européenne (BCE) doit non seulement maintenir ses taux d’intérêt à leur niveau actuel pendant une période de temps suffisante afin d’apporter une « contribution substantielle » à la réduction de l’inflation à 2 pour cent – en En cas de doute, elle doit même continuer à augmenter ses taux d’intérêt.
Nagel a déclaré, selon le texte publié du discours de Nicosie, que le Conseil des gouverneurs de la BCE estime que les taux d’intérêt sont à un niveau qui contribue de manière significative à garantir que l’inflation revienne à son objectif en temps opportun, et que ce niveau doit être maintenu. pendant une période de temps suffisamment longue. « Mais cela ne signifie pas nécessairement que le cycle actuel de hausse des taux est désormais terminé », a-t-il ajouté.
Bien entendu, la BCE pourrait devoir augmenter à nouveau ses taux d’intérêt si les perspectives d’inflation se détériorent. Le cas inverse – un retour beaucoup plus rapide de l’inflation à 2 pour cent – lui paraît bien moins probable. « Il serait donc prématuré de réduire prochainement les taux d’intérêt ou de spéculer sur de telles mesures. Après tout, ce n’est pas seulement le niveau des taux d’intérêt qui détermine le prix, mais aussi les attentes quant à l’évolution future des taux d’intérêt », a déclaré Nagel. Le principal effet du resserrement politique sur l’inflation ne s’est pas encore manifesté.
Selon ses propres termes, Nagel « prend note » des craintes selon lesquelles la politique monétaire actuelle pourrait être trop restrictive pour l’économie. « Certains affirment que des taux d’intérêt plus bas nous permettraient d’accroître la croissance économique sans compromettre la stabilité des prix. Mais je ne suis pas convaincu par cet argument », a-t-il déclaré. D’une part, il est convaincu que la zone euro peut éviter un « atterrissage brutal ».
En revanche, cela pourrait causer davantage de dégâts à l’économie si la BCE politique monétaire Desserrez trop tôt et devez ensuite resserrer à nouveau et encore plus. « Du point de vue de la gestion des risques, je préférerais être prudent et garantir un retour rapide à la stabilité des prix », a déclaré le président de la Bundesbank.
Par Hans Bentzien
FRANCFORT (Dow Jones)
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