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Les marchés boursiers continuent d’afficher de fortes fluctuations
Morgan Stanley conseille de se positionner défensivement
Secteurs de l’immobilier, de la santé et des services publics recommandés
La situation sur les marchés reste fragile. “Les taux d’intérêt et l’inflation restent les deux épouvantails sur les marchés”, a récemment déclaré le gestionnaire de portefeuille Thomas Altmann du gestionnaire d’actifs QC Partners à l’agence de presse allemande au vu de la chute des prix. “Et les inquiétudes grandissent quant au fait qu’une inflation élevée ne conduira pas seulement à la stagflation, mais aussi à une récession en combinaison avec une hausse des taux d’intérêt.” Cela est également cohérent avec le fait que l’OCDE a récemment corrigé à la baisse ses prévisions de croissance pour l’économie mondiale. La Bundesbank a suivi quelques jours plus tard : elle a même réduit de plus de moitié sa prévision de croissance en raison des conséquences de la guerre d’agression russe contre l’Ukraine.
Les marchés boursiers internationaux restent dans la tourmente
Pas étonnant que l’ambiance sur les marchés boursiers soit tendue en conséquence. De nombreux indices importants tels que le DAX, le Dow Jones Industrial et le S&P 500 ont déjà subi des pertes à deux chiffres depuis le début de l’année. Selon divers experts, il n’est pas encore certain qu’il y aura effectivement une récession. La banque d’affaires américaine Morgan Stanley ne fait l’hypothèse d’un ralentissement économique que dans son scénario Bren. Néanmoins, le risque de récession a considérablement augmenté au cours des douze prochains mois, comme l’a expliqué l’institution financière dans son rapport de mai. La banque croit que la cause en est l’explosion des prix de l’énergie, qui pourrait faire grimper le prix du pétrole à 150 $ US le baril, et la force du dollar américain.
C’est ce que dit Morgan Stanley lorsque la volatilité est élevée
Qu’une récession frappe ou non, avec des marchés boursiers si volatils, les investisseurs peuvent faire certaines choses pour rendre leurs portefeuilles plus défensifs et se protéger contre les turbulences du marché. Dans ses perspectives du marché américain de la mi-mai, Morgan Stanley recommande de se concentrer sur les trois secteurs de la santé, de l’immobilier et des services publics, comme le rapporte CNBC. Comme l’affirme la banque, “à l’exception de l’énergie, toutes les industries performantes sont sorties de l’extrémité défensive du spectre. Même si nous ne pensons pas que les actions défensives connaîtront une solide performance en termes de performances absolues, elles offrent une protection relative car nous nous attendons à ce que la baisse des revenus et des bénéfices frappe plus durement les actions cycliques.” L’avantage des actions défensives est la stabilité des dividendes et des revenus, même lorsque les marchés boursiers sont volatils. Les actions cycliques, en revanche, sont plus susceptibles d’être influencées par l’état de l’économie.
Santé, immobilier et approvisionnement recommandés dans la crise
La banque recommande le secteur de la santé, car il n’est actuellement pas très cher par rapport à d’autres valeurs défensives. Morgan Stanley préfère les grandes sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques car elles sont actuellement proposées à des prix attractifs. Ils promettraient également des rendements de dividendes relativement bons.
Dans le secteur de l’immobilier, la banque d’affaires s’appuie essentiellement sur les REIT, qui se protégeraient des retournements de marché avec des « cash-flows stables ». Ils pourraient également se protéger contre une forte inflation par « des contrats de location, des augmentations de loyer ou une appréciation de l’immobilier », ce qui peut être particulièrement intéressant étant donné que l’inflation américaine a récemment atteint un sommet de 40 ans. En outre, le secteur immobilier peut se prévaloir d’une solide performance au cours de l’année écoulée. Il a augmenté de 42%, selon Morgan Stanley, battant le marché américain au sens large de 16%.
Selon Morgan Stanley, il y a également peu de potentiel de hausse dans le secteur des services publics, mais l’industrie offrirait une protection en période d’incertitude : “Comme presque toutes les industries sont aux prises avec les effets de la hausse des coûts de l’énergie, la structure des prix dans le secteur des services publics devrait contrecarrer l’environnement de coûts élevés offrent une protection relative », selon la banque américaine.
Mais ce ne sont pas tous les conseils que les stratèges en placement ont pour les investisseurs. En plus des trois secteurs mentionnés, l’institution financière recommande également d’acheter des obligations de qualité supérieure : “Maintenant que nous sommes plus avancés dans la fin du cycle, nous privilégions la qualité à la pacotille. Depuis novembre 2021, alors qu’un virage vers une Fed plus hawkish était en cours l’horizon.” , nous avons constaté une surperformance soutenue de la qualité par rapport à la malbouffe.”
Enfin et surtout, une chose s’applique aux investisseurs en temps de crise : restez calme. Selon CNBC, le stratège du marché de Wells Fargo, Sameer Samana, résume qu’une récession nécessite “une patience supplémentaire”. Après tout, un marché baissier peut durer toute une année, c’est pourquoi les acteurs du marché feraient bien de “rétrograder”.
Bureau éditorial finanzen.net
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