Alberto Musalem, président de la Fed de Saint-Louis, a parlé d’une lente baisse des taux dans un discours. Ce sont ses raisons.
• Musalem pour progressif Baisse des taux d’intérêt
• Risques de réductions rapides
• La Fed s’intéresse à la réduction des taux directeurs
La Réserve fédérale (Fed) est confrontée au défi d’ajuster sa politique de taux d’intérêt dans un environnement économique en constante évolution. Une réduction progressive du taux d’intérêt directeur devrait contribuer à stabiliser l’économie tout en maîtrisant l’inflation. En septembre 2024, le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a abaissé de 50 points de base la fourchette cible du taux des fonds fédéraux. Cela répondait à l’amélioration des conditions financières et à la réduction des niveaux d’inflation. Le Résumé des projections économiques (SEP) montre une prévision médiane de nouvelles réductions au cours des prochains trimestres. Musalem soutient cette mesure de politique monétaire et a prédit dans un discours prononcé devant les spécialistes du marché monétaire de l’Université de New York que de nouvelles baisses de taux seraient logiques pour atteindre les objectifs de la Fed. Il met cependant également en garde contre les risques d’une baisse trop rapide des taux d’intérêt.
Prévisions de la Fed : Musalem prévoit de nouvelles baisses de taux
Dans son discours, Musalem a réitéré son soutien à la réduction drastique des taux d’un demi-point en septembre. Il considère la réduction progressive des taux d’intérêt comme un moyen de parvenir à une position neutre sur les taux d’intérêt. Les responsables de la Fed fixent un taux d’intérêt neutre à environ 3%, tandis que de nombreux économistes estiment que ce chiffre pourrait être plus élevé. Le taux d’intérêt directeur actuel se situe entre 4,75 pour cent et 5 pour cent. La prévision médiane de la Fed prévoit deux réductions supplémentaires des taux d’un quart de point cette année et quatre en 2025, ce qui ramènerait le taux dans une fourchette de 3,25 à 3,5 pour cent. Musalem a ajouté que sa propre prévision concernant le taux d’intérêt directeur est légèrement supérieure à la médiane.
Musalem met en garde contre les risques d’une baisse rapide des taux de la Fed
Cependant, le président régional de la Fed, Musalem, met également en garde contre les risques d’une réduction trop rapide des taux d’intérêt et préconise une approche prudente et progressive du contrôle de l’inflation. « Je considère que les coûts d’un assouplissement excessif, trop tôt, sont supérieurs à ceux d’un assouplissement trop faible, trop tard », a déclaré Musalem dans son discours. Il a averti qu’une baisse trop rapide des taux d’intérêt pourrait menacer la crédibilité de la Réserve fédérale et accroître le risque d’une inflation tenace, ce qui pourrait à terme avoir un impact négatif sur l’emploi et l’activité économique. Une approche prudente permet de mieux suivre les effets des baisses de taux d’intérêt et de procéder à des ajustements si nécessaire.
Le président de la Fed est optimiste : l’économie américaine est en croissance
Musalem a exprimé son optimisme quant à la situation économique future. Il s’attend à ce que l’économie américaine continue de croître à un rythme sain, soutenue par un assouplissement progressif des politique monétaire. Selon lui, les risques pesant sur les objectifs économiques de la Fed sont globalement équilibrés. Le marché du travail et l’inflation sont dans une situation stable, l’inflation s’approchant de l’objectif de 2 pour cent.
Perspectives d’avenir de la Fed : baisse judicieuse des taux
Le président de la Fed, Jerome Powell, a également souligné dans un discours précédent que la banque centrale n’était pas pressée de réduire rapidement les taux d’intérêt. Après le bon rapport sur l’emploi de septembre, de nombreux économistes ont révisé leurs prévisions et s’attendent désormais à une baisse des taux d’un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed des 6 et 7 novembre. Les traders sur les marchés de produits dérivés estiment qu’il y a près de 90% de chances qu’une baisse des taux d’un quart de point soit réalisée, tandis que d’autres envisagent la possibilité que la Fed ne baisse pas ses taux.
Musalem a conclu son discours en soulignant que les plans les mieux élaborés peuvent souvent être bouleversés par des événements imprévus. La Fed doit être prête à réagir aux nouvelles données et aux développements inattendus tout en poursuivant son objectif de stabilisation de l’inflation et de promotion d’un emploi maximal. L’approche prudente de Musalem en matière de réduction des taux d’intérêt montre que la Réserve fédérale est déterminée à la fois à soutenir la croissance économique et à minimiser le risque d’une hausse de l’inflation. Dans son discours, il a évité de fournir des informations spécifiques sur l’ampleur ou le calendrier d’éventuels ajustements de politique monétaire. Les mois à venir seront cruciaux pour suivre l’évolution des conditions économiques et la manière dont la Fed répond à ces défis.
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