La branche chinoise du géant américain du jeu MGM et le magnat des casinos de Hong Kong, Lawrence Ho’s Melco, sont sortis plus forts de l’ère de la politique zéro-Covid que leurs rivaux, selon les rapports sur les résultats des opérateurs des Big Six à Macao.
MGM China et Melco Resorts ont révélé la meilleure reprise, même si les revenus déclarés l’année dernière étaient en baisse de plus de 75% par rapport à 2019. Les revenus combinés pour les six d’environ 6,7 milliards de dollars en 2022 étaient de 80% inférieurs à ceux de 2019, qui a précédé trois des années de restrictions sévères sur les affaires et les voyages dans la seule partie de la Chine où les jeux de casino sont autorisés.
La meilleure performance de la paire s’est reflétée dans le cours de leurs actions. Les actions de MGM China, cotées à Hong Kong, ont bondi de 114% au cours des six derniers mois, tandis que Melco Resorts, coté aux États-Unis, a grimpé de 144% et sa société mère cotée à Hong Kong, Melco International, de 81%. Les quatre autres – Galaxy Entertainment, Sands China, Wynn Macau et SJM Holdings – ont vu le cours de leurs actions augmenter de 23 à 55 %.
La plupart des restrictions pandémiques, qui ont conduit à la fermeture temporaire des casinos l’année dernière, ont été levées par Macao en décembre et son mandat de masque a été abandonné le mois dernier. Melco a également été aidé par la relance de ses activités de casino aux Philippines et à Chypre.
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DS Kim, un analyste couvrant le secteur des jeux pour JPMorgan, a prédit que les revenus bruts globaux des jeux de Macao pourraient revenir à plus de 50% des niveaux d’avant Covid d’ici la fin de 2023. Il a déclaré un meilleur que prévu de 33% d’une année sur l’autre. La hausse de l’année en février a montré qu’un fort rythme de janvier n’était pas seulement une «merveille d’une semaine» des célébrations du nouvel an lunaire.
La part de marché des revenus bruts des jeux de MGM China était d’environ 16% en janvier de cette année, ce qui, selon Kim, était « nettement en avance sur les niveaux de 9 à 10% en 2019 ».
« La société a gagné des parts dans les VIP de masse et directs jusqu’à présent dans la reprise post-Covid », a-t-il écrit dans une note, faisant référence aux joueurs du marché de masse et aux joueurs à enjeux élevés. « Nous croyons que le marché. . . significativement [under-appreciated] le rythme et l’ampleur de la reprise de la demande à Macao.
Le directeur général de MGM Resorts, Bill Hornbuckle, a déclaré lors d’un appel aux résultats que la société prévoyait d’augmenter sa part de marché en ajoutant près de 200 tables de jeu sur un total d’environ 750 dans ses casinos. Cela ferait partie de son nouvel accord avec les autorités locales, les six titulaires ayant leurs concessions renouvelées en janvier pour une période de 10 ans.
MGM China a également ouvert le mois dernier deux nouvelles zones de jeu destinées aux étrangers afin d’attirer davantage de visiteurs étrangers dans l’ère post-Covid, selon une source du marché proche du dossier.
Cependant, Covid a toujours laissé un héritage financier. Ho de Melco a déclaré lors d’un appel sur les résultats que son plus grand regret pendant Covid était « nous devions . . .[take]sur beaucoup de dettes ». « L’objectif numéro un de l’entreprise pour les deux à trois prochaines années est vraiment de livrer et de rembourser la dette », a-t-il déclaré.
Melco a déclaré une dette totale de 8,4 milliards de dollars à la fin de l’année dernière, contre environ 4,4 milliards de dollars en 2019. Il a annoncé jeudi qu’il rachèterait 170 millions de dollars d’actions à sa société mère Melco International.
Wynn Macau, qui a enregistré la pire performance en 2022 parmi les Big Six en termes de revenus, avec une baisse de 52% d’une année sur l’autre, a annoncé ce mois-ci un plan d’émission d’obligations convertibles d’une valeur de 600 millions de dollars à échéance en 2029.
Reportage supplémentaire de William Langley et Gloria Li à Hong Kong