Recevez des mises à jour gratuites sur les prêts hypothécaires
Nous vous enverrons un Résumé quotidien de myFT e-mail récapitulant les dernières Hypothèques des nouvelles tous les matins.
Ce n’est pas le bon moment pour qu’une société hypothécaire américaine entre en bourse. Le taux fixe sur 30 ans sur les prêts immobiliers est passé à 7,31 pour cent la semaine dernière – le plus élevé depuis décembre 2000. Le manque de stocks a constamment soutenu les prix de l’immobilier, rendant difficile l’achat d’une maison pour les Américains.
Le volume de prêts hypothécaires devrait baisser d’un tiers cette année, selon la Mortgage Bankers Association. La chute surviendrait après un effondrement de 50% du volume en 2022.
Rien de tout cela ne dissuadera Better. Le prêteur hypothécaire en ligne soutenu par SoftBank devrait être rendu public jeudi. Elle le fera par le biais d’une fusion avec une société d’acquisition ad hoc. Pourtant, le moment des débuts publics de Better est l’aspect le moins inhabituel de l’accord.
Cette transaction valorise Better à une valeur nette pré-transaction de 6,9 milliards de dollars. La valeur d’entreprise implicite est inchangée par rapport à ce qui avait été convenu en 2021 malgré une forte détérioration des bénéfices de Better. La société a déclaré 1,2 milliard de dollars de pertes pour 2021 et 2022 après avoir fait 184,9 millions de dollars de bénéfice net en 2020. Il est également loin du bénéfice d’un milliard de dollars qu’il avait annoncé réaliser en 2023, selon son diaporama pour les investisseurs de mai 2021.
Compte tenu de ces fuites de bénéfices, SoftBank a dû intervenir. Elle a déjà fourni 650 millions de dollars de financement relais à Better, et son Vision Fund 2 a investi 500 millions de dollars en avril 2021. Après la fusion, Better recevra 565 millions de dollars de capitaux fraisdont 528 millions de dollars d’une émission d’obligations convertibles à SoftBank.
Ironiquement, la diminution des volumes de prêts n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle pour les grands prêteurs hypothécaires non bancaires. Certains ont désormais un meilleur pouvoir de fixation des prix. Cela s’est reflété dans le cours de l’action de Rocket Company, qui détient Quicken Loans, le plus grand prêteur hypothécaire non bancaire des États-Unis. Celles-ci ont augmenté de 48% jusqu’à présent cette année. Ceux de son rival UWM, la société mère de United Wholesale Mortgage, ont augmenté des deux tiers.
Better a une très petite part de marché (moins de 1 %). Ne vous attendez pas à ce qu’il reçoive le même coup de pouce lorsque les actions commenceront à se négocier jeudi.