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Moody’s a abaissé sa perspective sur la note de crédit des États-Unis de « négative » à « stable », soulignant une forte hausse des coûts du service de la dette et une « polarisation politique bien ancrée ».
Dans une mise à jour de vendredi, l’agence de notation a déclaré que le changement de ses perspectives reflétait des risques croissants pesant sur la solidité budgétaire des États-Unis, qui « pourraient ne plus être entièrement compensés par la solidité unique du crédit de l’État ».
Moody’s a ajouté que la hausse drastique des rendements du Trésor cette année « a accru la pression préexistante sur l’accessibilité de la dette américaine ». Il a ajouté qu’« en l’absence d’action politique, [it] s’attend à ce que l’accessibilité de la dette américaine continue de diminuer, de manière constante et significative, jusqu’à atteindre des niveaux très faibles par rapport à d’autres États souverains bien notés.
La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt de près de zéro en mars de l’année dernière à une fourchette comprise entre 5,25 et 5,5 pour cent dans le but de freiner l’inflation. Cette campagne agressive de resserrement de la politique monétaire a contribué à faire grimper les rendements des emprunts de référence.
En plus d’une forte augmentation des coûts d’intérêt, Moody’s a également souligné les dangers politiques – soulignant « un risque accru que les divisions politiques pourraient limiter davantage l’efficacité de l’élaboration des politiques en empêchant une action politique qui ralentirait la détérioration de l’accessibilité de la dette ».
Le Congrès américain a sombré dans la tourmente le mois dernier après que le président républicain de la Chambre des représentants ait été démis de ses fonctions après avoir conclu un accord avec les démocrates pour continuer à financer le gouvernement.
Cependant, l’accord à court terme conclu alors expirera dans une semaine à moins qu’un nouvel accord ne soit conclu, obligeant le gouvernement fédéral à fermer certaines opérations et à mettre au chômage technique certains travailleurs non essentiels. Un accord visant à éviter ce résultat restait lointain vendredi.
Un changement dans les perspectives d’une agence de notation peut, mais ne précède pas toujours, une dégradation de la note de crédit. Moody’s a réaffirmé vendredi la note triple A des États-Unis, reflétant le point de vue de l’agence « selon lequel les formidables forces de crédit des États-Unis continuent de préserver le profil de crédit du pays ».
Moody’s est la seule des trois grandes agences de notation de crédit à accorder encore aux États-Unis une excellente désignation de crédit triple A. Fitch a annoncé en août avoir abaissé la note des États-Unis de triple A à double A plus, deux mois après que le pays ait évité de peu un défaut souverain grâce à une lutte pour relever sa limite d’emprunt. La politique de la corde raide autour du plafond de la dette a également été la raison pour laquelle S&P a abaissé la note de la dette souveraine en 2011.
« Même si la déclaration de Moody’s maintient la note AAA des Etats-Unis, nous ne sommes pas d’accord avec le passage à une perspective négative », a déclaré Wally Adeyemo, secrétaire adjoint au Trésor. « L’économie américaine reste forte et les titres du Trésor constituent le principal actif sûr et liquide au monde. »
Adeyemo a ajouté que l’administration avait « démontré son engagement en faveur de la viabilité budgétaire, notamment à travers la réduction du déficit de plus de 1 000 milliards de dollars incluse dans l’accord sur la limitation de la dette de juin », ainsi que les propositions budgétaires du président Joe Biden visant à réduire le déficit au cours de la prochaine décennie.
La porte-parole de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre, a imputé la responsabilité de ce changement de perspective au comportement des Républicains au Congrès.
« La décision de Moody’s de changer la perspective américaine est une autre conséquence de l’extrémisme et du dysfonctionnement du Congrès républicain », a déclaré Jean-Pierre, qui a accusé le parti de « prendre en otage la pleine foi et le crédit de la nation ».
Il y a eu peu de réactions immédiates du marché à cette nouvelle.